Gate Research: Gate Research: BTC e ETH consolidam, enquanto os setores de IA e computação de privacidade evidenciam solidez estrutural

Panorama do Mercado de Criptoativos

De acordo com dados da CoinGecko, os mercados globais apresentaram forte divergência entre 2 e 15 de dezembro de 2025. Apesar do corte de juros realizado pelo Fed conforme previsto, divergências políticas e expectativas de pausa em novos estímulos continuaram a limitar o apetite por risco. O ouro superou os ativos tradicionais, acumulando alta superior a 60% no ano, enquanto os mercados acionários atingiram novas máximas em meio ao esfriamento do entusiasmo por infraestrutura de IA. No universo cripto, o sentimento de cautela voltou a crescer, com o volume de negociação concentrado em grandes ativos e stablecoins, e os fluxos de capital migrando para posições defensivas e estratégias de proteção contra volatilidade.【1】

Estruturalmente, o BTC recuou de forma acentuada após romper brevemente o patamar de US$ 94.000, formando uma sequência de topos descendentes no gráfico de 4 horas; a faixa de US$ 90.000–91.000 passou de suporte para resistência. O ETH recuou da região de US$ 3.400, mas segue consolidado acima de US$ 3.000, mantendo estrutura de preço relativamente resiliente. Alguns tokens destoaram da tendência geral: M subiu mais de 46% na última semana, enquanto MERL e ZEC avançaram cerca de 28% e 19%, respectivamente, tornando-se destaques de curto prazo. No âmbito fundamentalista, a Polygon finalizou o hard fork Madhugiri, ampliando a capacidade da rede em cerca de 33%. Ao mesmo tempo, a média de taxas diárias pagas na Ethereum (média dos últimos 90 dias) caiu para menos de 300 ETH, atingindo o menor nível em vários anos. Instituições seguem avançando em empréstimos colateralizados por Bitcoin, e reguladores sinalizam aceleração na elaboração de regras e expansão dos ativos aceitos como garantia, apontando para uma leve melhora no ambiente institucional de longo prazo.

No fluxo de capital on-chain, a Hyperliquid se destacou com entradas líquidas de aproximadamente US$ 190 milhões, refletindo posicionamento concentrado em perpétuos on-chain, trading de alta frequência e infraestrutura eficiente em capital. Novos paradigmas de negociação ampliaram temporariamente o volume de entradas. Por outro lado, apesar do impulso inicial, a blockchain Stable, recém-lançada para stablecoins, teve adoção abaixo do esperado; em um cenário dominado por redes consolidadas de stablecoins em blockchains maduras, seu desempenho futuro dependerá da implementação de aplicações reais e casos de uso concretos.

Em síntese, o mercado permanece em uma fase de alta incerteza macroeconômica e oportunidades estruturais. O capital segue priorizando alocação defensiva e eficiência, e as condições para uma recuperação ampla do apetite por risco ainda não estão consolidadas. O ambiente de negociação tende a se manter cauteloso, com rotação estrutural contínua no curto prazo.

1. Desempenho de Preço: Visão Geral

Esta análise agrupa os 500 principais tokens por valor de mercado e examina o desempenho médio de preço entre 2 e 15 de dezembro. Em vez de uma retração sincronizada, o período foi marcado por clara divergência estrutural. Os ativos de maior ranking tiveram melhor desempenho: o grupo 1–100 registrou ganho médio de 4,10%, enquanto o grupo 101–200 avançou para 5,18%, mostrando que ativos core e secundários de grande capitalização mantiveram atratividade na alocação de capital.

O grupo 201–300 recuou 1,38%, sendo o único com retorno negativo, evidenciando pressão sobre tokens de médio porte em meio à retração seletiva de capital. Os grupos 301–400 e 401–500 mostraram recuperação modesta, com altas de 1,38% e 2,43%, respectivamente, impulsionadas por efeito de base baixa e fluxo temático.

O mercado exibiu padrão segmentado: “grandes capitalizações lideram, médias sob pressão, pequenas estabilizam”. O capital rotacionou estruturalmente entre perfis de liquidez, narrativas e elasticidade, ampliando a dispersão de desempenho entre os segmentos de capitalização.

