A reviravolta dramática no processo legislativo dos stablecoins nos EUA
De maio a junho de 2025, o Senado dos EUA esteve envolvido em uma batalha épica envolvendo a "Lei de Inovação de Moedas Estáveis dos EUA" (, abreviada como "Lei GENIUS" ), que entrelaça política e finanças. Este projeto de lei, que visa estabelecer a primeira estrutura regulatória federal para o mercado de moedas estáveis de 250 bilhões de dólares, passou por uma reviravolta impressionante, indo de "morte processual" para "compromisso bipartidário", culminando em uma votação de 68 a 30 que avançou para a fase de debate pleno no Senado. No entanto, por trás dessa vitória, houve meses de trocas de interesses entre os partidos, a luta de lobby dos gigantes da indústria e a controvérsia moral desencadeada pela "mina de criptomoedas" da família Trump.
Linha do tempo do processo legislativo:
Março de 2025: O senador republicano Bill Hagerty apresentou oficialmente o esboço do projeto de lei, com o objetivo de estabelecer um sistema de regulação "federal + estadual" para moedas estáveis de pagamento.
8 de maio: A primeira votação processual do projeto de lei falhou inesperadamente por 48 a 49, com os democratas mudando de lado coletivamente sob a justificativa de "conflito de interesses da família Trump".
15 de maio: As duas partes realizaram consultas de emergência e lançaram uma versão revisada da proposta, eliminando as disposições contra os negócios de criptomoeda da família Trump, em troca do apoio parcial dos democratas.
20 de maio: A emenda foi aprovada por 66 a 32 na importante "moção de encerramento do debate", eliminando os obstáculos legislativos.
11 de junho: O Senado aprovou o projeto de lei com uma vantagem esmagadora de 68 a 30, entrando no processo final de debate e revisão.
O cerne desta série de reviravoltas reside na forma astuta como o Partido Republicano embalou o projeto de lei como uma ferramenta estratégica para a "hegemonia digital do dólar", enquanto a preocupação do Partido Democrata com o "vácuo regulatório que leva ao risco financeiro" provocou uma flexibilização nas suas posições. O discurso de persuasão do líder da maioria no Senado, John Thune, é extremamente inflamável: "Se os EUA não liderarem as regras das moedas estáveis, a China preencherá o vazio com o yuan digital!"
Cláusulas principais do projeto de lei "GENIUS"
O projeto de lei tenta encontrar um equilíbrio entre "encorajar a inovação" e "prevenir riscos", e suas principais disposições incluem:
Supervisão dupla e limiares de emissão: moedas estáveis com uma escala de emissão superior a 10 mil milhões de dólares são reguladas a nível federal, enquanto as que estão abaixo de 10 mil milhões podem optar pela regulação a nível estadual.
1:1 reserva e isolamento de ativos: exige-se que a moeda estável seja totalmente garantida por ativos de alta liquidez como dinheiro, títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, e que os ativos de reserva sejam rigorosamente isolados dos fundos operacionais.
O "feitiço restritivo" dos gigantes da tecnologia: empresas de tecnologia não financeiras que emitem moeda estável devem passar pela aprovação de um novo "Comitê de Certificação de Moedas Estáveis".
Proteção do consumidor e prioridade em casos de falência: os detentores de moeda estável podem resgatar ativos em prioridade em caso de falência do emissor.
Combate à lavagem de dinheiro e transparência: incluir os emissores de moeda estável na jurisdição da Lei de Sigilo Bancário.
"Vulnerabilidade de isenção" da família presidencial: não é explicitamente proibido que membros do Congresso ou parentes do presidente participem de negócios com moeda estável.
Ponto de Controvérsia: O "minério de criptomoeda" de Trump
A maior resistência ao avanço do projeto de lei vem dos conflitos de interesse devido à profunda intervenção da família Trump na indústria de criptomoedas. Os principais pontos de controvérsia incluem:
"Arbitragem da legalização" da moeda estável USD1: A família Trump pode obter lucros enormes com a moeda estável USD1 emitida pela World Liberty Financial.
