O Banco do Japão envia sinais firmes, isto não é uma simples ajustamento, mas uma mudança clara de direção! Um membro do conselho já declarou que, nos próximos meses, o país deverá aumentar as taxas de juro a cada período, mesmo que subam para 0,75%, a taxa de juro real do Japão ainda se encontra na faixa de “valores negativos profundos”. O que isto significa? Significa uma determinação muito além das expectativas do mercado, o longo “período de taxa zero” do Japão está a chegar ao fim mais rapidamente.

O “subtexto” desta situação é mais importante do que o próprio aumento das taxas. Entre as três principais bancas centrais do mundo, o Federal Reserve já está a reduzir as taxas, enquanto o Japão está a fazer o oposto, aumentando-as. Isto vai alterar drasticamente o fluxo de fundos global. Nas últimas décadas, o iene foi a “moeda de financiamento” mais barata do mundo, com inúmeras operações de arbitragem que tomavam empréstimos em ienes para investir em ativos de alto rendimento global. Agora, com a rápida redução do diferencial de juros entre os EUA e o Japão, esse enorme fluxo de fundos está a regressar, o que equivale a uma retirada de liquidez do mercado global. Para o mercado de criptomoedas, que já deixou para trás a “febre dos investidores de retalho” e é dominado por instituições, a escassez de fundos a nível macroeconómico é a ameaça mais direta.
O mercado não vai colapsar imediatamente, mas a pressão estrutural já está presente.
No curto prazo, isto explica porque, na ausência de notícias negativas, o mercado tem mostrado dificuldades em avançar, com o Bitcoin a oscilar perto dos 87 mil dólares.
A longo prazo, a lógica de precificação do mercado está a mudar radicalmente: antes, era baseado em notícias e histórias especulativas; agora, seguirá as taxas de juro globais e o comportamento dos fundos institucionais. É preciso estar atento ao seu portefólio e deixar de se apaixonar por moedas “poderosas” que parecem subir às alturas de um dia para o outro.
Então, o que devem fazer os investidores?
Primeiro, reduzir a exposição, diminuir a alavancagem e garantir que têm fundos suficientes à mão.
Segundo, afastar-se de altcoins altamente voláteis e de alto risco, pois cada retração do mercado é a oportunidade mais fácil para esses ativos perderem valor.
Terceiro, ter paciência, pois as verdadeiras oportunidades surgem frequentemente após períodos de pânico extremo. A cadeia de reações ao aumento das taxas no Japão acaba de começar a fermentar, e o melhor ainda está por vir.