Segundo a CoinGecko, os 500 tokens de maior valor de mercado foram divididos em grupos de 100 (ex.: posições 1–100, 101–200, etc.). Para cada grupo, as variações de preço entre 2 e 15 de dezembro de 2025 foram calculadas para obter o retorno médio do segmento. O ganho médio geral (2,34%) representa a média simples dos retornos individuais dos 500 tokens, sem ponderação pelo valor de mercado.

Figura 1: O ganho médio geral foi de 2,34%. O mercado não apresentou retração sincronizada, mas sim divergência estrutural pronunciada.

Maiores Altas e Baixas

Nas últimas duas semanas (2–15 de dezembro), os mercados cripto mostraram forte dispersão em meio à incerteza macro e rápida rotação de narrativas. Os ganhos e perdas individuais de tokens foram amplificados, evidenciando o predomínio de estratégias de negociação de curto prazo e alta volatilidade.

Maiores Altas: Tokens Temáticos de Alta Volatilidade Disparam, Liderados por BEAT e NIGHT

BEAT liderou os ganhos, com alta de 237,39%. Como token voltado para IA em música e criação de conteúdo virtual, BEAT se beneficiou do impulso contínuo da narrativa de IA e da baixa capitalização de mercado, atraindo capital concentrado de curto prazo e ampliando a elasticidade de preço.

NIGHT (+173,35%) ficou em segundo lugar. Como token nativo do ecossistema Midnight Network, NIGHT adota o modelo “privacidade por padrão com divulgação seletiva”, alinhado à conformidade regulatória e voltado para finanças, identidade e compartilhamento de dados. Maior clareza sobre seu mainnet e roadmap, junto à reprecificação do mercado para computação privada e infraestrutura compatível, sustentaram a forte recuperação.

LUNA, JELLYJELLY e outros também registraram altas superiores a 100%, refletindo preferência por ativos de baixa capitalização, guiados por narrativa e alta volatilidade.

Maiores Baixas: Ativos de Alto Risco Sofrem Fortes Quedas

SAD e LGCT lideraram as quedas, indicando que tokens com menor liquidez ou fundamentos frágeis foram os primeiros a sofrer pressão vendedora diante do aumento da volatilidade. TOMI, H, APEPE e MON caíram entre 30%–50%, concentrados em ativos que perderam narrativa, têm liquidez restrita ou passaram por especulação excessiva. Isso evidencia uma fase de redução ativa de risco em exposições de alta volatilidade.

A dinâmica de altas e baixas reflete o padrão “fortes ficam mais fortes, fracos são rapidamente eliminados”. O capital não saiu do mercado de forma generalizada; direcionou-se seletivamente para temas de alta elasticidade, reduzindo rapidamente a exposição em ativos sem narrativa consistente ou suporte de liquidez. No curto prazo, tokens de baixa capitalização com temas claros, consenso comunitário forte e alta atividade de negociação podem permanecer ativos de forma intermitente, mas o apetite por risco segue cauteloso e a dispersão estrutural deve persistir.

Figura 2: BEAT liderou com alta de 237,39%, impulsionado pela narrativa de IA e pela elasticidade associada à baixa capitalização, atraindo influxos concentrados de curto prazo e ampliando fortemente a volatilidade.

Relação Entre Ranking de Valor de Mercado e Desempenho de Preço

Para analisar as características estruturais do desempenho de tokens neste ciclo, este relatório apresenta um gráfico de dispersão dos 500 principais tokens por valor de mercado. O eixo horizontal representa o ranking de capitalização (ativos de maior valor à esquerda), enquanto o eixo vertical mostra o desempenho de preço de 11 a 24 de novembro. Cada ponto representa um token, com verde para alta e vermelho para queda.