A crise ética do "encontro pago": Trump foi acusado de "securitizar o poder nacional" ao oferecer a qualificação para um "jantar presidencial" aos detentores de Meme moeda através da sua venda.
A "porta giratória" entre a legislação e o poder executivo: os redatores da legislação estão ligados a doações políticas da família Trump.
Apesar de os dois partidos terem chegado a um compromisso para remover as cláusulas que visam diretamente Trump, a batalha moral continua, tornando-se uma guerra de trincheiras para as eleições intercalares de 2026.
Impacto do mercado: Bônus de conformidade e a "era dos oligopólios"
Se a Lei GENIUS for finalmente implementada, isso provocará mudanças estruturais no mercado de moeda estável:
Jogadores principais como USDC e USDT podem obter diretamente licenças federais, pressionando ainda mais os emissores de menor porte.
As instituições financeiras tradicionais esperam entrar no mercado de criptomoedas por meio de serviços de pagamento em blockchain.
A proposta exige que as reservas baseadas em títulos do governo dos EUA possam aliviar temporariamente a crise de liquidez dos títulos do governo, mas a longo prazo pode agravar o problema da "desajuste de prazos".
A regulamentação global pode formar uma "aliança de moedas estáveis em dólares", remodelando o panorama monetário global.
Desafios Futuros: O Jogo da Câmara e o "Veredicto Final" de Trump
Apesar de o Senado ter aprovado o projeto de lei, ainda precisa passar por três etapas.
"Simplificação de Desembaraço" da Câmara dos Representantes: o Partido Republicano controla a Câmara, mas existem divergências entre as versões das duas câmaras que precisam ser coordenadas.
A "ponderação de interesses" do presidente: os interesses da família Trump estão profundamente ligados aos detalhes legislativos, o que pode influenciar as decisões do presidente.
O "rinoceronte cinza" dos desafios judiciais: o negócio de moedas estáveis da família Trump pode enfrentar um desafio à "cláusula de remuneração" constitucional.
Conclusão
"O objetivo final da Lei GENIUS é incorporar a hegemonia do dólar no DNA da blockchain, criando um 'Império do Dólar Digital'. No entanto, essa aposta também enfrenta grandes riscos, como a DeFi contornando a conformidade com a moeda estável ou a aceleração da internacionalização do yuan digital pela China. No cruzamento entre jogos políticos, lobbies de grupos de interesse e revoluções tecnológicas, o destino desta lei irá determinar a ordem financeira global na próxima década.
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ChainMelonWatcher
· 07-19 00:39
Quando é que realmente vai ser implementado?
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WalletWhisperer
· 07-17 22:57
A regulamentação chegou, o mundo crypto vai esfriar.
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GateUser-c799715c
· 07-16 01:09
Ainda é melhor ficar de lado!
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LiquidatedNotStirred
· 07-16 01:07
Então, é uma comédia novamente.
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GasFeeCrier
· 07-16 01:02
Por que é que é novamente regulação?
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YieldWhisperer
· 07-16 00:47
já vi este filme antes... teatro regulatório típico com um toque de drama de trump. os números de tvl da moeda estável nunca mentem.
A reviravolta dramática da lei das moedas estáveis nos EUA gera controvérsia sobre os interesses da família Trump
A reviravolta dramática no processo legislativo dos stablecoins nos EUA
De maio a junho de 2025, o Senado dos EUA esteve envolvido em uma batalha épica envolvendo a "Lei de Inovação de Moedas Estáveis dos EUA" (, abreviada como "Lei GENIUS" ), que entrelaça política e finanças. Este projeto de lei, que visa estabelecer a primeira estrutura regulatória federal para o mercado de moedas estáveis de 250 bilhões de dólares, passou por uma reviravolta impressionante, indo de "morte processual" para "compromisso bipartidário", culminando em uma votação de 68 a 30 que avançou para a fase de debate pleno no Senado. No entanto, por trás dessa vitória, houve meses de trocas de interesses entre os partidos, a luta de lobby dos gigantes da indústria e a controvérsia moral desencadeada pela "mina de criptomoedas" da família Trump.
