Um dos principais especialistas em ativos digitais desmistificou a influência do preço do bitcoin da Strategy, revelando uma correlação fraca e um impacto de mercado mínimo, apesar da agressiva acumulação da empresa.
Impacto de Mercado da Estratégia Mínimo, Especialista Encontra Baixa Correlação com Preços do BTC
Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais na firma de gestão de ativos Vaneck, desafiou publicamente a narrativa de que a Microstrategy (Nasdaq: MSTR), que recentemente se rebatizou como Strategy, tem um efeito significativo nos movimentos de preço do bitcoin. No dia 21 de abril, ele compartilhou uma análise detalhada na plataforma de mídia social X, apresentando dados que, na sua opinião, refutam as alegações de uma influência significativa no mercado pela empresa de software empresarial que se tornou acumuladora de BTC.
Sigel começou seu cargo com um resumo direto:
A MSTR influencia o preço do bitcoin? Resumindo: Não.
Ele analisou os dados de preço e volume de negociação do bitcoin que abrangem de 14 de outubro de 2024 a 20 de abril de 2025, usando números da TD Cowen e Bitcoinity. De acordo com suas descobertas, a atividade da Estratégia durante esse período representou geralmente uma parte menor do volume total do mercado.
“Na maioria das semanas, a Estratégia representa apenas uma percentagem de um único dígito baixo (3,3% para ser preciso),” afirmou ele. A média semanal foi ligeiramente superior—8,4%—mas esse número foi distorcido por quatro semanas incomumente ativas nas quais a sua participação superou os 20%, em comparação com oito semanas em que a firma não adquiriu nenhum bitcoin.
A Strategy tem acumulado agressivamente bitcoin, adicionando 6,556 BTC por $555.8 milhões a um preço médio de $84,785 até 20 de abril. A empresa agora possui 538,200 BTC, adquiridos por aproximadamente $36.47 bilhões a um custo médio de cerca de $67,766 por bitcoin. A Strategy alcançou um rendimento de BTC de 12.1% no ano até a data em 2025.
Continuando seu argumento, Sigel apontou para a falta de fortes ligações estatísticas entre as compras da Strategy e o comportamento do mercado do bitcoin. Ele afirmou:
Estatisticamente, há pouca ou nenhuma correlação entre o volume de compra semanal de bitcoin da Estratégia e o preço do BTC no final da semana (25% coeficiente de correlação) OU a mudança no preço do BTC ao longo da semana (28% coeficiente de correlação).
O chefe de pesquisa de ativos digitais da Vaneck também descartou a noção de que a mineração de bitcoin impacta significativamente o preço, citando a dominância das negociações no mercado secundário em relação ao novo suprimento. Ele detalhou: "Dada essa desproporção, parece claro que os mineradores são tomadores de preço em vez de definidores de preço do bitcoin." A análise de Sigel sugere que a atividade do mercado mais ampla, em vez de compradores corporativos ou mineradores, desempenha o papel dominante na determinação do valor do bitcoin.
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Estratégia Não Está a Impulsionar o Preço do Bitcoin—Dados Desmentem o Hype, Diz Especialista
Um dos principais especialistas em ativos digitais desmistificou a influência do preço do bitcoin da Strategy, revelando uma correlação fraca e um impacto de mercado mínimo, apesar da agressiva acumulação da empresa.
Impacto de Mercado da Estratégia Mínimo, Especialista Encontra Baixa Correlação com Preços do BTC
Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais na firma de gestão de ativos Vaneck, desafiou publicamente a narrativa de que a Microstrategy (Nasdaq: MSTR), que recentemente se rebatizou como Strategy, tem um efeito significativo nos movimentos de preço do bitcoin. No dia 21 de abril, ele compartilhou uma análise detalhada na plataforma de mídia social X, apresentando dados que, na sua opinião, refutam as alegações de uma influência significativa no mercado pela empresa de software empresarial que se tornou acumuladora de BTC.
Sigel começou seu cargo com um resumo direto:
Ele analisou os dados de preço e volume de negociação do bitcoin que abrangem de 14 de outubro de 2024 a 20 de abril de 2025, usando números da TD Cowen e Bitcoinity. De acordo com suas descobertas, a atividade da Estratégia durante esse período representou geralmente uma parte menor do volume total do mercado.
“Na maioria das semanas, a Estratégia representa apenas uma percentagem de um único dígito baixo (3,3% para ser preciso),” afirmou ele. A média semanal foi ligeiramente superior—8,4%—mas esse número foi distorcido por quatro semanas incomumente ativas nas quais a sua participação superou os 20%, em comparação com oito semanas em que a firma não adquiriu nenhum bitcoin.
A Strategy tem acumulado agressivamente bitcoin, adicionando 6,556 BTC por $555.8 milhões a um preço médio de $84,785 até 20 de abril. A empresa agora possui 538,200 BTC, adquiridos por aproximadamente $36.47 bilhões a um custo médio de cerca de $67,766 por bitcoin. A Strategy alcançou um rendimento de BTC de 12.1% no ano até a data em 2025.
Continuando seu argumento, Sigel apontou para a falta de fortes ligações estatísticas entre as compras da Strategy e o comportamento do mercado do bitcoin. Ele afirmou:
O chefe de pesquisa de ativos digitais da Vaneck também descartou a noção de que a mineração de bitcoin impacta significativamente o preço, citando a dominância das negociações no mercado secundário em relação ao novo suprimento. Ele detalhou: "Dada essa desproporção, parece claro que os mineradores são tomadores de preço em vez de definidores de preço do bitcoin." A análise de Sigel sugere que a atividade do mercado mais ampla, em vez de compradores corporativos ou mineradores, desempenha o papel dominante na determinação do valor do bitcoin.