Análise comparativa dos mecanismos de stake do Ethereum e do Polkadot

Com a aproximação da atualização de Xangai do Ethereum, a função de retirada de staking está prestes a ser ativada, e o staking do Ethereum e o campo de derivados relacionados têm atraído ampla atenção. Ao mesmo tempo, o Polkadot tem utilizado o mecanismo PoS desde seu lançamento em 2019 e recentemente lançou várias novas ferramentas de staking. Este artigo comparará os mecanismos e a situação do staking do Ethereum e do Polkadot sob várias perspectivas, e analisará brevemente o desenvolvimento dos caminhos de derivados de ambos.

Comparação dos mecanismos de stake

Ethereum utiliza um mecanismo de prova de participação (PoS), onde cada validador precisa fazer stake de 32 ETH. Os validadores devem executar um nó principal da cadeia de sinalização e vários clientes de validadores, cada cliente correspondente a 32 ETH. Esses validadores são aleatoriamente alocados em "comitês", responsáveis por validar os fragmentos na rede. Ethereum 2.0 depende de um grande conjunto de validadores para garantir a disponibilidade e a eficácia: cada fragmento precisa de pelo menos 111 validadores para operar a rede, e cada fragmento precisa de 256 validadores durante um período para completar a finalização. Se houver 64 fragmentos, serão necessários 16384 validadores.

A Polkadot utiliza o mecanismo de Prova de Participação Nomeada (NPoS), que inclui dois papéis: os "validadores" que operam os nós e os "nominadores" que nomeiam os validadores. Os nominadores não precisam operar dispositivos pessoalmente, mas também podem receber recompensas do sistema. Os nominadores também podem entrar no pool de nominadores, reduzindo ainda mais a barreira de participação e simplificando o processo operacional. O NPoS permite que o conjunto de validadores necessários para a Polkadot seja menor, com cerca de 10 validadores por cadeia paralela, e apenas 1000 validadores para 100 cadeias paralelas. Atualmente, a rede Polkadot possui 297 validadores e espera precisar de 1000 validadores na fase de maturidade, para o qual foi lançado o "Plano de Mil Validadores" para aumentar o número de validadores.

Dados de stake atuais

Até a data da redação, havia 16,44 milhões de ETH em estado de stake no Ethereum, com uma taxa de stake de 14,3%, totalizando 513 mil validadores, e uma taxa de retorno de stake de 4,32%, considerando a inflação, a taxa de retorno ajustada é de 4,55%. Já o Polkadot tem 592 milhões de DOT em stake, com uma taxa de stake de 46,4%, o número de nominadores chega a 455 mil, a taxa histórica de retorno de stake é de 15,39%, e a taxa de retorno ajustada após a inflação é de 8,26%.

Para cadeias PoS, quanto maior a taxa de stake, maior a segurança da rede. Atualmente, a taxa de stake do Ethereum é relativamente baixa, possivelmente porque o ETH staked na versão atual não pode ser retirado. Espera-se que, após a atualização "Shanghai" do Ethereum, que será concluída em março, será possível retirar o ETH staked, e a taxa de stake poderá aumentar significativamente. A taxa ideal de stake para Polkadot é de 50%, enquanto a taxa de stake real geralmente se mantém entre 40% e 60%.

Período de bloqueio e limiar de stake

O ETH atualmente em stake no Ethereum ainda não pode ser retirado. A funcionalidade de retirada será aberta após a conclusão da atualização "Xangai". Nesse momento, o período de bloqueio do stake de ETH será de 27 horas.

O período de bloqueio de staking da Polkadot é de 28 dias. Embora um período de bloqueio mais longo aumente a segurança do protocolo, também reduz a atratividade para os stakers devido à menor flexibilidade e ao aumento do custo de oportunidade.

Em termos de limiares de staking, o Ethereum nativo suporta apenas o staking através de validadores autônomos, que requer 32 ETH e um computador dedicado funcionando 24 horas por dia, bem como um certo conhecimento técnico. Embora existam terceiros que oferecem serviços de hospedagem de nós, ainda é necessário 32 ETH, o que é adequado para usuários que têm fundos, mas não entendem de tecnologia.

Polkadot suporta nativamente quatro formas de stake, classificadas do maior para o menor limite de capital: operar um validador, nomeação direta, operar um pool de nomeação e juntar-se a um pool de nomeação. O mínimo necessário para participar do stake é de apenas 1 DOT. Polkadot também oferece um site de "painel de stake" para facilitar as operações de stake dos usuários.

Stake de Liquidez

Os derivados de staking líquido (LSD) permitem que os usuários obtenham recompensas de staking enquanto mantêm a liquidez dos seus fundos, aumentando a utilização do capital. Após os usuários fazerem staking dos tokens no protocolo de staking líquido, podem receber tokens de derivados líquidos correspondentes, que podem ser usados para participar em DeFi, enquanto ainda recebem recompensas de staking.

A participação do staking líquido do Ethereum é bastante alta, com cerca de 44% do ETH em staking realizado através de staking líquido no primeiro trimestre de 2023. O TVL do staking líquido do Ethereum atingiu 10 bilhões de dólares, com uma plataforma detendo 73,42% da participação no mercado, enquanto a segunda plataforma ocupa 15,76%.

Em comparação, a distribuição do TVL dos produtos de staking líquido no ecossistema Polkadot é relativamente uniforme. O TVL total de vários protocolos principais de staking líquido é de cerca de 50,44 milhões de dólares, enquanto atualmente 592 milhões de DOT estão sendo apostados. Em comparação com Ethereum, a taxa de adoção do staking líquido em Polkadot é bastante baixa, o que mostra um enorme potencial de crescimento no mercado. Além disso, os produtos de staking líquido desenvolvidos com base nas parachains de Polkadot têm vantagens únicas, como a facilidade de integração entre cadeias.

Resumo

| | Ethereum | Polkadot | |--------------|--------------------------|-----------| | stake mechanism | PoS | NPoS | | Taxa de Stake | 14.3% | 46.4% | | Taxa de rendimento de stake ajustada pela inflação | 4.55% | 8.26% | | stake bloqueio período | atualmente não é possível retirar, após ativar a função de retirada será de 27 horas | 28 dias | | stake mínimo | 32 Ethereum | mínimo 1 DOT | | Stake de Liquidez | Grande escala de mercado, alta concentração | Pequena escala de mercado, dispersa |

De modo geral, a taxa de staking da Polkadot é superior à do Ethereum, oferecendo mais opções de staking nativas e com um limite de participação mais baixo. O mercado de staking líquido do Ethereum está mais desenvolvido. Com a próxima atualização Shanghai do Ethereum e a crescente popularização do staking líquido no ecossistema da Polkadot, o cenário para ambos pode mudar significativamente.