Análise de investimento e tokenomics no campo dos ativos de criptografia

Recentemente, o importante investidor do projeto Celestia, Polychain, fez uma venda em massa de Tokens TIA, o que gerou amplas discussões. Este evento reflete alguns fenômenos e problemas comuns na indústria de ativos de criptografia, que merecem uma reflexão mais profunda.

A racionalidade do comportamento dos investidores

Como um fundo de capital de risco, a principal responsabilidade da Polychain é obter retornos de investimentos iniciais. Eles investiram na Celestia quando ainda era um conceito completamente novo, assumindo um risco considerável. Portanto, quando a oportunidade surgiu, faz sentido que eles optassem por realizar os lucros.

No entanto, é importante notar que a Polychain não é o único vendedor. Outros investidores também estão realizando operações semelhantes, mas não receberam a mesma atenção devido à dificuldade em rastrear os dados de negociação. Esse fenômeno reflete a condição geral do mercado de Ativos de criptografia — todos os participantes estão em busca da maximização dos lucros.

O dilema de lucro da equipe do projeto

Os projetos de ativos de criptografia enfrentam geralmente problemas de lucratividade. Tomando como exemplo o Celestia, sua receita diária é de apenas cerca de 200 dólares, mas distribui incentivos em tokens de até 570 mil dólares. Nessa situação, a equipe é forçada a vender tokens para manter as operações e cobrir despesas como infraestrutura, salários, etc.

Isto reflete um problema comum em muitos projetos de criptografia: a dependência excessiva das vendas de tokens como fonte de receita, enquanto se ignora a construção de um modelo de negócio sustentável. A longo prazo, esta prática é difícil de manter.

tokenomics de questões centrais

O problema central que a indústria de criptografia enfrenta atualmente não é apenas o design da tokenomics, mas sim a necessidade de existência do próprio token. Muitos fundadores percebem que seus projetos podem não precisar realmente de um token, mas ainda assim optam por emitir um token, principalmente por considerar o seguinte:

1. Muitos fundos de capital de risco nativos de encriptação preferem investir em Tokens, pois isso oferece um caminho de saída mais claro.
2. A avaliação de Token é geralmente superior à avaliação de ações, o que é benéfico para o financiamento.

Esta tendência levou a um paradoxo: as equipas são incentivadas a escolher modelos de Token que podem não ser adequados para o desenvolvimento a longo prazo do projeto.

Revelações e Reflexões

1. O comportamento das instituições de investimento deve ser visto de forma objetiva, pois o seu principal objetivo é o lucro.
2. A equipa do projeto precisa de estabelecer um modelo de negócios sustentável, em vez de depender excessivamente da venda de tokens.
3. O design de tokenomics é crucial e deve ser altamente valorizado desde o início do projeto.
4. A inovação tecnológica não está diretamente relacionada ao preço do Token e não deve ser confundida com isso.
5. Os participantes do mercado devem manter a racionalidade e evitar mudar excessivamente a avaliação do projeto devido a flutuações de preços de curto prazo.

De um modo geral, a indústria de ativos de criptografia ainda está em fase de desenvolvimento, enfrentando muitos desafios. Investidores, equipes de projeto e membros da comunidade precisam trabalhar juntos para impulsionar a indústria em direção a um desenvolvimento mais saudável e sustentável.