‍#China está a inundar o seu sistema com liquidez novamente e o choque está a espalhar-se pelos mercados globais. Trilhões de yuans novos estão a fluir para ativos tangíveis enquanto a oferta permanece apertada, especialmente em #silver. A produção anual é de apenas cerca de oitocentos milhões de onças, mas a exposição de curto estimada dos bancos é de quatro bilhões e quatrocentas milhões de onças, mais de cinco vezes a oferta anual.

O aumento para noventa e dois dólares, seguido de uma queda de oito por cento, não foi normal. Foi uma liquidação forçada para impedir que a prata se mantivesse acima de cem, onde chamadas de margem em todo o sistema poderiam ser acionadas. Contratos de papel foram atingidos durante uma liquidez escassa para puxar o preço para baixo.
Mas o mercado físico revelou a verdade. As taxas de locação de prata dispararam, os custos de empréstimo aumentaram e o spot foi negociado acima dos futuros. A procura por metal real aumentou acentuadamente, à medida que os revendedores relataram atrasos, oferta limitada e prémios crescentes. A liquidação em dinheiro está a surgir discretamente porque grandes ordens não podem ser preenchidas.
O desequilíbrio estrutural está a tornar-se crítico. Quatro bilhões e quatrocentas milhões de onças em curto versus uma oferta anual limitada, enquanto a procura industrial permanece inelástica devido a solar, veículos elétricos, IA e eletrificação. A preços mais elevados, a reciclagem desacelera porque os detentores recusam-se a vender.
Se a prata recuperar os noventa e dois dólares, o próximo movimento poderá ultrapassar rapidamente os cem. Uma vez que uma grande posição vendida falha, cento e vinte ou cento e cinquenta podem tornar-se possíveis numa janela muito curta.
Dois mercados estão agora visíveis. O preço na tela é uma narrativa controlada de papel. O preço de rua reflete escassez real. Eles estão a eliminar mãos fracas antes de o superciclo das commodities acelerar e a quebra entre papel e físico se tornar inegável.$BTC $GT