Exploração de Ativos RWA e Pontos de Conformidade para Investidores Domésticos

RWA(Ativos do Mundo Real) é o processo de conversão de ativos físicos ou financeiros tradicionais do mundo real em tokens digitais através da tecnologia blockchain. Essa tokenização melhora a liquidez, transparência e acessibilidade dos ativos, abrindo novos campos de investimento para os investidores. O mercado de RWA está se desenvolvendo rapidamente, com previsão de ultrapassar 50 bilhões de dólares em escala global até 2025, com um potencial de longo prazo de até 18,9 trilhões de dólares.

Os Estados Unidos, com o seu mercado financeiro maduro e um quadro regulatório claro, tornaram-se um mercado importante para o desenvolvimento de RWA. A União Europeia, Singapura, Hong Kong e outros lugares também estão a promover ativamente o desenvolvimento de RWA. No entanto, para os investidores na China continental, participar em investimentos de RWA traz tanto oportunidades como desafios. Devido às diferenças no ambiente regulatório, os investidores precisam cumprir simultaneamente as leis e regulamentos nacionais e internacionais.

A tokenização de ativos RWA traz várias vantagens:

1. Aumentar a liquidez: a conversão de ativos tradicionais de baixa liquidez em tokens negociáveis expande o grupo potencial de compradores.

2. Aumentar a acessibilidade: reduzir o limiar de investimento, permitindo que pequenos investidores participem em investimentos de ativos de alto valor.

3. Aumentar a transparência: utilizar a tecnologia blockchain para fornecer informações rastreáveis e auditáveis, reduzindo o risco de fraude.

4. Libertar a combinabilidade: integrar-se com o ecossistema DeFi para criar novos produtos e serviços financeiros.

A classificação das propriedades dos ativos RWA é principalmente baseada no tipo de ativo subjacente e na estrutura legal da tokenização. Os ativos RWA comuns incluem:

• Valores mobiliários: como ações e obrigações tokenizadas, etc.
• Ativos físicos: como imóveis tokenizados, mercadorias, etc.
• Ativos intangíveis: como propriedade intelectual, direitos autorais, etc.

Nos Estados Unidos, a SEC pode usar o teste Howey para determinar se os ativos tokenizados constituem valores mobiliários. A maioria dos ativos RWA com retorno de lucro tende a ser considerada como valores mobiliários.

Para investidores do continente chinês que participam em investimentos RWA no exterior, é necessário ter em atenção as seguintes restrições de conformidade:

1. Controle de câmbio:

   • O limite de 50.000 dólares americanos por ano para facilitação de compra de moeda não pode ser utilizado para investimentos em valores mobiliários no exterior.
   • As empresas ODI devem registrar-se, não podendo transferir fundos sem autorização.
   • Negociar através de corretores ou bolsas de valores não licenciados no exterior pode ser considerado uma atividade ilegal de valores mobiliários transfronteiriça.
   • As transações de moedas virtuais não estão protegidas por lei

2. Política Fiscal:

   • Os Estados Unidos cobram imposto retido na fonte sobre investidores não residentes
   • A China pode tributar com um imposto sobre ganhos de capital de 20%
   • Deve-se prestar atenção à troca de informações fiscais transfronteiriças sob o CRS

Em termos de tendências futuras, o mercado RWA global continua a crescer, e o quadro regulatório está a ser gradualmente aperfeiçoado. No entanto, o ambiente regulatório na China continental ainda se encontra numa "zona cinzenta". Os investidores devem avaliar cuidadosamente os riscos, cumprir rigorosamente as regulamentações nacionais e internacionais e participar nos investimentos RWA através de canais de conformidade. Ao perseguirem rendimentos, é imprescindível garantir a segurança dos fundos e a conformidade.