A dança de agradecimento do Bitcoin: da queda ao rebound surpreendente

Quebrar o feitiço: o retorno inesperado de @USD@90,000

Um dia considerado pelo mercado como uma “data de azar” de Ação de Graças, este ano tornou-se o “desfazedor de feitiços” do Bitcoin. Na véspera do Ação de Graças de 2025, o Bitcoin de repente atingiu um pico de @USD@90.331, estabilizando-se posteriormente em torno de @USD@90.760, com uma subida de 3,2% no dia. Este desempenho anormal quebrou completamente o padrão de queda inercial formado nos últimos sete anos — dados históricos mostram que, de 2018 a 2024, o Bitcoin caiu na quarta-feira anterior ao Ação de Graças por seis anos consecutivos, especialmente em 2020 e 2021, com quedas acentuadas.

Ao mesmo tempo, todo o mercado de criptomoedas respondeu em uníssono. O Ethereum subiu para @USD@3.120, enquanto as principais moedas como Solana, XRP e Dogecoin também acompanharam a alta, formando uma rara situação de movimento sincronizado do mercado.

Contexto da recuperação: do fundo do desespero à luz de uma virada

Para entender o significado desta recuperação, é preciso revisitar os “momentos mais sombrios” recentes do Bitcoin. Desde o recorde histórico de @USD@126.080 no início de outubro, o Bitcoin caiu mais de 30% em pouco mais de um mês, atingindo um ponto baixo de @USD@81.000, e até tocando @USD@80.600 em meados de novembro, criando o pior desempenho semanal desde fevereiro. Essa queda abrupta não só eliminou toda a valorização do Bitcoin em 2025, como também levou o sentimento do mercado ao ponto mais baixo.

No entanto, desde o fundo recente, o Bitcoin já se recuperou cerca de 12% em poucos dias. A velocidade e a magnitude dessa reversão são, sem dúvida, uma surpresa para muitos participantes do mercado ainda imersos em expectativas pessimistas.

Análise dos fatores impulsionadores: resultado de múltiplos fatores em sintonia

Essa recuperação anormal não ocorreu do nada, mas é o resultado da ação conjunta de vários fatores.

Reacensão do humor macroeconômico

A recuperação do Bitcoin ocorre em sincronia com a retomada do setor de tecnologia das ações dos EUA, impulsionada pela expectativa de que o Federal Reserve reduza as taxas de juros novamente em dezembro. Atualmente, a probabilidade de corte de juros em dezembro é de 84,9%. Experiências passadas indicam que um ambiente de política monetária acomodatícia geralmente favorece ativos de criptomoedas. Contudo, há opiniões divergentes sobre se o Fed realmente fará uma terceira redução consecutiva, o que se torna uma variável importante para o movimento futuro.

Volatilidade ampliada devido às características de liquidez

Durante o feriado de Ação de Graças, o mercado de ações tradicional permanece fechado, enquanto o mercado de criptomoedas continua operando normalmente. A escassez de volume de negociação durante o feriado significa que menos capital pode impulsionar movimentos de preço maiores. O chefe de pesquisa da provedora de dados de criptomoedas Kaiko afirmou que, se os investidores continuarem fechando posições antes do feriado, a liquidez se reduzirá ainda mais, agravando a volatilidade — criando, assim, condições favoráveis para uma recuperação.

Sinal técnico de recuperação por sobrevenda

Do ponto de vista da análise técnica, o Bitcoin já se recuperou quase 12% desde a mínima de sexta-feira passada, apresentando sinais claros de uma recuperação por sobrevenda. Quando o pânico do mercado atinge o extremo, uma recuperação técnica costuma surgir naturalmente.

Reação do mercado: uma luta entre otimismo e cautela

Dados do mercado de opções refletem uma postura cautelosa dos traders. Muitos participantes esperam que o Bitcoin oscile dentro de uma faixa relativamente estreita, ao invés de iniciar uma tendência de alta unilateral. Essa estratégia de “posicionamento inverso em ambos os lados” estabelece um tom relativamente estável para o mercado durante o feriado.

No entanto, nem todos os analistas estão otimistas com essa recuperação. Instituições como 10x Research argumentam que, para que o forte desempenho do Bitcoin no quarto trimestre seja sustentado, é necessário um catalisador claro, e não apenas fatores sazonais. Eles apontam que, embora fatores sazonais possam fornecer uma hipótese de alta padrão, atualmente ainda não há suporte suficiente para uma expectativa de alta contínua em 2025.

Riscos potenciais: correntes ocultas sob a superfície de calma

Sombra da incerteza política

A direção da política do Federal Reserve continua sendo a maior variável. O mercado pode estar excessivamente focado na probabilidade de corte de juros, ignorando a complexidade do contexto macroeconômico. Se a terceira redução de juros consecutiva não for acompanhada de orientações dovish claras, o mercado provavelmente enfrentará uma correção decepcionante.

Ameaça remanescente da pressão de liquidez

Os contratos de derivativos não liquidados no valor de 19 bilhões de dólares durante a queda de outubro deixaram uma ferida profunda no mercado. Essa pressão estrutural de liquidez pode ainda não estar totalmente resolvida, especialmente em um cenário de negociação fraca durante o feriado, podendo a qualquer momento desencadear uma nova rodada de queda.

Perspectivas: a continuação do milagre de Ação de Graças?

O desempenho do Bitcoin antes e depois do Ação de Graças sempre foi cheio de variáveis. A história mostra que, durante o período de Ação de Graças e Natal, o Bitcoin tende a ser menos estável do que o mercado de ações dos EUA — frequentemente acompanhado de alta volatilidade.

A recuperação atual pode ser apenas uma exceção, e não o início de uma nova regra. Se o Bitcoin conseguirá aproveitar a tradicional “corrida do Papai Noel” em dezembro, ou continuará sua trajetória independente, dependerá da confirmação final da política do Fed, da maior clareza no fluxo de fundos institucionais e da capacidade do mercado de encontrar um impulso substantivo suficiente. Embora a recuperação seja encorajadora, para os investidores, manter uma postura vigilante é mais importante do que se deixar levar pelo otimismo cego.