A ascensão e queda do Labubu: da febre dos brinquedos à bolha das Ativos de criptografia

A marca de brinquedos famosa Labubu, pertencente à Pop Mart, teve um crescimento explosivo em 2024, com a cotação das ações da empresa a subir mais de 200%, atingindo um valor de mercado superior a 3500 milhões de dólares de Hong Kong. Até o final do ano passado, a empresa possuía 401 lojas na China continental, 130 lojas em Hong Kong, Macau, Taiwan e no exterior, com operações em mais de 30 países e regiões, sendo que a receita no exterior representou mais de 38%. No entanto, a moeda de criptografia homônima LABUBU não conseguiu manter esse impulso, e o seu valor de mercado caiu para 27,89 milhões de dólares, com uma queda de 20,4% em 24 horas.

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A origem e o desenvolvimento do Labubu

Labubu é um brinquedo de personagem de elfo com uma forma única, apresentando um corpo fofinho e arredondado, grandes olhos, orelhas pontudas e nove dentes afiados, exibindo uma imagem brincalhona e ligeiramente feroz. Este personagem foi projetado pelo artista Long Ka-shing, que nasceu em Hong Kong e cresceu na Holanda, e sua inspiração vem do folclore e mitologia nórdicos.

Labubu apareceu pela primeira vez em 2015 e rapidamente se tornou popular após uma colaboração com a Pop Mart em 2019. No primeiro semestre de 2024, a série "The Monsters" a que Labubu pertence gerou 6,3 bilhões de RMB em vendas. Em abril de 2025, o terceiro produto de pelúcia em borracha de Labubu desencadeou uma onda de compras em várias partes do mundo. No mesmo ano, em maio, a moeda LABUBU de criptografia surgiu, gerando brevemente uma onda de especulação.

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Razões para o sucesso do Labubu

1. Modelo de venda único: Labubu adota o método de venda de caixas-surpresa, aumentando a excitação e a incerteza da compra, atraindo os consumidores a comprar repetidamente para obter estilos raros.

2. Excelente IP cultural: Labubu conseguiu superar barreiras culturais, sendo reconhecido tanto pela cultura asiática quanto pela cultura pop ocidental.

3. Apoio à cadeia industrial: A cadeia industrial completa da China e o ecossistema industrial maduro oferecem um forte apoio à produção e promoção do Labubu.

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Ativos de criptografia mercado da bolha e colapso

Apesar do enorme sucesso dos brinquedos físicos Labubu, a sua moeda de criptografia homônima LABUBU não conseguiu escapar do destino das moedas Meme. Casos semelhantes incluem os Pinguins Gordinhos (Pudgy Penguins), os Macacos Entediados (BAYC) e os CryptoPunks.

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O pinguim gordo obteve resultados notáveis tanto no campo dos NFTs quanto dos brinquedos físicos, e a sua moeda meme PENGU atingiu um pico histórico de 0,0428 dólares em janeiro de 2025, mas caiu 78% em apenas seis meses. Projetos de ativos digitais puros, como os macacos entediados e os CryptoPunks, também passaram por quedas de preços semelhantes.

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Estes casos demonstram que, tanto os projetos apoiados por produtos físicos, como os ativos digitais puros, têm dificuldade em resistir à especulação e volatilidade do mercado de Ativos de criptografia. A rápida subida e a subsequente queda do LABUBU são exatamente o resultado dessa alta especulação e da falta de apoio de valor real.

Apesar de a indústria de brinquedos físicos poder continuar a prosperar, os projetos de criptografia associados a ela tendem a ter dificuldade em manter um valor a longo prazo. Este fenômeno de "nascido da especulação, desaparecendo com a ruptura da bolha de valor" confirma novamente as características essenciais do mercado de Meme moedas.

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