Análise dos problemas e riscos do projeto Bittensor
Embora o Bittensor se autodenomine um projeto de "mineração justa", na verdade, sua Subtensor subjacente não é uma cadeia pública de PoW ou PoS, mas sim uma cadeia única gerida pela fundação, com um mecanismo não transparente. Sua estrutura de governança é composta por três funcionários da fundação e 12 nós de validação, todos internos ou partes interessadas.
Desde a ativação da rede em janeiro de 2021 até o lançamento da sub-rede em outubro de 2023, o Bittensor minerou 5,38 milhões de TAO. No entanto, as regras de distribuição e o fluxo final desses tokens não são claros, e é muito provável que sejam divididos entre membros internos. Com base na atual emissão de 8,61 milhões, pelo menos 62,5% dos TAO estão nas mãos de pessoal interno. A fundação e algumas instituições de investimento também operam nós de validação, e a proporção real pode ser ainda maior.
A taxa de staking do TAO tem permanecido entre 70% e 90%. Com uma capitalização de mercado de 2 bilhões de dólares, pelo menos 1,4 bilhões de dólares em TAO nunca entraram em circulação. O valor de mercado em circulação real é de apenas 600 milhões de dólares, enquanto a avaliação totalmente diluída atinge 5 bilhões de dólares, sendo um projeto tipicamente de baixa circulação e alta capitalização de mercado.
A atualização do dTAO parece oferecer uma oportunidade de saída para os primeiros detentores. Ela introduziu os modos de "plano de divisão" e "plano de ajuda mútua", tentando atrair nova liquidez enquanto a narrativa antiga enfraquece. No entanto, o ecossistema fechado e o ambiente de mercado em baixa fizeram com que essa atualização não conseguisse atrair capital externo suficiente. A redução do limite de entrada para sub-redes e a ausência de limite no número diluíram ainda mais a liquidez limitada dentro do ecossistema.
Os dados mostram que, desde o lançamento do dTAO, cerca de 300.000 unidades de TAO( no valor de 7 milhões de dólares) saíram da rede raiz e podem estar a ser liquidadas em bolsas centralizadas. Isso indica que os grandes investidores estão gradualmente a sair.
O modelo dTAO é prejudicial para as partes interessadas do projeto da sub-rede, destruindo a consistência de interesses original. Os tokens da sub-rede carecem de um modelo econômico eficaz, tornando difícil para as partes interessadas capacitá-los. Os nós de validação se tornam uma classe privilegiada, podendo vender continuamente os tokens da sub-rede. Este modelo está prejudicando a base fundamental do Bittensor, fazendo com que perca a atratividade para as partes interessadas do projeto.
No geral, o Bittensor enfrenta múltiplos riscos, como a falta de transparência na governança, a distribuição desigual de tokens, a falta de liquidez e o desequilíbrio no modelo econômico. Se os grandes investidores da rede raiz continuarem a fugir, isso pode levar a uma rápida escassez de liquidez, e o projeto enfrentará sérios desafios.
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InfraVibes
· 3h atrás
Um grupo de pessoas está a comer bolo. Todos sabem o que se passa.
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NFTDreamer
· 8h atrás
Blockchain pública? Está a brincar comigo, tudo está nas mãos de insiders.
O projeto Bittensor enfrenta muitos riscos, e os riscos internos podem levar a uma crise de liquidez.
Análise dos problemas e riscos do projeto Bittensor
Embora o Bittensor se autodenomine um projeto de "mineração justa", na verdade, sua Subtensor subjacente não é uma cadeia pública de PoW ou PoS, mas sim uma cadeia única gerida pela fundação, com um mecanismo não transparente. Sua estrutura de governança é composta por três funcionários da fundação e 12 nós de validação, todos internos ou partes interessadas.
Desde a ativação da rede em janeiro de 2021 até o lançamento da sub-rede em outubro de 2023, o Bittensor minerou 5,38 milhões de TAO. No entanto, as regras de distribuição e o fluxo final desses tokens não são claros, e é muito provável que sejam divididos entre membros internos. Com base na atual emissão de 8,61 milhões, pelo menos 62,5% dos TAO estão nas mãos de pessoal interno. A fundação e algumas instituições de investimento também operam nós de validação, e a proporção real pode ser ainda maior.
A taxa de staking do TAO tem permanecido entre 70% e 90%. Com uma capitalização de mercado de 2 bilhões de dólares, pelo menos 1,4 bilhões de dólares em TAO nunca entraram em circulação. O valor de mercado em circulação real é de apenas 600 milhões de dólares, enquanto a avaliação totalmente diluída atinge 5 bilhões de dólares, sendo um projeto tipicamente de baixa circulação e alta capitalização de mercado.
A atualização do dTAO parece oferecer uma oportunidade de saída para os primeiros detentores. Ela introduziu os modos de "plano de divisão" e "plano de ajuda mútua", tentando atrair nova liquidez enquanto a narrativa antiga enfraquece. No entanto, o ecossistema fechado e o ambiente de mercado em baixa fizeram com que essa atualização não conseguisse atrair capital externo suficiente. A redução do limite de entrada para sub-redes e a ausência de limite no número diluíram ainda mais a liquidez limitada dentro do ecossistema.
Os dados mostram que, desde o lançamento do dTAO, cerca de 300.000 unidades de TAO( no valor de 7 milhões de dólares) saíram da rede raiz e podem estar a ser liquidadas em bolsas centralizadas. Isso indica que os grandes investidores estão gradualmente a sair.
O modelo dTAO é prejudicial para as partes interessadas do projeto da sub-rede, destruindo a consistência de interesses original. Os tokens da sub-rede carecem de um modelo econômico eficaz, tornando difícil para as partes interessadas capacitá-los. Os nós de validação se tornam uma classe privilegiada, podendo vender continuamente os tokens da sub-rede. Este modelo está prejudicando a base fundamental do Bittensor, fazendo com que perca a atratividade para as partes interessadas do projeto.
No geral, o Bittensor enfrenta múltiplos riscos, como a falta de transparência na governança, a distribuição desigual de tokens, a falta de liquidez e o desequilíbrio no modelo econômico. Se os grandes investidores da rede raiz continuarem a fugir, isso pode levar a uma rápida escassez de liquidez, e o projeto enfrentará sérios desafios.