A competição no mercado de LSD por trás da queda do TVL do frxETH
Como o derivado de staking líquido de ETH com maior rendimento (LSD), o frxETH da Frax Finance teve uma queda acentuada no TVL recentemente. Este artigo irá explorar as razões por trás desse fenômeno e seu significado mais profundo no competitivo mercado de staking de ETH.
Introdução ao frxETH
frxETH é uma stablecoin do Ethereum gerada diretamente pelo staking de ETH. Adota um design de dupla moeda (frxETH e sfrxETH), o que a torna um dos produtos ETH LSD com maior rendimento atualmente. Desde o seu lançamento em novembro de 2022, o rendimento do sfrxETH tem sido significativamente superior ao de produtos semelhantes, 24% acima do stETH e 40% acima do rETH.
No entanto, apesar da clara vantagem de rentabilidade, o TVL do frxETH caiu drasticamente em 100.000 ETH nos últimos 3 meses. A principal razão para este fenômeno é a emergente onda de re-staking, especialmente após o lançamento do Eigenlayer.
O impacto da nova onda de re-staking
Eigenlayer oferece recompensas em pontos para usuários que bloqueiam ETH, atraindo uma grande quantidade de TVL. Os dados mostram que, no dia 5 de fevereiro, quando o Eigenlayer abriu para depósitos, foi também o momento em que o TVL do frxETH atingiu seu pico. Isso indica que muitos usuários, para obter recompensas em pontos, transferiram fundos do frxETH para o Eigenlayer.
Equilíbrio de rendimento do ecossistema frxETH
A Frax Finance oferece duas principais vias de rendimento para os usuários de frxETH:
Depositar frxETH na piscina de liquidez frxETH/ETH da Curve para obter rendimentos de LP.
Reaposte frxETH como sfrxETH para obter rendimento adicional de staking.
Essas duas opções, em teoria, formarão um equilíbrio dinâmico de arbitragem devido à diferença nas taxas de retorno, mantendo as taxas de retorno das duas abordagens em níveis próximos. Até 12 de junho, a taxa de retorno do pool de liquidez Curve (frxETH) era de 2,72%, enquanto a taxa de retorno do segundo staking (sfrxETH) era de 3,42%, com as proporções sendo basicamente próximas.
Considerações profundas sobre a competição no mercado de LSD
No contexto competitivo do LSD, as recompensas de pontos são uma medida de incentivo temporária, utilizada para atrair investidores para o projeto. No entanto, essa estratégia não possui sustentabilidade a longo prazo. Todos os participantes estão cientes de que o modelo de pontos acabará por terminar, e os usuários atraídos por recompensas elevadas acabarão por se voltar para outros projetos.
A técnica de re-staking é, em si, uma narrativa eficaz, capaz de proporcionar ganhos adicionais aos usuários. A Frax Finance planeia oferecer um serviço de re-staking nativo diretamente no frxETH v2. A capacidade de desenhar um mecanismo de incentivos a longo prazo adequado determinará se este serviço poderá continuar a ter um papel relevante.
Estratégia de Resposta da Frax Finance
Para responder às mudanças do mercado, a Frax Finance está a desenvolver uma nova rede L2 chamada Fraxtal, e a lançar o programa de incentivos Flox. O Flox, como um programa de incentivos de espaço de bloco para Fraxtal, será distribuído juntamente com o token FXTL. Os utilizadores que detiverem frxETH no Fraxtal poderão ganhar FXTL.
Fraxtal é uma blockchain Rollup modular, com as seguintes características:
Compatibilidade EVM
Arquitetura Rollup modularizada
Medidas de incentivo ao espaço de bloco(Flox)
Usar frxETH como token de pagamento de Gas
O frxETH v2 também irá introduzir novos recursos, como validadores descentralizados, aumento da eficiência de capital dos nós e incentivos ao desempenho dos operadores de nós. O mais importante é que o Fraxtal utiliza o frxETH como taxa de Gas, e queimar frxETH pode aumentar a taxa de rendimento anual do sfrxETH.
Conclusão
Apesar dos desafios atuais, o frxETH ainda tem potencial para se destacar no mercado de staking líquido do Ethereum. A Frax Finance está a responder ativamente às mudanças do mercado, lançando novas funcionalidades e mecanismos de incentivo. Vale a pena que os participantes do mercado continuem a acompanhar se o frxETH poderá tornar-se um destaque na pista de LSD.
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NestedFox
· 22h atrás
Altos rendimentos também não conseguem reter as pessoas? O mercado realmente não está a comprar isso.
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OffchainOracle
· 08-05 20:11
TVL não aguenta, todos estão tão envolvidos?
