O macroanalista Luke Gromen alerta para os riscos de curto prazo do bitcoin: os semicondutores não são um fator crítico

O analista macroeconómico e fundador da Forest for the Trees, Luke Gromen, partilhou a sua posição tática em relação ao bitcoin numa entrevista recente, revelando uma transformação significativa na sua perspetiva sobre o mercado de ativos cripto.

De otimismo a cautela: como mudou a posição do analista

Gromen mantém-se um defensor consistente do bitcoin a longo prazo. Durante 2022–2023, acumulou ativamente posições quando o ativo negociava abaixo de 30 mil dólares e ainda as mantém. No entanto, agora reviu o seu cenário de curto prazo em favor de uma abordagem mais conservadora.

Três razões principais para o pessimismo a curto prazo

Primeiro, a energia substituirá os semicondutores no centro da competição pela IA. A dinâmica atual do bitcoin permanece sincronizada com o setor tecnológico, mas à medida que o desenvolvimento da inteligência artificial avança, a energia elétrica tornará-se o recurso crítico, e não a capacidade de processamento baseada em semicondutores. Isto significa que a ligação tradicional entre bitcoin e ações tecnológicas pode enfraquecer.

Em segundo lugar, a perspetiva de liquidez depende da política monetária. O bitcoin ainda não demonstrou uma divergência significativa do ouro neste ciclo. O analista acredita que o cenário futuro será uma espécie de dilema: ou os bancos centrais mundiais lançarão uma impressão massiva de dinheiro “nuclear”, ou o mundo aguardará por um período de austeridade económica. No segundo caso, o bitcoin parecerá muito sombrio.

Em terceiro lugar, os computadores quânticos representam uma ameaça a longo prazo. Embora não se materializem nos próximos 2–3 anos, a existência dessa ameaça no horizonte de 2–9 anos já influencia o humor dos investidores.

Em que deve focar: estratégia Tether

Gromen destaca especialmente o papel do Tether no ecossistema: a empresa recentemente mudou o seu foco de investimento, direcionando fundos para ouro e projetos de IA. Além disso, o volume de ouro no seu balanço supera a posição em bitcoin, o que indica uma reavaliação dos ativos futuros que vale a pena seguir estrategicamente.