Olhar para 2026: reformular o modelo de funcionamento da bolsa e as fontes de rendimento na cadeia

Chainfeeds tahdiq: Haqiqiy pul oqimiga tayanadigan diversifikatsiyalashtirilgan daromadli mahsulotlar orta va uzoq muddatli o’sish vektoriga aylana boshladi. Maqola manbasi: Chainfeeds Muallif: Four Pillars

Asosiy fikrlar:

Stablecoin, tokenlashtiruvchi moliyaviy hujjatlar va yangi tipdagi kripto moliyaviy institutlar an’anaviy moliya tizimini bosqichma-bosqich almashtira orayotgan paytda, markazlashtirilgan birjalar (CEX) butun kripto moliya ekotizimining qayta tuzilishida strategik tugun vazifasini bajarayapti.

Birjalar bugun oddiygina savdo platformasi emas, balki kompleks moliyaviy xizmatlar markazi sifatida evolyutsiya kechamoqda. Bu transformatsiya bir necha muhim aspektlarni o’z ichiga oladi: saqlash xizmatlari, to’lov tizimini, daromadli mahsulotlar portfeli va zanjirdagi DeFi vositalarning birlashtirish’u.

CEX moliya infratuzilmasiga aylanish

Kelajakda birjalarning daromad manbasi asosan savdo komissiyalaridan chiqmay, balki obuna modellari, aktivlarni saqlash, to’lov qayta-ishlash, daromadli mahsulotlar va zanjir-ichidagi daromada yo’naltiriladi. Bu o’zgarish tabiiy: spot va derivativ savdolari jadal o’sish bosqichini tugatdi, bozor shartlarining volatilligiga kuchli bog’liq va tsikliy tebranishlarga moyil.

Vaqtning o’tishi bilan CEX platformalar tartibga solingan ruxsatnoma, institutsional saqlash qobiliyatlari, tarmaqaro moslashuvchanlik, qonuniy depozit tizimi va foydalanuvchi ishonchiga asoslangan kuchli pozitsiyaga ega bo’lyapti. Bu ularni eng katta kripto moliya infratuzilma shunosini qila boshladi.

Daromad strukturasining o’zgarishi

Institusional tahlilchilarga ko’ra, kelgusi besh-yillik davr ichida obuna va qo’shimcha xizmat daromadlari jami daromadning 50% dan ortiqiga yetishi mumkin. Bu raqamlarga zanjirdagi daromad, steyking komissiyalari, institutsional saqlash, shunday-u muvozanatli kredit foizlari strategiyalari kiradi.

Amalda bu tendensiya tasdiqlandi: so’nggi besh yilda major exchange platformlarining savdodan tashqari daromad ulushi 2021 yildagi 3% dan 2025 yil uchinchi choragiga qadar 39% ga erishdi. Bu bolsa ko’rgazmali ravishda birja faoliyatining yuqori volatil, shartlarga bog’liq savdo mexanizmidan barqaror, oldindan bashoratlanuvchi va murakkab moliyaviy xizmatlar modeliga o’tayotganini tasdiqlab turadi.

Daromadli aktivlar va risklar

Hozirgi bosqichda o’rtacha xavflili, o’rtacha daromadli aktivlarga bo’lgan talab yuqori bo’lib, buning asosida asosan kredit foizlari farqlari, tokenlashtiruvchi qimmatli qog’ozlarning daromadi va delta-neytral strategiyalar turadi. Ammo bu modellar ko’proq yuksak savdo hajmiga yoki muayyan bozor shartlariga bog’liq bo’lib, uzoq muddatda barqarorligi shubhalidirdir.

In-app DeFi va zanjirdagi bankingning rivojlanishi

Kelgusi yil ichida ilova ichidagi DeFi (in-app DeFi) va barqaror daromadli mahsulotlar yangi raqobat fokusiga aylanadi. Stablecoin debit kartalari, zanjirdagi raqamli hisob-fayli va real vaqtli to’lov tizimlari kengayib borishi bilan, foydalanuvchilar murakkab DeFi mexanizmlarini tushunmasdan ham oddiy hamyon yoki to’lov ilovalari orqali zanjirdan daromad olishlari mumkin bo’ladi.

Shu bilan birga, institutsional DeFi modeli birjalar va yangi moliya platformalarni daromadli aktivlarni boshqarish va haqiqiy pul oqimi yaratishga undamoqda — ya’ni xavfsizlik va to’liq likvidlik ta’minlaganda, foydalanuvchilarga an’anaviy bankka qaraganda yanada jozibador daromadlik.

Tuquncha xulosa

Raqobat markazi o’zgara boshladi: savdo zanjirini soddalashtirish o’riniga, aktivlarni saqlash, boshqarish va haqiqiy pul oqimini yaratish muhim bo’lib qoldi. O’rta xavflili daromadli aktivlarni aniqlay, loyihalashtira va kengaytirish — bu kelajakdagi eng muhim mahsulot innovatsiyasi va o’sish dvigateliga aylanadi.