Linha do tempo do processo legislativo:
O cerne desta série de reviravoltas reside na forma astuta como o Partido Republicano embalou o projeto de lei como uma ferramenta estratégica para a "hegemonia digital do dólar", enquanto a preocupação do Partido Democrata com o "vácuo regulatório que leva ao risco financeiro" provocou uma flexibilização nas suas posições. O discurso de persuasão do líder da maioria no Senado, John Thune, é extremamente inflamável: "Se os EUA não liderarem as regras das moedas estáveis, a China preencherá o vazio com o yuan digital!"
Cláusulas principais do projeto de lei "GENIUS"
O projeto de lei tenta encontrar um equilíbrio entre "encorajar a inovação" e "prevenir riscos", e suas principais disposições incluem:
Supervisão dupla e limiares de emissão: moedas estáveis com uma escala de emissão superior a 10 mil milhões de dólares são reguladas a nível federal, enquanto as que estão abaixo de 10 mil milhões podem optar pela regulação a nível estadual.
1:1 reserva e isolamento de ativos: exige-se que a moeda estável seja totalmente garantida por ativos de alta liquidez como dinheiro, títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, e que os ativos de reserva sejam rigorosamente isolados dos fundos operacionais.
O "feitiço restritivo" dos gigantes da tecnologia: empresas de tecnologia não financeiras que emitem moeda estável devem passar pela aprovação de um novo "Comitê de Certificação de Moedas Estáveis".
Proteção do consumidor e prioridade em casos de falência: os detentores de moeda estável podem resgatar ativos em prioridade em caso de falência do emissor.
Combate à lavagem de dinheiro e transparência: incluir os emissores de moeda estável na jurisdição da Lei de Sigilo Bancário.
"Vulnerabilidade de isenção" da família presidencial: não é explicitamente proibido que membros do Congresso ou parentes do presidente participem de negócios com moeda estável.
Ponto de Controvérsia: O "minério de criptomoeda" de Trump
A maior resistência ao avanço do projeto de lei vem dos conflitos de interesse devido à profunda intervenção da família Trump na indústria de criptomoedas. Os principais pontos de controvérsia incluem:
"Arbitragem da legalização" da moeda estável USD1: A família Trump pode obter lucros enormes com a moeda estável USD1 emitida pela World Liberty Financial.
A crise ética do "encontro pago": Trump foi acusado de "securitizar o poder nacional" ao oferecer a qualificação para um "jantar presidencial" aos detentores de Meme moeda através da sua venda.
A "porta giratória" entre a legislação e o poder executivo: os redatores da legislação estão ligados a doações políticas da família Trump.
Apesar de os dois partidos terem chegado a um compromisso para remover as cláusulas que visam diretamente Trump, a batalha moral continua, tornando-se uma guerra de trincheiras para as eleições intercalares de 2026.
Impacto do mercado: Bônus de conformidade e a "era dos oligopólios"
Se a Lei GENIUS for finalmente implementada, isso provocará mudanças estruturais no mercado de moeda estável:
Desafios Futuros: O Jogo da Câmara e o "Veredicto Final" de Trump
Apesar de o Senado ter aprovado o projeto de lei, ainda precisa passar por três etapas.
"Simplificação de Desembaraço" da Câmara dos Representantes: o Partido Republicano controla a Câmara, mas existem divergências entre as versões das duas câmaras que precisam ser coordenadas.
A "ponderação de interesses" do presidente: os interesses da família Trump estão profundamente ligados aos detalhes legislativos, o que pode influenciar as decisões do presidente.
O "rinoceronte cinza" dos desafios judiciais: o negócio de moedas estáveis da família Trump pode enfrentar um desafio à "cláusula de remuneração" constitucional.
Conclusão
"O objetivo final da Lei GENIUS é incorporar a hegemonia do dólar no DNA da blockchain, criando um 'Império do Dólar Digital'. No entanto, essa aposta também enfrenta grandes riscos, como a DeFi contornando a conformidade com a moeda estável ou a aceleração da internacionalização do yuan digital pela China. No cruzamento entre jogos políticos, lobbies de grupos de interesse e revoluções tecnológicas, o destino desta lei irá determinar a ordem financeira global na próxima década.