O preço do ouro esta manhã disparou diretamente para os 4600 dólares, deixando de lado a resistência de 4550 dólares que antes parecia intransponível. Esta onda de mercado deixou as duas principais correntes inquietas — de um lado, o medo de ficar de fora, do outro, a preocupação de que seja a última loucura dos touros.

Na sexta-feira passada, os dados de emprego não agrícola dos EUA apresentaram uma mistura de boas e más notícias. A taxa de emprego melhorou, mas a taxa de desemprego caiu; o que esses números realmente refletem? Para ser honesto, olhar apenas para os números já não faz muito sentido, a questão principal é: para quem esses dados servem? A Federal Reserve está ansiosa para avançar no ciclo de redução de juros, e por isso precisa que a situação do emprego não esteja muito ruim, caso contrário, a oposição será forte e a política de afrouxamento monetário será difícil de implementar. Do ponto de vista da lógica de política, manter a inflação em níveis baixos, o mercado de trabalho resistente e poucos ruídos de oposição — assim, a desaceleração econômica terá uma justificativa legítima para parar.

A situação geopolítica realmente está em alta frequência de eventos, mas isso mais parece uma faísca em um "posto de gasolina". O verdadeiro motor por trás do movimento do ouro é, na verdade, o caminhão de política monetária. Uma simples faísca pode incendiar tudo; sob o consenso do mercado e o sentimento coletivo, o dólar, que brilha intensamente, simplesmente flui sem custo para os metais preciosos. No último mês, a CME aumentou consecutivamente os requisitos de margem, tentando esfriar o entusiasmo excessivo dos touros. Mas, ao contrário, isso acabou se tornando a última festa dos touros — ajustes de peso, aumento de margem, tudo isso estimulou uma força de alta ainda maior.

A questão é: ninguém consegue impedir a maré de entrada do grupo. Quem ousar dizer que o ouro tem risco, quem afirmar que entrar agora é no topo, será visto pelos investidores de varejo como o "maior risco" — bloqueando os lucros dos outros, isso é simplesmente "mal". Mas eu quero dizer: quando você perde a racionalidade na busca por dinheiro, não se esqueça de que a maré eventualmente recua. Nenhuma alta de mercado consegue beneficiar todos, e ter um sistema de proteção contra correções é a verdadeira inteligência.

Hoje, o ouro abriu em alta novamente, continuando a forte tendência desde a última segunda-feira…