Mapa do ecossistema DeFi de dezembro: quais protocolos valem a pena entrar numa posição?

Desde o início do inverno, a popularidade da área DeFi não diminuiu. Desde empréstimos até transações, desde fazendas de rendimento até re-stake, novos e velhos jogadores estão à procura da “solução ideal”. Hoje vamos analisar os principais protocolos DeFi disponíveis no mercado, ajudando você a esclarecer suas ideias.

Setor de Empréstimos: Aave ou Líder de Mercado

A posição da Aave é um pouco como o “Banco do Universo” no círculo das Finanças Descentralizadas – é grande, tem funcionalidades completas e inova rapidamente. A sua principal vantagem competitiva é resumida em duas palavras: empréstimos relâmpago. Não é necessário colateral, pode-se emprestar instantaneamente, desde que se devolva na mesma transação, está tudo certo. Isso é uma habilidade divina para arbitradores e jogadores com grandes investimentos.

Atualmente, a cobertura de moedas suportadas pelo Aave é muito alta, e a taxa de rendimento está em um nível equilibrado na indústria. Mas o velho problema ainda persiste - novatos facilmente se perdem, e as taxas de gas na Ethereum às vezes podem desencorajar investidores de pequeno montante.

Comentário Rápido: Estável, seguro, com funcionalidades completas. A única desvantagem é que a barreira de entrada é um pouco alta.

Mercado de Negociação: A Uniswap diz que se é a segunda, ninguém se atreve a dizer que é a primeira

Ao falar da Uniswap, não se pode deixar de mencionar o conceito de pool de liquidez — foi a Uniswap que revolucionou a sua introdução nas Finanças Descentralizadas, resultando no ecossistema de exchanges descentralizadas que temos hoje. O volume de transações e a variedade de criptomoedas dessa plataforma são, sem dúvida, incomparáveis no DEX.

Recentemente, a Uniswap lançou a funcionalidade de ordem limitada, resolvendo o problema de deslizamento excessivo em grandes transações. Isso era anteriormente um ponto fraco fatal das DEX - agora foi corrigido.

As desvantagens também são evidentes: o gás na cadeia Ethereum continua caro, e o token UNI em si não tem direito a rendimento, o que representa um peso insuficiente.

Comentário rápido: o DEX mais maduro, mas precisa aceitar o “imposto” da Ethereum.

Negociação de stablecoins: Curve é invencível nesta área

Se você costuma transferir grandes quantidades de USDT/USDC, o Curve é indispensável. O foco desse cara é a negociação de stablecoins - através de pools de algoritmos otimizados, ele reduz ao mínimo o slippage e as taxas são muito mais baratas do que as do Uniswap.

Mas o custo é: a interface não é muito amigável para iniciantes, e a escolha de moedas é limitada (focada apenas no ecossistema de stablecoins).

Comentários rápidos: A melhor escolha para transferências de stablecoin, o prato dos profissionais.

A Oportunidade do Re-Staking: A Ambição do Eigenlayer

Um dos conceitos mais populares de 2024 é restake (重质押). A Eigenlayer transformou isso em um produto de nível de plataforma. Simplificando: você já está a stakear ETH na Ethereum e ainda pode continuar a ganhar juros — através do módulo de segurança da Eigenlayer, você pode fornecer segurança a outros novos protocolos e ganhar uma dupla renda.

O TVL já ultrapassou os 12 bilhões de dólares, o que mostra que a aceitação do mercado não é baixa. Recentemente, o token EIGEN foi lançado, também devido ao bom sentimento do mercado.

O risco também não pode ser ignorado - se o protocolo conectado tiver problemas, o seu stake pode ser slash (penalizado).

Comentário Rápido: Mecanismo inovador, mas não é um jogo sem riscos.

Derivados de rendimento: a estratégia da Pendle

O que a Pendle faz é um pouco mágico — transformar os ganhos futuros em dinheiro antecipadamente.

Suponha que você stake um determinado ativo e ganhe 10% ao ano, a Pendle dividirá esse investimento em dois tokens:

• Token de Principal (PT): na data de vencimento, é o seu principal
• Token de Rendimentos (YT): são os 10% de rendimento, que podem ser vendidos imediatamente por dinheiro.

Dessa forma, você pode obter liquidez instantaneamente e apostar se os rendimentos futuros serão mais altos ao negociar YT. É um pouco como opções no setor financeiro tradicional, mas aplicado a ativos criptográficos.

Comentário Rápido: Conceito inovador, abordagem flexível, mas o custo de aprendizado é íngreme.

