A volatilidade do mercado de criptomoedas é bem conhecida — durante os mercados em alta, todos se entusiasmam, e durante os mercados em baixa, tudo desmorona. Para a maioria dos protocolos DeFi, esse ciclo é como uma corrida de resistência: o preço das moedas cai, o TVL diminui, os rendimentos reduzem-se, os utilizadores dispersam-se, criando um ciclo vicioso. Mas o mais interessante é que, ao introduzir stablecoins neste ecossistema, a história torna-se mais complexa.

Tomando como exemplo o USD1 e o ecossistema lista, essa relação de symbiose é na verdade um sistema de resistência natural. Imagine os dias de forte queda do mercado — ETH a metade do seu valor, uma série de protocolos que dependem apenas do incentivo do preço das moedas têm o TVL a evaporar, e os utilizadores começam a vender em pânico.

Porém, no lado do lista, há um fator relativamente estável a atuar: o USD1 está sempre ancorado a 1 dólar. Não importa quanto o ETH caia, essa estabilidade permanece ali. O mais importante é que o mercado em baixa é precisamente o momento de maior procura por stablecoins — as pessoas procuram refúgios seguros.

E aqui entra a grande vantagem. Quando os utilizadores querem converter ativos de risco, há duas opções: uma, vender ETH na exchange por USDC ou outra stablecoin, realizando uma liquidação total; ou duas, depositar ETH no lista como garantia, e emprestar USD1 stablecoin. A segunda opção tem uma vantagem inteligente — o utilizador mantém a segurança da stablecoin, ao mesmo tempo que preserva a esperança de valorização do ETH, sem precisar vender à força.

Quando esse mecanismo entra em funcionamento, o TVL do protocolo lista recebe uma proteção natural. Durante o mercado em baixa, ele não apenas evita uma espiral de morte, mas também consegue atrair fundos inteligentes que querem evitar riscos, sem abrir mão totalmente dos rendimentos. Essa é a verdadeira força da combinação de stablecoins com protocolos de garantia.