A SpaceX acelera rumo a uma estreia histórica na bolsa, IPO recorde de mais de 40 mil milhões em 2026

No panorama financeiro mundial, a SpaceX está a preparar-se para dar um passo histórico. Segundo revelações de início de dezembro, a empresa de Elon Musk pretende uma cotação na bolsa já na segunda metade de 2026, com uma captação de fundos que ultrapassará significativamente os 30 mil milhões de dólares. Se o plano de vender 5% do capital se concretizar, os fundos arrecadados chegarão a cerca de 40 mil milhões de dólares, estabelecendo um novo recorde mundial de IPO.

Para comparação, a Saudi Aramco estabeleceu em 2019 o anterior recorde mundial com 29 mil milhões de dólares, embora tenha cedido apenas 1,5% das suas ações. A avaliação alvo da SpaceX situa-se em torno de 1,5 triliões de dólares, um marco que reflete a crescente importância estratégica da empresa no contexto global.

Starlink e as perspetivas de lucro suportam uma avaliação extraordinária

A propensão da empresa para o mercado bolsista encontra fundamento na solidez dos seus fundamentos económicos. A SpaceX estima receitas em torno de 15 mil milhões de dólares para 2025, com uma projeção de expansão adicional para 22-24 mil milhões em 2026. O principal motor deste crescimento continua a ser o Starlink, o serviço de internet via satélite que tem catalisado o interesse de investidores globais.

Para além da conectividade via satélite, o portefólio da empresa amplia-se graças aos avanços no desenvolvimento do foguetão Starship, destinado às missões lunares e marcianas, bem como à aquisição de licenças espectrais para ligação direta a dispositivos móveis. Estes fatores combinados aumentaram consideravelmente o potencial de mercado da empresa, transformando a SpaceX de uma empresa aeroespacial pura em um conglomerado tecnológico.

No mês passado, Musk afirmou publicamente na X que o crescimento avaliatório da empresa é resultado direto dos progressos do Starship e do Starlink, além da aquisição do espectro global para conectar dispositivos móveis. A empresa também manteve um fluxo de caixa positivo durante anos, realizando recompras de ações semestrais para garantir liquidez aos funcionários e investidores.

O caminho para a bolsa: da venda interna às transações de mercado

Paralelamente ao avanço do plano de IPO, a SpaceX concluiu recentemente uma nova ronda de transações internas de ações. Segundo fontes de mercado, o preço por ação fixado pela empresa nas atuais negociações secundárias é de cerca de 420 dólares, elevando a avaliação total para além dos 800 mil milhões de dólares anteriormente comunicados. Esta estratégia de precificação interna serve para estabelecer um valor de mercado justo antes da entrada na bolsa.

A empresa permitiu aos funcionários vender ações por aproximadamente 2 mil milhões de dólares, participando simultaneamente em recompras seletivas. Esta abordagem evidencia como a SpaceX está a criar condições de mercado ideais para enfrentar uma cotação de dimensões extraordinárias.

Entre os principais financiadores de longo prazo contam-se o Founder’s Fund de Peter Thiel, o fundo 137 Ventures liderado por Justin Fishner-Wolfson, e veículos de investimento como a Valor Equity Partners. Também a Fidelity Investments e a Alphabet, a empresa-mãe do Google, mantêm posições significativas no capital da empresa.

O mercado reage com entusiasmo, enquanto se perspetiva um cenário de possível adiamento

A notícia da imminente entrada na bolsa gerou ondas positivas no setor espacial. A EchoStar, que concordou em ceder licenças de espectro à SpaceX, registou uma performance intradiária de 12% e fechou com um aumento de 6%. A Rocket Lab, operadora de transporte espacial, registou um aumento de 3,6%, testemunhando a atratividade de todo o setor.

No entanto, o plano não está totalmente garantido: fontes sugerem que o timing poderá sofrer atrasos caso as condições de mercado se revelem desfavoráveis, com a possibilidade de adiamento para 2027. Apesar desta margem de flexibilidade, a aceleração rumo a uma cotação pública parece já irreversível.

Rumo a um novo paradigma: desmembramento do Starlink em suspenso

Um elemento interessante do contexto refere-se às hipóteses anteriores de um desmembramento do Starlink como entidade cotada separadamente. A presidente da SpaceX, Gwynne Shotwell, tinha proposto este cenário desde 2020. O avanço atual do plano de IPO de toda a empresa sugere que a opção de uma cotação separada poderá ter sido adiada em favor de uma estratégia unitária, permitindo aos investidores aceder a toda a galáxia empresarial da SpaceX através de uma única transação bolsista.

Este desenvolvimento representa um ponto de viragem não só para a SpaceX, mas para todo o setor de exploração espacial e tecnologia satelital, com potenciais reflexos na economia global de alta tecnologia.