Negociação de Derivados: dYdX vs GMX

dYdX = plataforma de contratos perpétuos na cadeia Ethereum, com alavancagem máxima de 20x. Com a ajuda de soluções Layer 2 (StarkWare), as taxas de gas são mantidas muito baixas, e as taxas podem até superar as de CEX como a Binance. É muito atraente para quem quer negociar derivados sem recorrer a exchanges centralizadas.

GMX = Outro caminho do ecossistema Solana. Também é um contrato perpétuo, com alavancagem de até 100 vezes (o risco é enorme). Se você comprar GLP (um token de índice que agrupa vários ativos), ainda poderá receber uma parte das taxas de transação como dividendos. Apenas o desempenho do token GMX é medíocre.

Comentário Rápido: Ambas as rotas têm mercado, depende de qual cadeia você escolhe.

O hub de memecoins da cadeia Solana: Raydium

Raydium na Solana tem um papel semelhante ao do Uniswap na Ethereum. Esta cadeia é rápida, com custos baixos e uma cultura forte de memecoins. Raydium tornou-se o principal local de negociação dessa onda.

É possível negociar, atuar como fornecedor de liquidez para ganhar taxas, além de participar de yield farming e staking. A sobreposição de múltiplos rendimentos é bastante atraente.

Mas o teto também existe - o ecossistema Solana ainda não é tão grande quanto o Ethereum, e a profundidade da liquidez é limitada.

Comentário Rápido: Um lugar essencial para o ecossistema Solana, mas não espere que a liquidez das suas criptomoedas se compare à do Uniswap.

Observação de Novas Forças

Ethena (ENA): moeda estável algorítmica, que mantém a ancoragem através de um mecanismo de contrato perpétuo em vez de depender de reservas em moeda fiduciária. Maior grau de descentralização, adequada para aqueles que não confiam muito em USDC/USDT.

Toncoin (TON): a moeda de infraestrutura do ecossistema Telegram. O potencial dos 1,4 bilhões de usuários ativos mensais do Telegram está aqui, e o espaço de imaginação para o DeFi do TON é enorme.

Synthetix (SNX): plataforma de negociação de ativos sintéticos, que permite negociar versões tokenizadas de ativos tradicionais (ações, commodities, pares de moedas, etc.). Construindo uma ponte entre o financeiro cripto e o tradicional.

Radiant（RDNT）：protocolo de empréstimo cross-chain. A vantagem é que a liquidez pode atravessar várias cadeias, proporcionando uma experiência do usuário mais suave.

Revisão da realidade dos investimentos em Finanças Descentralizadas

1. Comece a familiarizar-se com CEX

Não comece logo a fazer operações complicadas no DEX. CEX como a Coinbase, embora tenha funcionalidades simples, são muito úteis para aprender conceitos básicos.

2. A verdade por trás dos altos rendimentos

As Finanças Descentralizadas, a taxa de rendimento é realmente surpreendente, mas não se deixe enganar. Na maioria das vezes, você ganha tokens do protocolo, não stablecoins. Esses tokens podem despencar durante o seu saque. Um rendimento anual que parece ser de 30%, se o token cair 80%, você acaba perdendo.

3. Atenção ao Rug Pull

Antes de entrar em qualquer novo projeto, é imprescindível verificar a identidade oficial. Verifique a conta do Twitter, o relatório de auditoria e o código do contrato inteligente. Em Finanças Descentralizadas, a confiança é a mais cara.

4. Pense bem antes de negociar

Um erro de ponto decimal, um endereço errado, e o dinheiro nunca mais volta. 20-25% do Bitcoin é perdido assim - tudo por endereços errados.

Vários sinais a serem observados em dezembro

• Ethereum（ETH）：protocolo de Finanças Descentralizadas, TVL 458 bilhões de dólares, posição estável
• ENA influx: uma nova opção substituta ao USDC, TVL de 2,3 bilhões, com um crescimento considerável
• Oportunidade do TON: O ecossistema do Telegram tem um enorme potencial de explosão
• Ressurgimento do SNX: A pista de ativos tradicionais na blockchain ainda está em seus estágios iniciais
• A história multi-chain do RDNT: A liquidez entre cadeias é a próxima fase do vento

Últimas palavras: O ecossistema DeFi está a iterar rapidamente, oportunidades e riscos coexistem. Independentemente de qual novo conceito se persegue, a segurança e a compreensão devem estar sempre em primeiro lugar. Faça a sua lição de casa antes de avançar, não deixe que o FOMO estrague a sua carteira.