A indústria das moedas estáveis recebe novas oportunidades, fundadores da Frax Finance e Aave discutem o desenvolvimento futuro

No rápido desenvolvimento das criptomoedas e da tecnologia blockchain, duas figuras de liderança no campo das moedas estáveis – o fundador da Frax Finance, Sam Kazemian, e o fundador da Aave, Stani Kulechov, compartilharam suas opiniões sobre o crescimento acelerado da indústria de moedas estáveis, a inovação de seus próprios projetos e as mudanças regulatórias que se aproximam. Especialmente após a volatilidade do mercado de criptomoedas em 2022, as moedas estáveis tornaram-se o foco da indústria.

Atualmente, o foco deles está na lei GENIUS. Esta legislação histórica pode elevar a moeda estável a um status de moeda legal, mudando fundamentalmente a posição do dólar no mundo. A seguir estão suas percepções aprofundadas sobre o mercado de moedas estáveis, as expectativas em relação à lei e como as moedas estáveis estão moldando o futuro do ecossistema financeiro.

O florescimento da indústria de moedas estáveis e os avanços legislativos

Quando questionado sobre o estado atual do desenvolvimento da indústria de moedas estáveis, Sam Kazemian expressou dificuldade em conter sua empolgação. Ele apontou que cada relatório de investimento e briefing de ETF lista "AI" e "moeda estável" como os dois campos mais quentes no mundo hoje. Como fundador de um protocolo de moeda estável, ver esta indústria finalmente sendo compreendida e aceita em todo o mundo é uma sensação empolgante.

Stani Kulechov acrescentou que as moedas estáveis não apenas fornecem ferramentas simples e compreensíveis, mas que, em regiões de turbulência financeira global e desvalorização da moeda fiduciária, a estabilidade financeira que oferecem é muito mais atraente do que a moeda local. Mesmo em países ocidentais, o valor das moedas estáveis não se limita apenas a "estabilidade" em si, mas sim à sua capacidade de transformar a rentabilidade do DeFi em uma forma que os usuários comuns possam entender e utilizar. Isso representa a evolução natural da tecnologia financeira de "papel-moeda → moeda digital → ativos em cadeia", inaugurando um novo paradigma de transferência de valor transfronteiriço.

O impacto da moeda estável na posição global do dólar americano

Sobre como as moedas estáveis influenciam a posição do dólar no sistema monetário global, Sam Kazemian acredita que isso é um mal-entendido sobre o papel das moedas estáveis. Ele enfatiza que as moedas estáveis são, na verdade, uma "extensão" do dólar, uma extensão da influência do dólar em todo o mundo.

Kazemian divide o desenvolvimento da moeda estável em duas fases: a primeira fase é a fase ideal da "moeda estável de algoritmo descentralizado", que acaba em colapso; a segunda fase é a fase do realismo atual, ou seja, obter o reconhecimento do governo dos EUA, para que a moeda estável tenha "qualificação legal em dólares".

Stani Kulechov apontou que o dólar, como ferramenta de liquidação de transações, é simples e eficaz, e a popularização da Internet ampliou o comércio global em dólares. Ele prevê que no futuro as moedas estáveis também passarão por uma situação semelhante. Kulechov também prevê que, nos próximos 2-3 anos, as moedas estáveis se tornarão a maior classe de ativos na cadeia, enquanto em 5-7 anos, os tokens de segurança ultrapassarão a soma das moedas estáveis e dos ativos nativos de criptomoeda.

O impacto central da lei GENIUS

Sam Kazemian explicou a revolução da lei GENIUS, que pela primeira vez permite que bancos não licenciados emitam moeda M1 através de regulamentos rigorosos. Essas regras exigem que a moeda estável seja apoiada por ativos de alta segurança, como títulos de fundos do mercado monetário, obrigações do tesouro, operações de recompra do Federal Reserve e certificados de depósito segurados pelo FDIC.

Stani Kulechov enfatizou que o crucial é que o projeto de lei GENIUS estabeleça regras claras e inclusivas, sem afastar os inovadores por excesso de prudência. Ele afirmou que, felizmente, atualmente a indústria cripto conta com um grupo muito profissional de representantes legislativos que estão trabalhando para impulsionar esse processo.

O impacto da emissão de moeda estável por várias entidades

Quanto à competição entre as possíveis moedas estáveis no futuro, Stani Kulechov acredita que não se trata de "competição", mas sim de diferentes "canais de pagamento" ou "pistas". Sam Kazemian também concorda com este ponto de vista, enfatizando que o dólar digital é um jogo de soma positiva. Ele aponta que o tamanho do mercado global M1 é de 20 trilhões de dólares, enquanto o valor de mercado total das moedas estáveis em cadeia atualmente representa apenas 1%, o que significa que a taxa de penetração de toda a indústria ainda é extremamente baixa.

O futuro desenvolvimento da Frax e Aave

Sam Kazemian revelou que a Frax já se transformou de "protocólo de moeda estável algorítmica" para "rede de emissão e liquidação de dólar digital". Eles escolheram como objetivo "emissão de dólares em conformidade", implementando a emissão de moeda estável, liquidação entre cadeias e transferência de valor na cadeia EVM de alto desempenho chamada Fraxtal.

Stani Kulechov apresentou a "estrutura de liquidez unificada" do Aave V4, introduzindo o design de "hub de liquidez + ramificação de risco" para lidar com a diversificação das classes de ativos on-chain e a extensão da curva de risco no futuro.

Por fim, Sam Kazemian propôs que os detentores de frxUSD depositassem ativos diretamente na Aave, obtendo rendimentos através do mercado de empréstimos real. Stani Kulechov saudou a ideia, considerando que isso demonstra a modularidade e a combinabilidade da Aave V4. Eles esperam que os ativos da Frax se unam ao processo de propostas de governança, impulsionando juntos a "renda em dólares na blockchain" para se tornar uma realidade.