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SchroedingerAirdrop
· 08-05 20:10
TVL caiu de novo? Não correu mais, fazer as pessoas de parvas.
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GasGuru
· 08-05 20:08
O consultor de custos finalmente teve a oportunidade de expressar sua opinião! Mesmo que os lucros sejam atraentes, é preciso ver se o fundo é confiável.
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DaoGovernanceOfficer
· 08-05 20:05
*sigh* empiricamente falando, a superioridade de rendimento do frxETH não significa nada sem métricas robustas de saúde do protocolo...
A queda do TVL do frxETH e o novo padrão do mercado LSD
A competição no mercado de LSD por trás da queda do TVL do frxETH
Como o derivado de staking líquido de ETH com maior rendimento (LSD), o frxETH da Frax Finance teve uma queda acentuada no TVL recentemente. Este artigo irá explorar as razões por trás desse fenômeno e seu significado mais profundo no competitivo mercado de staking de ETH.
Introdução ao frxETH
frxETH é uma stablecoin do Ethereum gerada diretamente pelo staking de ETH. Adota um design de dupla moeda (frxETH e sfrxETH), o que a torna um dos produtos ETH LSD com maior rendimento atualmente. Desde o seu lançamento em novembro de 2022, o rendimento do sfrxETH tem sido significativamente superior ao de produtos semelhantes, 24% acima do stETH e 40% acima do rETH.
No entanto, apesar da clara vantagem de rentabilidade, o TVL do frxETH caiu drasticamente em 100.000 ETH nos últimos 3 meses. A principal razão para este fenômeno é a emergente onda de re-staking, especialmente após o lançamento do Eigenlayer.
O impacto da nova onda de re-staking
Eigenlayer oferece recompensas em pontos para usuários que bloqueiam ETH, atraindo uma grande quantidade de TVL. Os dados mostram que, no dia 5 de fevereiro, quando o Eigenlayer abriu para depósitos, foi também o momento em que o TVL do frxETH atingiu seu pico. Isso indica que muitos usuários, para obter recompensas em pontos, transferiram fundos do frxETH para o Eigenlayer.
Equilíbrio de rendimento do ecossistema frxETH
A Frax Finance oferece duas principais vias de rendimento para os usuários de frxETH:
Essas duas opções, em teoria, formarão um equilíbrio dinâmico de arbitragem devido à diferença nas taxas de retorno, mantendo as taxas de retorno das duas abordagens em níveis próximos. Até 12 de junho, a taxa de retorno do pool de liquidez Curve (frxETH) era de 2,72%, enquanto a taxa de retorno do segundo staking (sfrxETH) era de 3,42%, com as proporções sendo basicamente próximas.
Considerações profundas sobre a competição no mercado de LSD
No contexto competitivo do LSD, as recompensas de pontos são uma medida de incentivo temporária, utilizada para atrair investidores para o projeto. No entanto, essa estratégia não possui sustentabilidade a longo prazo. Todos os participantes estão cientes de que o modelo de pontos acabará por terminar, e os usuários atraídos por recompensas elevadas acabarão por se voltar para outros projetos.
A técnica de re-staking é, em si, uma narrativa eficaz, capaz de proporcionar ganhos adicionais aos usuários. A Frax Finance planeia oferecer um serviço de re-staking nativo diretamente no frxETH v2. A capacidade de desenhar um mecanismo de incentivos a longo prazo adequado determinará se este serviço poderá continuar a ter um papel relevante.
Estratégia de Resposta da Frax Finance
Para responder às mudanças do mercado, a Frax Finance está a desenvolver uma nova rede L2 chamada Fraxtal, e a lançar o programa de incentivos Flox. O Flox, como um programa de incentivos de espaço de bloco para Fraxtal, será distribuído juntamente com o token FXTL. Os utilizadores que detiverem frxETH no Fraxtal poderão ganhar FXTL.
Fraxtal é uma blockchain Rollup modular, com as seguintes características:
O frxETH v2 também irá introduzir novos recursos, como validadores descentralizados, aumento da eficiência de capital dos nós e incentivos ao desempenho dos operadores de nós. O mais importante é que o Fraxtal utiliza o frxETH como taxa de Gas, e queimar frxETH pode aumentar a taxa de rendimento anual do sfrxETH.
Conclusão
Apesar dos desafios atuais, o frxETH ainda tem potencial para se destacar no mercado de staking líquido do Ethereum. A Frax Finance está a responder ativamente às mudanças do mercado, lançando novas funcionalidades e mecanismos de incentivo. Vale a pena que os participantes do mercado continuem a acompanhar se o frxETH poderá tornar-se um destaque na pista de LSD.