O projeto estrela do ecossistema Solana está prestes a emitir moeda, a flutuação do sentimento de mercado aumenta.

Recentemente, uma conhecida plataforma de lançamento de MEME moedas anunciou que irá emitir uma nova moeda, o que gerou novamente a atenção do mercado. Esta notícia não apenas impactou a já fraca liquidez na cadeia Solana, mas também abalou a confiança do mercado que ainda estava em recuperação, levando a um rápido aumento do sentimento de aversão ao risco na cadeia.

"Slot machine" na cadeia: rendimento altamente concentrado, a maioria dos usuários tem dificuldade em lucrar

De acordo com relatos, a plataforma planeja arrecadar 1 bilhão de dólares através da venda de tokens, com uma avaliação de 4 bilhões de dólares. Embora a oficial ainda não tenha confirmado a data específica de lançamento, as contas sociais da plataforma sugerem que pode ser lançada dentro de duas semanas. Esta não é a primeira vez que surgem planos para emitir moeda, já que em fevereiro deste ano já havia notícias relacionadas, mas na época, devido à liquidez do mercado ser drasticamente absorvida por outros projetos populares, o plano acabou não se concretizando.

No entanto, esta plataforma, vista como uma "máquina de imprimir dinheiro" na cadeia, está enfrentando uma grande queda no entusiasmo do mercado. Dados mostram que, até 4 de junho, a receita acumulada da plataforma já ultrapassou 730 milhões de dólares, com um pico de receita diária que chegou perto de 15 milhões de dólares. Mas desde fevereiro de 2025, o crescimento da receita da plataforma desacelerou significativamente, e atualmente a maioria das receitas diárias se estabiliza na faixa de vários milhões de dólares.

Em termos de volume de negociações, a plataforma estabeleceu um recorde histórico de 3,3 bilhões de dólares em uma única semana no final de 2024. Embora tenha havido várias recuperações para o nível de 1 bilhão de dólares, é difícil voltar ao pico. A tendência de fraqueza na liquidez diminuiu, até certo ponto, o entusiasmo da plataforma e a disposição dos usuários para participar.

Do ponto de vista da quantidade de criação de tokens, a plataforma já criou mais de 11,02 milhões de tokens até agora, com um pico de criação de tokens em um único dia alcançando 70 mil. No entanto, atualmente, esse número caiu para cerca de 30 mil por dia, mostrando que o entusiasmo dos usuários diminuiu.

É importante notar que, por trás de uma enorme quantidade de moedas MEME, há muito poucos projetos que realmente possuem um certo volume de valor de mercado. De acordo com estatísticas, atualmente existem apenas 14 tokens com valor de mercado superior a 50 milhões de dólares, e apenas 259 estão entre 1 milhão e 50 milhões de dólares, enquanto cerca de 14.000 tokens restantes estão em fase de microcapitalização. Isso também indica que a grande maioria dos tokens permanece na fase de autocelebração interna, carecendo de capacidade de absorção de capital externo.

A nível do usuário, a plataforma também enfrenta um colapso de novos fluxos, com os antigos usuários a lutarem para se manter. Os dados mostram que a plataforma atingiu um momento de destaque no final de janeiro de 2025, com o número de carteiras ativas em um único dia a ultrapassar as 400.000. No entanto, à medida que o sentimento do mercado esfriou, o número de carteiras ativas diminuiu, e a atividade da plataforma depende principalmente da reutilização dos antigos usuários, enquanto a contribuição de novos usuários caiu drasticamente.

Mais surpreendente é que por trás da narrativa de enriquecimento rápido na plataforma está o puro viés de sobrevivência. Os dados mostram que o número de carteiras envolvidas em transações neste mês é de aproximadamente 594.000, das quais apenas 3,6% dos usuários conseguiram um lucro substancial superior a 500 dólares. Mais impressionante ainda é que apenas 27 carteiras tiveram lucros superiores a 100.000 dólares, representando apenas 0,0045% do total de traders; enquanto 577 carteiras conseguiram lucros superiores a 10.000 dólares, com uma proporção também de apenas 0,1%. Em comparação, a proporção de perdas é ainda maior, alcançando 52,5%, incluindo muitos casos extremos de perdas na casa do milhão de dólares. Esses dados mostram claramente que um número muito pequeno de investidores institucionais capturou a maior parte dos lucros, enquanto a grande maioria dos investidores individuais apenas serviu como combustível de liquidez.

Aumento do sentimento de aversão ao risco no ecossistema Solana, a alta valorização da emissão de moeda gera controvérsia

A alta avaliação de emissão de moeda da plataforma deixou muitos investidores preocupados se haverá uma repetição da última onda de euforia quando um famoso projeto NFT emitiu moeda. De acordo com o fluxo de fundos na cadeia Solana, o sentimento de aversão ao risco está aumentando, e as moedas MEME estão em queda coletiva. Dados mostram que, nas últimas 24 horas, as populares moedas MEME no ecossistema Solana apresentaram reações em diferentes graus. Ao mesmo tempo, Solana tornou-se a terceira rede de blockchain com a maior saída líquida de fundos nas últimas 24 horas.

Alguns profissionais da indústria afirmam abertamente que o nível de valorização atual da plataforma está "extremamente inflacionado", com a avaliação de uma plataforma de lançamento de MEME superando a maioria dos protocolos DeFi de primeira linha. Eles acreditam que a capacidade de monetização do modelo de negócios da plataforma é completamente um produto do efeito de holofote do mercado de curto prazo, e não uma lógica de lucro sustentável e normalizada. Além disso, um modelo de negócios baseado na infraestrutura de terceiros é, em essência, um negócio "dependente de outros"; uma vez que haja uma mudança significativa no ecossistema Solana, a fragilidade do seu modelo de negócios ficará evidente.

Há também a opinião de que falar sobre méritos e deméritos sem considerar o processo histórico é um ato de desonestidade. A razão direta para Solana ter a posição atual como um dos principais campos de batalha on-chain é a existência desta plataforma. Ela resolveu uma solução de liquidez de ponta a ponta, desde a liquidez zero até o AMM e então o CEX, padronizando a segurança on-chain, construindo uma cultura PVP on-chain e formando um verdadeiro grande bloqueio de SOL.

De um modo geral, embora as notícias sobre a emissão de moeda da plataforma tenham reacendido o debate no mercado, por trás dessa empolgação, estão ocultas a fragilidade da liquidez estrutural do mercado, a diminuição do sentimento de participação dos usuários e a enorme bolha da narrativa MEME. Com o crescimento dos usuários atingindo o pico, a qualidade dos tokens preocupante e a liquidez esgotada, a capacidade da plataforma de emitir moeda para impulsionar o sentimento do mercado e sustentar uma avaliação de até 4 bilhões de dólares está longe de ser garantida.