Pump.fun venda pública引争议 13亿美元估值遭质疑

【区块律动】10 de julho, Jocy, sócio fundador de uma determinada instituição, publicou nas redes sociais que acredita que a venda pública do Pump.fun é mais como os participantes sendo a liquidez de saída, é uma aposta altamente especulativa.

Jocy afirmou que o Pump.fun, desde o seu lançamento no início de 2024, passou por um crescimento explosivo, acumulando uma receita de protocolo de aproximadamente 700 milhões de dólares, tornando-se um dos projetos mais lucrativos no campo das criptomoedas. No entanto, a receita diária do Pump.fun caiu 92% em relação ao seu pico, atualmente somando apenas cerca de 500 mil dólares. O valor de mercado do projeto graduado caiu de dezenas de milhões de dólares para um ponto baixo de 50 a 100 mil dólares. A participação de mercado também foi superada pelo concorrente LetsBonk (com uma quota de 51%), enquanto o Pump.fun caiu para 39,9%.

Do ponto de vista da economia de tokens e da exposição ao risco, esta ronda de ICO destina-se a retalhistas (15%) e instituições (18%), com uma venda total de 33% dos tokens, correspondendo a um montante de financiamento que atinge 1,32 mil milhões de dólares. Juntamente com a receita de taxas do passado, a equipa do Pump.fun terá quase 2 mil milhões de dólares em caixa. Isso significa uma exposição ao risco extremamente desfavorável para os investidores públicos:

· Estrutura de governação não transparente: o processo de decisão é um mistério

· Os termos de libertação da equipe/investidores não são transparentes

· A avaliação excessiva de financiamento compromete o potencial de crescimento futuro.

Jocy afirma que a equipe do Pump.fun não tem intenção nem capacidade de "manipular o mercado" ou "controlar o mercado". Eles já acumularam uma enorme riqueza através de taxas de transação, e este ICO parece mais uma "realização de valor" final (Exit Liquidity). No atual ambiente de mercado, onde a demanda de compra é extremamente baixa, é impossível sustentar uma avaliação tão alta. Isso é completamente diferente da lógica de suporte à avaliação da Hyperliquid. Jocy acredita que esta venda pública de mercado é uma aposta altamente especulativa, e não um investimento baseado em fundamentos. O capital investido deve ser considerado como capital de risco que pode ser completamente perdido. O mercado já demonstrou sinais de fadiga em relação ao potencial de crescimento das plataformas de lançamento de Meme e das altcoins. Recomenda-se que os investidores aguardem uma semana após o início das negociações do token no mercado público antes de tomar decisões, observando a reação real do mercado.