Eigenpie: Uma nova oportunidade na onda LRT

Recentemente, o subprojeto Eigenpie da Magpie, voltado para LRT, iniciou uma atividade de pontos, oferecendo recompensas significativas para os provedores de liquidez. Como um dos projetos mais destacados na pista LRT, o Eigenpie não só possui características únicas, mas também seus subprojetos anteriores obtiveram lucros consideráveis, merecendo atenção.

Este artigo irá analisar em profundidade as formas de participação, mecanismos de operação, perspectivas de desenvolvimento e potenciais lucros do Eigenpie, ajudando-o a compreender completamente o projeto e a tomar decisões informadas.

Formas de Participação

Atualmente, os usuários que depositam stETH e outros LST podem obter múltiplos rendimentos:

1. Integral do Eigenpie, correspondente a 10% do total em airdrop
2. Pontos Eigenlayer (após a abertura de depósitos em 5 de fevereiro)
3. A quota de IDO do Eigenpie é de 24% do total, com uma avaliação inicial de 3 milhões de dólares.
4. O rendimento base do LST armazenado (como o 7% APR do mETH)

Os pontos serão aumentados de acordo com o tamanho do depósito, quanto maior o tamanho, maior será o aumento, podendo chegar ao dobro. Portanto, recomenda-se que os usuários escolham pools de depósito maiores para participar.

Mecanismo de Operação

Eigenpie utiliza o modo de LRT isolado (ILRT), emitindo tokens correspondentes para cada LST para isolar riscos. Este design visa enfrentar o problema de acumulação de riscos que pode surgir com o suporte do Eigenlayer a múltiplos LST.

Embora o risco de isolamento também isole a liquidez, isso não constitui um problema significativo. O LRT que suporta LST tem uma vantagem em relação ao LRT que suporta staking nativo, pois pode tirar pleno proveito da liquidez do LST subjacente. Pares de negociação separados (como mrETH/rETH, mmETH/mETH) são, na verdade, mais favoráveis para colaborar com os projetos LST para incentivar a liquidez.

Perspectivas de Desenvolvimento

Embora o lançamento do Eigenpie tenha sido relativamente tardio, ele preenche uma lacuna na demanda do mercado: todos os LST que aderiram ao Eigenlayer estão ansiosos para participar da onda LRT, e o Eigenpie parece ser a melhor solução no momento. Cada LST tem seu próprio LRT, sem preocupações de que os interesses sejam invadidos por outros projetos. LSTs com maiores rendimentos, como o mETH, também podem continuar a aproveitar suas vantagens.

A equipe do projeto tem uma forte vontade e capacidade de promover o desenvolvimento relacionado, como a listagem de negociações em uma troca descentralizada e a colaboração com a Pendle. Essas iniciativas trarão receitas consideráveis para os subprojetos da Magpie.

Expectativa de Rendimentos

O plano de distribuição de tokens é o seguinte:

• IDO: 40%
• Airdrop: 10%
• Incentivo: 35%
• Reserva Magpie: 15% (geralmente não vendida, utilizada para distribuir dividendos de staking aos detentores de vlMGP)

Este é basicamente um modelo de emissão justa, com a particularidade de que a maior parte da lista de permissões IDO é claramente atribuída aos provedores de liquidez.

Os provedores de liquidez receberão:

• Airdrop de 10% do total
• 60% da quota de IDO (IDO representa 40% do total, avaliação inicial de 3 milhões de dólares)

Ou seja, 34% do total (10% + 60% * 40%) serão alocados para os provedores de liquidez, representando cerca de 70% da oferta em circulação inicial. No futuro, também não enfrentará pressão de venda por parte de capital de risco.

Considerando o quão quente está a pista LRT atualmente, o valor potencial da Eigenpie não deve ser subestimado. Tomando o RSTK como exemplo, com um TVL de apenas 7 milhões de dólares, seu valor de mercado já atingiu 35 milhões de dólares, e a avaliação totalmente diluída é ainda maior, chegando a 180 milhões de dólares. O TVL final da Eigenpie provavelmente superará o do RSTK. Se considerarmos a avaliação do RSTK, os ganhos totais dos provedores de liquidez podem chegar a 60 milhões de dólares.

Supondo que a emissão de moedas ocorra em dois meses, o TVL médio será de 200 milhões de dólares, com uma taxa de retorno anual de até 180%. Isso não inclui os ganhos dos pontos da Eigenlayer subjacente. Os participantes iniciais ainda poderão obter o dobro de pontos de recompensa nos primeiros 15 dias.

Revisando o desempenho do IDO dos subprojetos anteriores da Magpie:

• Penpie: Valoração do IDO de 3 milhões de dólares, aumento de 14 vezes
• Radpie: média de avaliação de 7,5 milhões de dólares para IDO de duas rodadas, aumento de 1,4 vezes
• Cakepie: avaliação de IDO de 20 milhões de dólares, aumento de 2,4 vezes

Nesta entrada em um mercado LRT mais amplo, a Eigenpie não apenas adotou uma avaliação inicial mais baixa, mas também os airdrops e as quotas de IDO concedidos aos provedores de liquidez superam em muito os projetos dos anos anteriores, com potencial para gerar retornos mais altos.

Resumo

• Para participar no airdrop, é necessário escolher um grande pool de depósitos para obter maiores ganhos.
• O mecanismo distinto é o ILRT, que isola efetivamente os riscos de cada LST.
• As vantagens incluem o aproveitamento total dos recursos acumulados pela Magpie na Pendle e Pancake.
• Adotar um modelo de emissão transparente e justo, onde a maior parte dos direitos é claramente atribuída aos provedores de liquidez.