O verdadeiro risco macroeconómico do Bitcoin neste momento não está na volatilidade do preço do petróleo, mas na estrutura de liquidez do sistema financeiro. A camada de “almofada” de liquidez passiva do Federal Reserve (Fed) está quase esgotada — e isso pode rapidamente tornar-se um grande obstáculo para evitar um “inverno cripto” mais profundo para o Bitcoin.
A camada de liquidez quase desapareceu
Até 19/3, o tamanho do mecanismo de reverse repo overnight (ON RRP) do Fed era de apenas 0,637 mil milhões de dólares — praticamente zero. Paralelamente, o relatório do balanço de 18/3 mostrou:
Nos últimos dois anos, o ON RRP atuou como uma “válvula de escape” natural: o dinheiro pode sair daqui para voltar para títulos de curto prazo, operações de recompra, reservas bancárias ou ativos de risco. Isso ajuda a aliviar a pressão sempre que o Departamento do Tesouro aumenta a emissão ou o mercado precisa se adaptar às condições financeiras restritivas.
Atualmente, esse mecanismo está quase sem efeito. Isso significa:
O Bitcoin depende cada vez mais da liquidez macroeconómica
As recentes movimentações do mercado refletem claramente essa mudança. Na última semana:
Isso indica que o Bitcoin agora negocia mais próximo de:
Mudança de estrutura: de “almofada passiva” para “gestão ativa”
Um ponto importante a esclarecer: o reverse repo ainda não desapareceu completamente. O total de reverse repo permanece acima de 331 bilhões de dólares, mas quase todo esse valor é de fundos estrangeiros. A parte de “almofada doméstica” — o fator de interesse do mercado — é de apenas cerca de 698 milhões de dólares.
Isso marca uma mudança estrutural:
Na prática, o Fed mudou de direção:
As taxas de juros e o fluxo de dinheiro estão dominando o Bitcoin
Na reunião de 18/3, o Fed manteve a taxa de juros entre 3,50% e 3,75% e destacou:
Qualquer pequena mudança na rentabilidade já gera pressão:
Diante do fato de o Bitcoin depender bastante de fluxos de ETFs e apetite ao risco, essas oscilações têm impacto significativo.
O mecanismo de transmissão de risco mudou
Antes, quando o ON RRP tinha centenas de bilhões de dólares, os choques podiam ser “absorvidos” gradualmente. Agora:
Pesquisas do Fed também indicam:
Os três principais cenários para o Bitcoin
Cenário neutro:
Cenário negativo:
Cenário positivo:
O que acompanhar a seguir
Indicadores importantes incluem:
Conclusão
O sinal macroeconómico mais importante atualmente não está no preço do petróleo, mas na quase total eliminação da camada de liquidez passiva. A grande questão não é mais se ocorrerá um choque — mas quando ele acontecerá, se o Fed conseguirá controlar o impacto ou não. Caso contrário, o Bitcoin pode precisar absorver grande parte dessa pressão em um ambiente de liquidez cada vez mais restrita.
Thach Sanh
Aviso: As informações nesta página podem ser provenientes de terceiros e não representam as opiniões ou pontos de vista da Gate. O conteúdo exibido nesta página é apenas para referência e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento ou jurídico. A Gate não garante a exatidão ou integridade das informações e não será responsável por quaisquer perdas decorrentes do uso dessas informações. Os investimentos em ativos virtuais apresentam altos riscos e estão sujeitos a uma volatilidade de preços significativa. Você pode perder todo o capital investido. Por favor, compreenda completamente os riscos envolvidos e tome decisões prudentes com base em sua própria situação financeira e tolerância ao risco. Para mais detalhes, consulte o
Aviso Legal.
Related Articles
Whale Adormecido Retira 300 BTC de uma Grande CEX, Ampliando Participações para 718 BTC
Mensagem de Notícias do Gate, 28 de abril — De acordo com o Onchain Lens, um endereço de whale conhecido como 'bc1q8' retirou 300 BTC (no valor de US$ 23,03 milhões) de uma grande CEX depois de ficar inativo por 10 meses.
O whale acumulou um total de 718 BTC nos últimos três anos, avaliados em aproximadamente US$ 55,06 mill
GateNews5m atrás
Bitbank lança cartão cripto da EPOS no Japão, permitindo pagamentos de contas com Bitcoin
Mensagem de notícias do Gate, 28 de abril — A exchange japonesa de criptomoedas Bitbank fez parceria com a EPOS Card, subsidiária do Marui Group, para lançar um cartão de crédito Visa chamado "EPOS Crypto Card for Bitbank", permitindo que os usuários paguem contas usando ativos mantidos na exchange. Os usuários podem optar por pagar automaticamente suas faturas do cartão de crédito com
GateNews7m atrás
Advogada do Desenvolvedor do Tornado Cash Diz que Declarações do Vice AG dos EUA na Conferência de Bitcoin Não Oferecem Esperança para o Caso de Roman Storm
Mensagem da Gate News, 28 de abril — A advogada de defesa do desenvolvedor do Tornado Cash Roman Storm, Keri Curtis Axel, disse à jornalista de criptomoedas Eleanor Terrett que as declarações feitas pelo vice-procurador-geral dos EUA Todd Blanche em uma conferência de Bitcoin não trouxeram esperança para o caso. Axel afirmou que, embora
GateNews13m atrás
Depósitos de Mineradores de Bitcoin atingem baixa histórica de 8.138 transações, sinalizando alívio da pressão de venda
Mensagem do Gate News, 28 de abril — Os depósitos de mineradores de Bitcoin caíram significativamente para aproximadamente 8.138 transações, marcando um dos níveis mais baixos já registrados, de acordo com a análise do analista da CryptoQuant, Arab Chain. A métrica indica uma menor frequência de transferências de mineradores para exchanges,
GateNews47m atrás
Mulher Condenada a 71 Meses por Fraude com Bitcoin que Mirou Mulheres Idosas em Saipan
Mensagem do Gate News, 28 de abril — Uma mulher de 30 anos de Saipan, Sze Man Yu Inos (também conhecida como "Yuki"), foi condenada a 71 meses de prisão por fraude relacionada a criptomoedas, de acordo com um comunicado do Departamento de Justiça dos EUA divulgado em 27 de abril. Entre novembro de 2020 e janeiro de 2022, Inos ta
GateNews48m atrás
Bitcoin 2026 na conferência, Simon Dixon critica e se recusa a subir ao palco
De acordo com o comunicado oficial da BTC Inc., a Bitcoin 2026 (Bitcoin 2026) abriu oficialmente na segunda-feira, no hotel Venetian de Las Vegas, com duração de três dias. Espera-se que mais de 40.000 participantes e 500 palestrantes compareçam. Autoridades regulatórias e funcionários do governo dos EUA ocupam vários dos principais palcos; o investidor inicial em bitcoin Simon Dixon, em seguida, criticou a conferência em uma declaração pública como “já tendo sido doutrinada” e se recusou a subir ao palco.
MarketWhisper58m atrás
