Presidente da SEC dos EUA: Estabelecer um quadro regulatório razoável para o mercado de encriptação

Na recente mesa-redonda sobre tokenização, o presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) proferiu um discurso principal, explicando suas visões sobre o desenvolvimento de encriptação e tecnologia de blockchain, assim como a direção regulatória futura da SEC.

O presidente apontou que os valores mobiliários estão a migrar de bases de dados tradicionais para sistemas de livro-razão distribuído baseados em blockchain, e essa transição é semelhante à evolução do áudio de formatos analógicos para digitais. Assim como o áudio digital transformou completamente a indústria musical, os valores mobiliários em blockchain têm o potencial de redefinir todos os aspectos do mercado de valores mobiliários, trazendo novas formas de emissão, negociação, detenção e utilização.

Para que os EUA se tornem líderes globais no campo da encriptação, a SEC deve avançar com a inovação e considerar reformas regulatórias para se adaptar a valores mobiliários em cadeia e outros ativos encriptados. O presidente enfatizou que as regras desenhadas para valores mobiliários fora da cadeia podem ser incompatíveis ou desnecessárias para ativos em cadeia, e podem inibir o desenvolvimento da tecnologia blockchain.

O presidente afirmou que a SEC não dependerá mais de ações de aplicação temporárias para formular políticas, mas utilizará as regras existentes para estabelecer, interpretar e conceder isenções, criando padrões viáveis para os participantes do mercado. A aplicação da SEC voltará à intenção original do Congresso, regulando comportamentos que violam deveres já definidos, especialmente fraudes e manipulações.

A palestra concentrou-se em três áreas políticas: emissão, custódia e negociação.

Na emissão, o presidente espera que a SEC estabeleça diretrizes claras e razoáveis para ativos de encriptação que se enquadram na classificação de valores mobiliários ou que estão sujeitos a contratos de investimento. Ele acredita que a SEC deve ajustar os formulários de registro para torná-los mais adequados aos ativos de encriptação, e considerar diretrizes adicionais, isenções de registro e um porto seguro, para abrir caminhos para a emissão de ativos de encriptação dentro dos Estados Unidos.

Sobre a custódia, o presidente apoia a concessão de mais autonomia aos registrantes, permitindo que decidam como custodiar os ativos encriptação. Ele sugeriu que pode ser necessário atualizar as regras de custódia, permitindo que consultores e fundos realizem a auto-custódia em certas situações. Além disso, ele sugeriu considerar a abolição do quadro de "corretores de negociação de propósito especial", para ser substituído por um sistema mais razoável.

Na área de negociações, o presidente apoia a permissão para que os registrantes negociem uma gama mais ampla de produtos em sua plataforma, realizando atividades anteriormente proibidas pela SEC. Ele pediu à equipe que explorasse maneiras de projetar um sistema regulatório ATS modernizado, para melhor se adaptar à encriptação de ativos, e considerasse se seria necessário mais orientações ou elaboração de regras para facilitar a listagem e negociação de encriptação de ativos nas bolsas de valores nacionais.

O presidente afirmou que, enquanto a SEC se dedica a estabelecer um quadro regulatório abrangente para encriptação de ativos, os participantes do mercado de valores mobiliários não devem ser forçados a ir para o exterior para inovar em tecnologia blockchain. Ele espera explorar a possibilidade de conceder isenções condicionais a instituições que buscam lançar novos produtos e serviços que possam ser incompatíveis com as regras atuais.

Por fim, o presidente afirmou que irá coordenar com o governo e os colegas do Congresso, esforçando-se para que os Estados Unidos se tornem o melhor local do mundo para participação no mercado de encriptação.