O cobre tem vindo a recuperar recentemente à medida que o dólar recuou. A fraqueza do dólar ocorreu na sequência da retórica tarifária do Presidente Trump dirigida à Groenlândia — uma medida que abalou os mercados cambiais e reconfigurou o sentimento de risco. Entretanto, o motor económico da China está a funcionar a pleno vapor, com o crescimento a atingir as metas do governo. Isto importa mais do que se pensa para os traders de commodities e observadores macroeconómicos. Quando o dólar enfraquece e os dados de crescimento são positivos, normalmente assistimos a trades de reflacionamento. Ativos tangíveis como o cobre tendem a beneficiar desse tipo de configuração macro, especialmente quando o crescimento global parece resiliente. É um lembrete de como os mercados tradicionais e as criptomoedas estão interligados — os ventos macro que movem os preços do cobre muitas vezes acabam por influenciar a alocação de capital em todas as classes de ativos.