Spark busca construir uma ponte segura entre o capital onchain e o TradFi

Jamie Crawley

Qua, 11 de fevereiro de 2026 às 15:00 GMT+9 2 min de leitura

EMB: 11 de fevereiro, 06:00 UTC

O protocolo de finanças descentralizadas (DeFi) Spark está levando um dos maiores pools de liquidez de stablecoins do DeFi ainda mais para os mercados institucionais, revelando uma nova infraestrutura de empréstimos projetada para conectar o capital onchain com tomadores off-chain que, em grande parte, permanecem fora do DeFi.

O protocolo apresentou o Spark Prime e o Spark Institutional Lending em um anúncio na Consensus Hong Kong 2025, nesta quarta-feira.

As novas ofertas estendem mais de 9 bilhões de dólares em liquidez de stablecoins implantada em produtos voltados para hedge funds, empresas de trading e fintechs que operam sob requisitos tradicionais de custódia e conformidade. O empréstimo de criptomoedas off-chain é estimado em cerca de 33 bilhões de dólares, de acordo com a Galaxy, refletindo uma demanda sustentada por parte de instituições que permanecem cautelosas quanto à exposição direta onchain.

“Isso será um empréstimo de criptomoedas OTC através de um custodiante qualificado,” disse Sam MacPherson, cofundador da Phoenix Labs, contribuinte principal do Spark, em uma entrevista ao CoinDesk. “Este mercado é muito maior do que o mercado de empréstimos DeFi, e conseguimos emitir o mesmo tipo de empréstimos supercolateralizados que a Maker faz desde sua criação, mas com acesso a um conjunto muito mais amplo de tomadores.”

O Spark Prime apresenta um modelo de empréstimo por margem que permite aos tomadores usar garantias em bolsas centralizadas, plataformas DeFi e custodientes qualificados sob uma única estrutura de risco. Essa estrutura melhora a eficiência de capital para hedge funds que adotam estratégias como trading de futuros perpétuos, ao mesmo tempo em que oferece aos credores uma exposição mais direta às taxas de financiamento.

O sistema é alimentado pelo motor de margem e liquidação do prime broker Arkis, que pode desfazer posições automaticamente em várias plataformas se os limites de risco da carteira forem ultrapassados.

O Spark Institutional Lending é voltado para empresas que preferem participação totalmente custodial. Através de acordos com provedores como a Anchorage Digital, as instituições podem tomar empréstimos contra garantias mantidas em custódia regulada, acessando pools de liquidez geridos pelo Spark.

MacPherson afirmou que o design reflete lições duras de falhas de mercado passadas. “O status quo ainda é empréstimo não garantido a hedge funds, o que pode dar terrivelmente errado,” disse ele. “Ao manter as posições supercolateralizadas e segurar as garantias com um intermediário, você melhora drasticamente a segurança para os credores.”

O Spark já apoiou implantações em escala institucional, fornecendo a maior parte da liquidez por trás do produto de empréstimo de bitcoin da Coinbase em 2025 e alocando centenas de milhões de dólares para apoiar o PYUSD do PayPal. As novas ofertas formalizam essa abordagem dentro de uma estrutura institucional mais ampla, posicionando o Spark como um canal entre a demanda por stablecoins onchain e os mercados de capitais off-chain.

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