Bloomberg reportou duas vezes que a Hyperliquid voltou a entrar na atenção de Wall Street

Título original: Bloomberg duas vezes relata que Hyperliquid volta a entrar no radar de Wall Street

Autor original:律动小工

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Reprodução: Mars Finance

Às 1h12 do horário da costa leste dos EUA, durante o horário de encerramento do mercado, o volume de negociações do contrato preditivo na Polymarket sobre se os EUA irão ou não atacar o Irã disparou.

Às 1h13, surgiu a primeira informação de inteligência aberta sobre um possível ataque aéreo no Twitter.

Um minuto depois, o preço e o volume de negociação do contrato perpétuo de petróleo na Trade.xyz da Hyperliquid seguiram a tendência de movimento.

Após a divulgação da notícia principal, o contrato perpétuo de petróleo na plataforma Hyperliquid subiu 5%, o OI atingiu 50 milhões de dólares. O preço do HYPE subiu 13%, liderando as 25 principais criptomoedas por valor de mercado.

Negociação 7x24

Nos últimos doze meses, dez eventos macroeconômicos de alta volatilidade ocorreram oito vezes durante o fim de semana. O mecanismo de descoberta de preços 24/7 da Hyperliquid está atraindo a atenção do mercado financeiro tradicional.

Bloomberg, em duas reportagens recentes sobre a Hyperliquid, destacou que, à medida que o mercado de criptomoedas se entrelaça mais com o financeiro tradicional, Wall Street começou a prestar atenção a plataformas como a Hyperliquid. Durante os fins de semana, quando os mercados tradicionais estão fechados, os derivativos on-chain oferecem uma capacidade contínua de precificação de risco. Bloomberg citou fontes do mercado dizendo que esse mecanismo de precificação 24/7 é uma atualização estrutural para aumentar a eficiência do mercado. As movimentações no mercado durante o fim de semana confirmam uma tendência: a negociação on-chain contínua de todos os tipos de ativos é uma direção inevitável para o desenvolvimento do mercado financeiro.

Desacoplamento

À medida que o HIP-3, que apoia as negociações nos mercados tradicionais, se desenvolve, o desempenho do preço do HYPE também começou a se desacoplar do padrão de referência padrão do mercado de criptomoedas, o Bitcoin. Quando a notícia do ataque foi divulgada, o preço do Bitcoin caiu momentaneamente e entrou em oscilação. Em contraste, o HYPE, que atende às demandas de metais preciosos, ações e outros, mostrou um movimento independente.

No final de janeiro, quando a prata ultrapassou 100 dólares e o ouro atingiu 5500 dólares, o volume de negociações de prata na exchange tradexyz, que suporta o HIP-3, atingiu 1,2 bilhão de dólares, impulsionando o HYPE a subir 55% em três dias, enquanto o Bitcoin subiu apenas 3% nesse período.

A economia de tokens explica a força do HYPE. O protocolo HIP-3 da Hyperliquid determina que 50% das receitas de taxas geradas por todas as exchanges HIP-3 sejam destinadas ao fundo de apoio oficial da Hyperliquid e usadas para recomprar HYPE. A volatilidade macroeconômica aumenta o volume de negociações, elevando a recompra e criando forte pressão de compra sobre o token HYPE.

Os detentores de HYPE não estão apenas apostando no crescimento da Hyperliquid como uma DEX perp offshore, mas também estão apostando na incerteza geopolítica.

A Hyperliquid é a expressão mais clara dessa narrativa até agora, e o mercado finalmente começou a refletir isso.

Lacuna

No entanto, os derivativos on-chain ainda estão longe dos padrões das instituições tradicionais.

Atualmente, a vantagem da Hyperliquid concentra-se em ordens de varejo de pequeno a médio porte. Segundo pesquisa da Blockworks Research, durante o horário normal de negociação, o spread do contrato de prata é semelhante ao do contrato micro do COMEX. Mas a profundidade de mercado é significativamente menor. O COMEX possui uma profundidade de até 13 milhões de dólares dentro de 5 pontos base positivos ou negativos, enquanto a Hyperliquid tem cerca de 230 mil dólares.

Em mercados de queda extrema, o risco de liquidez on-chain se deteriorar na cauda da distribuição é maior. A slippage de 1% na negociação de prata na Hyperliquid ultrapassa 50 pontos base, enquanto o custo de execução no COMEX costuma ser melhor nesses cenários.

Atualmente, a liquidez e o modelo de taxas de financiamento da Hyperliquid ainda não atendem às necessidades de grandes fundos. Para competir no nível institucional, plataformas on-chain precisam resolver questões de KYC e até estabelecer uma infraestrutura tecnológica e de parcerias compatível com as instituições tradicionais. Muitos profissionais ainda acreditam que a Chicago Mercantile Exchange (CME), se lançar negociações 24/7, teria uma vantagem natural de hedge e uma base de confiança sólida.

De qualquer forma, o modelo tradicional de controle de risco baseado no fechamento físico do mercado mostra suas limitações. Poder precificar riscos continuamente, sem esperar a abertura de segunda-feira, é o valor central de exchanges offshore como a Hyperliquid.

A transferência do poder de precificação do mercado para a cadeia será um processo de longo prazo. Ainda assim, é importante sonhar, e se isso se realizar, o que acontecerá?