Resolv: A ascensão da moeda estável de rendimento neutro Delta inovadora

Recentemente, uma startup chamada Resolv completou uma ronda de financiamento seed de 10 milhões de dólares, sendo esta a primeira captação de recursos pública da empresa desde a sua fundação em 2023. A Resolv foca no desenvolvimento do projeto de moeda estável de rendimento Delta neutro em cadeia (YBS), cujos pontos inovadores se destacam em três aspectos: um modelo de rendimento único, fontes de rendimento em cadeia e uma economia de tokens complexa.

Exploração de Blockchain por Talentos Técnicos Russos

Os três fundadores da Resolv são todos profissionais de engenharia formados na Rússia. Este financiamento foi liderado por uma instituição de investimento da Holanda, com a participação de vários fundos de capital de risco dos Estados Unidos. É importante notar que este financiamento pode já ter sido concluído, mas foi adiado por algumas considerações. Como projeto YBS, a Resolv precisa de pelo menos um certo volume de capital de giro para lidar com possíveis flutuações do mercado.

Abraçando o modelo inovador do ecossistema on-chain

Em comparação com alguns projetos semelhantes, a Resolv tende a abraçar o ecossistema em cadeia e a conquistar participação de mercado ao oferecer taxas de retorno mais altas.

modelo econômico de três gerações de moeda

Resolv adotou um modelo de três moedas, incluindo a moeda estável USR, o RLP que é um token LP e um fundo de seguro, e o token de governança $RESOLV. Dentre eles, USR e RLP constituem um sistema de token de dupla renda. Os usuários podem trocar USDC/USDT/ETH por USR na proporção de 1:1, e esses ativos são principalmente armazenados em protocolos on-chain ou plataformas de negociação específicas para reduzir o risco de perda de ativos devido à arbitragem em exchanges centralizadas.

Os tokens RLP são principalmente utilizados para cobrir os fundos hedged em bolsas de valores centralizadas e oferecem uma maior taxa de retorno. Teoricamente, a taxa de retorno anual do USR está entre 7% e 10%, enquanto a do RLP pode chegar a 20% a 30%, embora atualmente os retornos reais ainda não tenham atingido os níveis esperados.

fonte de rendimento em cadeia

A Resolv abraça ativamente o ecossistema on-chain, cujas fontes de receita incluem os rendimentos de ativos geradores de juros como o stETH, bem como as taxas de hedge de contratos em bolsas centralizadas. Atualmente, a proporção de contratos de hedge abertos entre uma grande bolsa e plataformas de negociação em cadeias específicas é de cerca de 7:3.

modo único de gestão de rendimento e risco

A Resolv introduz o RLP como mecanismo de seguro, com o objetivo de reduzir ao máximo a dependência das exchanges centralizadas e do USDC. Teoricamente, o USR será totalmente superemitido por ativos em cadeia (atualmente na proporção de 120%, dos quais 40% são ativos em cadeia), parte dos ativos de colateralizados será utilizada para custódia institucional e hedge fora da cadeia.

RLP como um token de rendimento alavancado, utiliza menos capital para manter uma taxa de rendimento elevada, adequado para usuários com alta aversão ao risco. No entanto, devido à influência da tendência de preços do ETH, o rendimento real do RLP é atualmente negativo.

Perspectivas do mercado YBS

Embora a Resolv possa não ter a mesma eficiência de capital que alguns concorrentes que dependem completamente de trocas centralizadas para cobertura, seu design se concentra mais na mitigação de riscos e na alocação de ativos em cadeia. Por exemplo, em 1,2U de ETH, 1USR das reservas está coberto em cadeia e em plataformas específicas, enquanto 0,2U é usado para emitir RLP e cobrir em grandes trocas. Assim, mesmo que uma plataforma centralizada enfrente problemas, o USR pode garantir o pagamento rígido.

No entanto, colocar mais rendimentos e fundos na cadeia também significa enfrentar mais influências de combinações on-chain. Em um ambiente competitivo, equilibrar segurança e rentabilidade torna-se cada vez mais difícil. Apesar disso, o número de projetos que participam da pista YBS continua a aumentar, e a era de investimentos a juros baixos oferece custos de início relativamente baixos para os promotores dos projetos.

Conclusão

O modo de combinação USR e RLP da Resolv pode ser visto como um produto híbrido de certas plataformas de negociação em cadeia e do projeto YBS. Este design de mecanismo complexo visa superar os produtos existentes, mas ao mesmo tempo aumenta o risco. Qualquer mecanismo de Token LP pode enfrentar o dilema de criar liquidez para obter liquidez, e o mecanismo de seguro do RLP ainda não foi testado em condições de mercado extremas.

Para os novos projetos de moeda estável, passar pelo teste do mercado e manter a estabilidade do valor da moeda é um passo crucial. Esperamos que a Resolv consiga enfrentar esses desafios e encontre seu lugar no competitivo mercado de YBS.