A estratégia de competição multidimensional e desafios da Coinbase

A Coinbase, como um importante participante no setor de criptomoedas dos Estados Unidos, tem demonstrado recentemente uma postura proativa em várias áreas. A empresa está trabalhando para aumentar sua influência na sociedade e na cena política mainstream, através de defesa de políticas e expansão de mercado. Ao mesmo tempo, a Coinbase também está continuamente otimizando a experiência do produto e expandindo seu ecossistema, para enfrentar a concorrência de mercado cada vez mais intensa.

A recuperação do preço das ações e o aumento da atividade dos usuários

Ao entrar em 2025, vários indicadores-chave da Coinbase mostram uma tendência positiva. Até 16 de junho, o preço das ações da empresa subiu para 242,71 dólares, um aumento de mais de 60% em relação ao mínimo de 151,47 dólares em abril. Essa recuperação se deve, em grande parte, à inclusão da empresa no índice S&P 500 em meados de maio, marcando um maior reconhecimento no mercado financeiro convencional. No entanto, em comparação com o ponto mais alto de 342,98 dólares no momento da listagem em abril de 2021, o preço atual das ações ainda caiu cerca de 29%.

Os dados mostram que 1560 instituições listadas já relataram ter ações da Coinbase, com um total de mais de 120 milhões de ações, incluindo várias instituições de investimento conhecidas. Em termos de atividade do usuário, em maio, o número de usuários ativos da Coinbase atingiu 34,7 milhões, ocupando o segundo lugar na indústria.

Estrutura de lucros enfrenta desafios

Apesar do desempenho impressionante do mercado, a estrutura de lucros da Coinbase ainda apresenta preocupações. O relatório financeiro de 2024 mostra que cerca de 63% da receita da empresa provém de taxas de transação, sendo esse modelo altamente dependente das taxas de transação extremamente sensível às flutuações do mercado. No primeiro trimestre de 2025, a receita de transação da empresa caiu 19% em relação ao trimestre anterior, para 1,3 bilhões de dólares, refletindo a pressão sobre o volume de transações do mercado.

Além disso, a Coinbase enfrentou uma grave crise de confiança recentemente. Em maio, a empresa divulgou um incidente de vazamento de dados que afetou 69.000 usuários, com perdas potenciais que podem chegar a centenas de milhões de dólares. Ao mesmo tempo, a empresa também está enfrentando uma ação coletiva relacionada ao desempenho das suas ações e à divulgação de informações, e a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA está investigando se a empresa exagerou os dados dos usuários durante o processo de listagem.

Inovação de produtos e estratégia global

Enfrentando múltiplos desafios, a Coinbase está buscando um crescimento diversificado por meio da inovação de produtos e de uma estratégia global. A empresa anunciou que lançará nos Estados Unidos produtos de contratos perpétuos em conformidade, preenchendo uma lacuna no mercado local de derivativos. Mais notável é que a Coinbase adquiriu a Deribit, uma das maiores plataformas de opções criptográficas e contratos perpétuos do mundo, por 2,9 bilhões de dólares, reforçando significativamente sua posição no mercado de derivativos.

No setor de pagamentos, a Coinbase colabora com várias plataformas de e-commerce para promover a aplicação do USDC e lançou em conjunto com a American Express um novo cartão de crédito criptográfico, o Coinbase One Card, que oferece até 4% de cashback em Bitcoin. A empresa também está se esforçando no comércio em blockchain, anunciando a integração da DEX da rede Base ao aplicativo principal e lançando novos tokens na Base, fortalecendo sua posição como ponto de entrada para transações em blockchain.

Para desenvolvedores, a Coinbase lançou a carteira CDP, que é uma nova infraestrutura de carteira que combina abstração de conta com um ponto de entrada custodiado. Para investidores institucionais, a empresa lançou o Coinbase Bitcoin Yield Fund, que visa ajudar investidores institucionais não americanos a obter rendimentos estáveis em cadeia enquanto mantêm Bitcoin.

Expansão global em conformidade e integração de recursos políticos e econômicos

A Coinbase está ativamente competindo para se tornar uma das primeiras plataformas a obter a licença de operações de criptomoedas em toda a Europa sob a regulamentação MiCA da UE e já obteve a licença de moeda virtual no estado de Nova York, nos Estados Unidos. Em termos de recursos políticos e econômicos, a empresa trouxe estrategistas políticos experientes para o conselho global de consultores e patrocinou importantes eventos políticos.

No geral, a Coinbase, com sua vantagem de conformidade, apoio de recursos político-econômicos e reconhecimento de mercado, ocupa uma posição importante no sistema financeiro mainstream. No entanto, diante de um ambiente regulatório complexo e de uma concorrência de mercado intensa, a capacidade da empresa de enfrentar eficazmente os riscos políticos, otimizar sua estrutura de lucro e continuar a ganhar a confiança dos usuários será o desafio-chave para seu desenvolvimento futuro.