Procurando pelo quadro, adivinha em que projeto a a16z, com 15 bilhões de dólares em mãos, vai investir?

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Original | Odaily星球日报（@OdailyChina）

Autor｜Azuma（@azuma_eth）

9 de janeiro, no mercado de criptomoedas altamente ativo, o gigante de venture capital Andreessen Horowitz (a16z) anunciou a conclusão de uma nova captação de fundos de 15 bilhões de dólares, sendo a maior captação desde a sua fundação, representando mais de 18% do total de investimentos em risco nos EUA em 2025.

No breve anúncio oficial, a16z mencionou criptomoedas duas vezes, sendo a mais importante a frase: “Nossa missão é garantir que os EUA ganhem a competição tecnológica dos próximos 100 anos, começando pela conquista das arquiteturas-chave do futuro — inteligência artificial e tecnologia de criptomoedas”, o que indica que, com estoques de armas agora reforçados, a16z continuará a expandir sua presença no mercado de criptomoedas.

Seis grandes direções de investimento

De acordo com o planejamento da a16z, esses fundos serão utilizados em seis grandes áreas, sendo que o Fundo American Dynamism receberá 1,176 bilhões de dólares, o Fundo App receberá 1,7 bilhões de dólares, o Fundo Bio + Saúde receberá 700 milhões de dólares, o Fundo Infrastructure receberá 1,7 bilhões de dólares, o Fundo Growth receberá 6,75 bilhões de dólares, e o Fundo Other Venture Strategies receberá 3 bilhões de dólares.

Embora nesta rodada de captação a a16z não tenha explicitamente planejado um fundo dedicado a criptomoedas, na prática, essas seis áreas apresentam considerável interseção com o setor.

Primeiro, o Fundo American Dynamism, que nos últimos anos tem sido uma estratégia de expansão com forte conotação “politizada”, cujo objetivo principal é reconstruir a “força bruta” e a competitividade nacional dos EUA através de investimentos de risco. Este fundo investirá principalmente em aviação, defesa, segurança pública, educação, habitação, cadeia de suprimentos, indústria e manufatura — objetivamente, há pouca sobreposição com criptomoedas.

Em segundo lugar, o Fundo App, um dos fundos mais tradicionais e “de venture capital” da a16z, cujo foco principal é em produtos de aplicação direta ao usuário. Investirá principalmente em produtos de internet de consumo, aplicações de IA, ferramentas para criadores, produtos sociais, serviços de conteúdo, jogos, fintechs e aplicações Web3 — essa é também a direção mais fácil de concretizar a narrativa de criptomoedas da a16z.

Depois, o Fundo Bio + Saúde, uma aposta de longo prazo fora do “universo tecnológico puro”, cujo objetivo principal é transformar as ciências da vida e o sistema de saúde usando software, dados e pensamento de engenharia. Seus principais setores de investimento incluem biotecnologia, plataformas de pesquisa de medicamentos, edição genética, biologia sintética, dados médicos e diagnósticos por IA, softwares de infraestrutura médica, entre outros — essa área tem pouca interseção direta com criptomoedas, mas a DeSci pode se tornar um ponto de cruzamento potencial.

O Fundo Infrastructure foca em infraestrutura, cujo objetivo principal é fornecer a base tecnológica indispensável para as próximas gerações de aplicações e plataformas. Seus principais setores de investimento incluem computação em nuvem e sistemas distribuídos, infraestrutura de IA, plataformas de dados, ferramentas para desenvolvedores, protocolos de rede e protocolos de blockchain de camada base (L1, L2, outras ferramentas) — essa é outra arena central da a16z no setor de criptomoedas, além do Fundo App.

O Fundo Growth investe principalmente em rodadas C e fases pré-IPO, cujo objetivo não é buscar novas oportunidades, mas ampliar ganhos apoiando vencedores já validados. Investirá em empresas de tecnologia maduras, plataformas de IA, unicórnios de fintech, infraestrutura ou aplicações Web3 consolidadas — de acordo com informações do site da a16z, Coinbase, Kalshi, entre outros, estão claramente incluídos nesta categoria.

