Labubu e Maotai: Comparação e Desafios entre Moeda Social Nova e Antiga

Uma instituição financeira nos Estados Unidos recentemente divulgou um relatório comparando o novo IP de brinquedo emergente Labubu com o gigante tradicional do licor Maotai, explorando as tendências de consumo e os potenciais riscos por trás dessas duas moedas sociais.

Diferenças Intergeracionais nas Atributos Sociais

Embora Labubu e Maotai tenham características de moeda social, existem diferenças geracionais claras nas suas funções sociais:

• As propriedades sociais do Labubu baseiam-se principalmente em interesses e valores comuns do público jovem, refletindo a busca por valor emocional e satisfação imediata na era digital.
• A funcionalidade social do Maotai depende mais das relações de poder e hierarquia tradicionais, sendo frequentemente utilizada como um "lubrificante" em situações de negócios.

Essa diferença reflete a distinção essencial entre "novo consumo" e "consumo tradicional", sugerindo que a China está passando gradualmente de um modelo impulsionado por investimentos para um modelo impulsionado pelo consumo.

O duplo teste do ciclo IP e das propriedades de investimento

O relatório aponta que a Pop Mart e a Moutai enfrentam desafios trazidos pelo ciclo de vida do IP e pelas propriedades de investimento dos produtos:

1. Risco do ciclo de vida do IP:

   • A Moutai tem uma história de cem anos e um respaldo oficial, provando sua capacidade de atravessar ciclos.
   • A história do Labubu é relativamente curta, e o ciclo de vida do seu IP ainda é um risco central.

2. A espada de dois gumes das propriedades de investimento:

   • A "investibilidade" do produto é um impulsionador durante o ciclo de alta, mas pode tornar-se um amplificador durante o ciclo de baixa.
   • A Pop Mart está a gerir ativamente os preços do mercado de segunda mão, para manter a sua atratividade junto dos consumidores mais jovens.

Risco regulatório e saturação do mercado

Os investidores também devem prestar atenção a dois grandes fatores de risco:

1. Risco regulatório:

   • A Moutai tem sido afetada por políticas como controle de preços e movimentos de combate à corrupção.
   • Embora a Pop Mart não esteja numa situação de vácuo regulatório, a diversificação do seu público consumidor e o crescimento dos negócios no exterior ajudam a dispersar riscos.

2. A vulnerabilidade do trading em "grupo":

   • O fenômeno da concentração de fundos na "nova消费" pista é semelhante à anterior afluxo de fundos nas ações blue chip de consumo.
   • Este tipo de negociação congestionada pode ter um grande impacto na avaliação, sendo necessário estar atento aos riscos trazidos pelas mudanças no sentimento do mercado.

Apesar de enfrentar esses desafios, as instituições de análise mantêm uma classificação positiva para a Bubble Mart, acreditando que, em um contexto de escassez de bons alvos de investimento, a demanda do mercado por novos conceitos de consumo pode durar algum tempo. No entanto, os investidores devem ficar atentos às mudanças nos dados do mercado externo e à recuperação da economia chinesa, a fim de identificar potenciais pontos de inflexão no mercado.

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