Será que em 2026 realmente será possível «ter o melhor de dois mundos»? A redução de juros, a reforma fiscal e o trio de IA podem realmente dar certo

Sob a perspetiva de Wall Street, 2026 está a tornar-se num “ano de oportunidades” especial — e essa singularidade é tão rara que até os estrategas estão inquietos.

Três forças a pressionar simultaneamente o acelerador

Normalmente, a redução de juros, a diminuição de impostos e a inovação tecnológica são três boas notícias que dificilmente ocorrem ao mesmo tempo. Mas em 2026, o mercado está precisamente a viver um momento de ressonância assim.

Do ponto de vista do Federal Reserve, o arrefecimento do mercado de trabalho está a abrir espaço para cortes de juros ao longo do ano. Os dados do CPI mantêm-se nos 2,7% de crescimento anual, enquanto a queda dos preços do petróleo e a redução dos custos de habitação estão a ajudar a aliviar a pressão inflacionária. As expectativas do mercado indicam que, uma vez que o efeito de aumento de preços pontual causado pelos tarifários desapareça, o espaço para a descida da inflação poderá ser maior. A redução dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA irá diminuir diretamente os custos de financiamento, estimulando assim o investimento de empresas e consumidores.

As ações na área fiscal também são cruciais. A Lei “Grande e Bonita” (Big and Beautiful Act), com a sua política de depreciação acelerada de 100% para despesas de capital, está a incentivar as empresas a antecipar investimentos que originalmente planeavam fazer no futuro para 2026. Esta estratégia tem um impacto direto na aceleração dos gastos de capital, e não deve ser subestimada.

A melhoria da produtividade através da IA é o terceiro fator. A Goldman Sachs prevê que o EPS do S&P 500 impulsionado pela IA( crescerá 12% em 2026. Os dados já enviam sinais: a produtividade do trabalho nos EUA atingiu a taxa de crescimento mais rápida em dois anos.

Parece perfeito, mas há riscos escondidos

No entanto, esta perspetiva maravilhosa de “ganhar ambos os lados” não está isenta de riscos. O efeito de substituição da IA no mercado de trabalho está a acelerar, e se impactar o emprego, poderá tornar-se numa nova fonte de instabilidade.

Além disso, a crescente diferenciação estrutural exige cautela, pois o mercado deve estar atento às possíveis consequências inesperadas do efeito combinado de políticas. Wall Street vê 2026 como uma janela de oportunidade limitada — a oportunidade de aproveitar simultaneamente a redução de juros, as reformas fiscais e a avanço da IA pode ser passageira.