Neutrl: projeto inovador de moeda estável sintética do dólar

Recentemente, um projeto de moeda estável chamado Neutrl anunciou que completou uma rodada de financiamento seed de 5 milhões de dólares. Esta rodada de financiamento foi co-liderada por um mercado privado de ativos digitais e uma empresa de capital de risco, com a participação de várias instituições e investidores conhecidos.

O modelo de produto da Neutrl é semelhante ao de um projeto conhecido no mercado, oferecendo uma moeda estável sintética NUSD ancorada 1:1 ao dólar e um ativo gerador de rendimento sNUSD. No entanto, a Neutrl adotou uma estratégia mais agressiva quanto às fontes de rendimento: arbitragem de desconto de tokens OTC.

Fonte de rendimento: arbitragem de desconto OTC

Os investidores institucionais geralmente conseguem adquirir tokens de projetos a uma avaliação mais baixa, mas esses tokens costumam vir com condições de desbloqueio rigorosas. Para realizar a liquidez antecipadamente ou evitar riscos, alguns investidores optam por vender tokens ainda não desbloqueados a preço de desconto através de OTC (negociação fora da bolsa). A magnitude do desconto varia de acordo com a qualidade do projeto e as condições de desbloqueio, mas é geralmente bastante considerável.

A estratégia da Neutrl é utilizar os ativos depositados pelos usuários para comprar esses tokens de lockup com desconto, enquanto faz short sell de uma quantidade equivalente de tokens no mercado de contratos para cobrir riscos, alcançando assim um retorno neutro em risco. Este método pode teoricamente garantir os rendimentos futuros, não sendo afetado pelas flutuações de preço dos tokens.

Análise de Riscos Potenciais

Apesar de essa estratégia parecer perfeita, ainda existem alguns riscos potenciais:

1. Risco da taxa de financiamento: Se a pressão de venda a descoberto for demasiado elevada, pode levar a uma taxa de financiamento negativa contínua, e a acumulação a longo prazo pode superar os ganhos proporcionados pelo desconto OTC.

2. Risco de grande aumento no preço da moeda: Se o preço da moeda disparar, é necessário ter margem suficiente para manter a posição vendida até que a moeda OTC seja desbloqueada, caso contrário, pode haver risco de liquidação.

3. Risco de liquidez: Grandes transações OTC podem ser difíceis de cobrir totalmente devido à capacidade limitada do mercado de contratos.

4. Informação assimétrica: os investidores comuns podem ter dificuldade em compreender plenamente os riscos por trás do projeto.

Conclusão

Neutrl representa uma inovação no campo do CeDeFi, oferecendo aos usuários a oportunidade de acessar estratégias de negociação avançadas. No entanto, embalar estratégias de arbitragem de alto risco em produtos de moeda estável pode gerar controvérsia. Os investidores devem compreender plenamente os potenciais riscos ao participar de tais projetos e tomar decisões cautelosas.

Atualmente, o Neutrl ainda não foi oficialmente lançado, os usuários interessados podem solicitar acesso antecipado através dos seus canais oficiais.