Aave V4 está prestes a ser lançado: como um gigante do setor de empréstimos está a fortalecer sua posição no mercado?

Na recente conferência da comunidade Ethereum, o fundador da Aave revelou o próximo protocolo Aave V4. Como uma das principais plataformas de empréstimo no campo das finanças descentralizadas, esta atualização gerou ampla atenção.

Este artigo irá explorar em profundidade as atualizações de funcionalidade do Aave V4, com um foco especial na nova atualização dos parâmetros de taxa de juro e na stablecoin GHO, e como estas mudanças estão a reformular o ecossistema do protocolo. Estas inovações podem mudar fundamentalmente o modelo de eficiência de capital, com as taxas de juro de empréstimo a serem pela primeira vez determinadas por um mecanismo de preços orientado pelo mercado; enquanto a funcionalidade cross-chain do GHO não só melhora a utilidade da stablecoin, mas também constrói uma nova infraestrutura financeira para todo o protocolo, através da otimização da liquidação on-chain das posições de dívida.

Principais características do Aave V4

O valor total bloqueado da Aave ultrapassou a marca de 25 bilhões de dólares, tornando-se o líder no setor de empréstimos DeFi. A equipe de desenvolvimento está ativamente promovendo novas funcionalidades, com o objetivo de impulsionar ainda mais o crescimento da plataforma através do ajuste de parâmetros de risco.

As principais novas funcionalidades que serão lançadas em breve incluem:

• Camada de liquidez unificada: Introdução de vários módulos, eliminando as restrições à migração de liquidez, ao mesmo tempo que adiciona novas funcionalidades como empréstimos entre cadeias.
• Controle dinâmico da taxa de juros: ajuste automático da curva de juros e dos pontos de inflexão com base nas condições de mercado, sem depender mais de votações de governança.
• Prêmio de liquidez: o custo de empréstimo dependerá mais da situação de liquidez de cada token. Ativos como ETH permanecem sem prêmio, tornando-se a moeda de referência, enquanto outros ativos adotam mecanismos de prêmio correspondentes com base na situação de liquidez.
• Atualização do módulo de empréstimos: Explorar o uso de contas inteligentes para suportar funcionalidades como o cofre Aave, que podem bloquear liquidez, desativar funcionalidades de colateral, entre outras.
• Configuração de risco dinâmica: a taxa de colateral está ligada ao estado do mercado no momento da abertura da posição, proporcionando maior estabilidade às posições dos usuários.
• Gestão de fundos e desativação automática de ativos
• Motor de liquidação V4: inclui parâmetros de liquidação variáveis e mecanismos de recompensa, suportando funcionalidade de liquidação em lote.
• Integração profunda do GHO: implementa uma integração nativa mais profunda, incluindo atualização do mecanismo de liquidação suave, pagamento de juros de stablecoin em GHO, adição de um novo mecanismo de resgate de emergência, entre outros.
• Outras otimizações: incluindo otimização de taxas de Gas e funcionalidades como a desativação de posições tokenizadas e taxas de juro estáveis.

Agora vamos nos aprofundar em duas mudanças importantes: a camada de liquidez unificada e a atualização do GHO.

Camada de Liquidez Unificada

A camada de liquidez unificada introduziu uma nova infraestrutura de liquidez independente, abstrata e sem ligação a cadeias.

Um grande avanço deste sistema modular é a capacidade de implantar novos módulos de empréstimo ou desativar módulos de empréstimo antigos sem a necessidade de migrar a liquidez.

Esta arquitetura suporta a adição ou otimização de funcionalidades de empréstimo (como pools de liquidez isolados, módulos de ativos físicos e posições de dívida colateral) sem alterar o sistema geral e o módulo de liquidação. Ao mesmo tempo, resolve efetivamente o problema de fragmentação de liquidez que existia nas versões iniciais do protocolo.

A camada de liquidez suporta simultaneamente os ativos fornecidos pelos usuários e os ativos nativos cunhados, melhorando assim a integração com o GHO e outras criptomoedas garantidas por ativos nativos do protocolo.

O empréstimo cross-chain pode ser um dos módulos de funcionalidade mais impactantes, permitindo que os usuários depositem em uma cadeia e peçam emprestado em outra. Isso não só aumenta significativamente o potencial de liquidez cross-chain da plataforma, mas também cria novas oportunidades de crescimento no mercado.

Atualização do GHO

GHO é uma stablecoin supercolateralizada lançada pela Aave, com um valor de mercado superior a 220 milhões de dólares, e uma valorização de 53% desde o início do ano.

Além de pequenas melhorias na eficiência da cunhagem nativa, a atualização mais notável é a introdução do mecanismo de liquidação flexível. Este mecanismo se inspira em modelos inovadores de outras stablecoins, simplificando o processo de liquidação através da automação de um market maker de empréstimos e liquidações.

As operações de liquidação são realizadas dentro de um intervalo personalizável, este mecanismo orienta o sistema a converter ativos em GHO durante a queda do mercado e a recomprar garantias durante a alta. Aave V4 possui três grandes vantagens: os usuários podem escolher livremente as garantias para liquidação de posições a partir de uma cesta de ativos; é possível selecionar livremente as garantias para recompra entre todos os ativos disponíveis na plataforma (incluindo ativos que não foram fornecidos inicialmente); e ainda podem usufruir da receita gerada automaticamente de juros sobre GHO.

Outra mudança notável é que os usuários do mercado de stablecoins podem receber pagamentos de juros na forma de GHO, um mecanismo que pode expandir a oferta de GHO convertendo os juros diretamente em tokens.

Aave V4 introduziu um mecanismo de resgate de emergência para lidar com situações extremas de desancoragem severa e contínua do GHO. Após a ativação deste mecanismo, a plataforma começará a converter gradualmente os ativos das posições colaterais com o menor índice de saúde em tokens GHO, com o objetivo de liquidar as dívidas dos usuários, com base em um design inovador de formador de mercado automatizado.

Conclusão

Para um protocolo da escala e importância do Aave, a minimização de riscos é crucial, especialmente ao lançar funcionalidades principais como o empréstimo entre cadeias.

A automatização de processos como a deslistagem de ativos e a alteração de modelos de taxa de juro ajuda a reduzir a dependência de processos de decisão lentos, especialmente ao lidar com mudanças impulsionadas pelo mercado.

Aave está confiante no crescimento da sua stablecoin GHO, que atualmente passou por melhorias significativas e foi integrada de forma mais profunda no protocolo.

No futuro previsível, a Aave espera continuar a manter uma posição fundamental no espaço DeFi. O sucesso do ecossistema mais amplo depende fortemente da sua liderança contínua. Afinal, nenhum outro projeto conseguiu acumular um valor total em garantia a este nível enquanto mantém um nível de segurança equivalente.