Alguns projetos de pequena escala que se transformaram em tesourarias em 2022, durante o pico do DAT, enfrentam atualmente uma situação preocupante. O seu mNAV (preço das ações dividido pelo valor patrimonial por ação) já caiu abaixo de 1, e várias instituições começaram a reduzir as suas posições em criptomoedas para aliviar a pressão.

A empresa de tesouraria Ethereum FG Nexus é um exemplo típico. Hoje de manhã, a empresa vendeu 2500 ETH em apenas 4 horas, o que, à época, equivalia a cerca de 8,04 milhões de dólares, com base no preço do momento. Essa grande redução de posições chamou a atenção do mercado.

Historicamente, a FG Nexus comprou Ethereum em grande quantidade entre agosto e setembro do ano passado, com um preço médio de até 3944 dólares. No total, acumulou 50770 ETH, investindo aproximadamente 200 milhões de dólares. Na altura, o mercado estava otimista e as expectativas eram altas. No entanto, o desempenho do Ethereum posteriormente não seguiu as previsões iniciais, levando a uma situação em que tiveram que vender em prejuízo. Isso reflete como algumas instituições de tesouraria de médio e pequeno porte, ao adquirirem ativos em níveis elevados, enfrentam forte pressão e uma crescente crise de fluxo de caixa.