O Fundo Other Venture Strategies é relativamente especial, sem um tema único, funcionando mais como um “pool tático de fundos” flexível, usado para transações estruturadas especiais, investimentos colaborativos entre fundos, testes em setores emergentes, oportunidades no mercado secundário, fundos de experimentação regional ou temática, etc. — essa área tem pouca interseção direta com criptomoedas, mas não se descarta uma ligação temporária em momentos específicos, como respostas a janelas políticas.

Ao observar esses seis grandes direcionamentos de investimento de 15 bilhões de dólares, os fundos App, Infrastructure e Growth serão os principais canais de entrada de capital da a16z no mercado primário de criptomoedas. O Fundo App e o Fundo Infrastructure focarão mais em projetos nativos do mercado de criptomoedas, na camada de aplicação e protocolo; enquanto o Fundo Growth se concentrará mais em plataformas de troca, mercados preditivos e serviços similares, preferindo apostar em líderes de setores que já demonstraram vantagem competitiva.

Até 2025, a revisão dos investimentos da a16z

Segundo estimativas do Odaily, a a16z realizou 31 operações no setor de criptomoedas no último ano, incluindo duas apostas em Kalshi, Doppel (empresa de segurança de IA), Seismic (blockchain de privacidade), entre outros — especialmente em Kalshi, que em outubro participou de uma rodada de financiamento Série D de 300 milhões de dólares, liderada por a16z e Sequoia, com avaliação de 5 bilhões de dólares na época; e em novembro, participou novamente, com uma rodada de 1 bilhão de dólares a uma avaliação de 11 bilhões de dólares — sendo o maior investimento da a16z no setor de criptomoedas no ano passado.

A partir dessas estatísticas, além do foco em mercados preditivos, as áreas de carteira digital, blockchain de privacidade, stablecoins e oportunidades de interseção entre IA e criptomoedas serão as principais áreas de atuação da a16z em 2025, categorizadas nos protocolos de blockchain de camada base, ferramentas e aplicações de fintech e IA cobertos pelo Fundo Infrastructure e pelo Fundo App.

Até 2026, a16z fez essa previsão

Na véspera de Ano Novo de 2026, a a16z Crypto publicou uma previsão de Ano Novo. No texto, a a16z destacou 17 possíveis avanços para 2026, alguns dos quais indicam as áreas de foco da instituição para o futuro.

Esses 17 avanços potenciais incluem:

A privacidade se tornará a barreira mais importante no setor de criptografia;

Mercados preditivos ficarão maiores, mais amplos e mais inteligentes;

Pensar na tokenização de ativos do mundo real e stablecoins de uma forma mais “nativa de criptografia”;

Negociações serão apenas uma etapa intermediária, não o destino final;

De “conhecer seu cliente” (KYC) para “conhecer seu agente” (Agent);

Melhores e mais inteligentes canais de entrada e saída de stablecoins;

Stablecoins impulsionarão a atualização dos livros contábeis bancários e criarão novos cenários de pagamento;

Comunicação instantânea no futuro não será apenas resistente a ataques quânticos, mas também descentralizada;

De “código é lei” para “normas são lei”;

Tecnologias de criptografia estão fornecendo uma nova base de primitivas que podem transcender o uso de blockchain;

Já podemos usar IA para realizar tarefas de pesquisa substanciais;

“Impostos invisíveis” na internet aberta;

Ascensão de Mídia Staked (que utiliza staking);

“Segredos como serviço” (Secrets-as-a-Service);

Gestão de riqueza acessível a todos;

A internet se tornará um banco;

Quando a estrutura legal finalmente se alinhar com a estrutura tecnológica, todo o potencial do blockchain será liberado.

Entre esses 17 avanços potenciais, alguns mencionam explicitamente modelos de negócios específicos, incluindo os setores de privacidade, mercados preditivos, stablecoins, IA, nos quais a a16z já tem forte foco, além de oferecer caminhos de otimização, como soluções mais inteligentes para entrada e saída de stablecoins.

Por outro lado, outros avanços são mais especulativos, imaginando um futuro onde a internet se torne um banco, mas sem respostas claras de como esses cenários se concretizarão — essa questão fica para os empreendedores capazes de trazer soluções inovadoras, que são exatamente os alvos que a a16z deseja encontrar com esses 150 bilhões de dólares.