No geral, o número de tokens em queda supera largamente os que subiram. A maioria está agrupada entre –10% e –25%, sugerindo que, sob pressão macroeconômica e perda de entusiasmo, o mercado permanece em recuperação fraca. Os tokens com ganhos expressivos são escassos e se concentram entre as posições 200–500, indicando que o capital favoreceu ativos de alta elasticidade e guiados por narrativa, em vez das moedas grandes e estáveis.

Entre os destaques positivos, BEAT (+436%), AVICI (+67,93%) e TEL (+66,47%) refletem o padrão “força extrema + narrativa dominante”. Todos estão em segmentos de média e baixa capitalização, reforçando o tema de que tokens narrativos de baixa capitalização dominaram as altas.

Por outro lado, os maiores declínios, como SOON, COAI, USELESS e PLUME, estão no segmento de cauda longa (além da posição 250), com quedas de –50% a –70%. Esses ativos exibem o comportamento clássico de “descompressão pós-hype + saída de capital”, com volatilidade intensa e forte pressão baixista neste ciclo.

Em síntese, a dinâmica de preços pode ser resumida como: “Grandes capitalizações permaneceram estáveis, enquanto tokens de média e baixa capitalização sofreram forte divergência; força concentrada, fraqueza distribuída”. O capital continuou favorecendo ativos guiados por sentimento de curto prazo em ambiente volátil, amplificando a volatilidade entre tokens de média e baixa capitalização e refletindo um mercado em que o apetite por risco segue dominado por operações de curto prazo.

Figura 3: A dispersão de desempenho de preço entre os 500 principais tokens mostra que as altas se concentram nos segmentos de média e baixa capitalização, enquanto as quedas são amplamente distribuídas—destacando divergência estrutural clara.

Líderes do Top 100 em Valor de Mercado

Na atual fase de consolidação, os 100 principais tokens por valor de mercado mantiveram padrão divergente. Grandes ativos sofreram pressão generalizada, enquanto poucos projetos com narrativa clara ou suporte estrutural geraram desempenho superior.

NIGHT (+173,35%) liderou o grupo dos 100 maiores, sendo um dos poucos tokens de grande capitalização a registrar ganhos expressivos. O desempenho reflete interesse concentrado em narrativas de computação privada e blockchains voltadas à conformidade na fase de recuperação. M (+29,58%) e MNT (+29,25%) mostraram resiliência, enquanto HASH (+28,84%) e ZEC (+19,81%) também tiveram ganhos de dois dígitos, indicando demanda defensiva em ativos ligados a hash power, infraestrutura e privacidade. O número de tokens em alta no top 100 permaneceu limitado, mas os ganhos foram altamente concentrados, reforçando o padrão de “força seletiva em vez de participação ampla”.

Nas baixas, QNT (-22,58%) registrou a maior queda, com ICP (-15,14%), KAS (-13,85%) e APT (-12,30%) também sofrendo retrações relevantes, concentradas em ativos que antes exibiam alta volatilidade ou avaliações elevadas, tornando-se mais vulneráveis com o arrefecimento do apetite por risco e o aperto nas condições de capital.

O segmento top 100 exibiu “breakouts isolados guiados por narrativa, acompanhados de retração mais ampla”. O capital não saiu dos grandes ativos; foi alocado seletivamente em tokens com posicionamento diferenciado e suporte fundamentalista de médio prazo. O ambiente segue pautado por posicionamento cauteloso e alocação estruturalmente seletiva.

Figura 4: Entre os 100 principais tokens por valor de mercado, NIGHT liderou as altas, evidenciando o interesse concentrado em narrativas de computação privada e blockchains voltadas à conformidade na atual fase de recuperação.

2. Análise do Surto de Volume

Análise do Crescimento de Volume de Negociação

Além da recuperação de preços, a dinâmica de volume de negociação revela a estrutura da participação de capital. Neste período, a expansão do volume ficou concentrada entre tokens de média e baixa capitalização (ranking 200–400), evidenciando o padrão “volume crescente com resultados de recuperação diferenciados”.

LUNA se destacou com aumento de 138,91× no volume e alta de 24,58%, representando o caso mais evidente de ressonância entre volume e preço. Isso sugere alocação concentrada de capital de curto prazo em preços baixos, buscando oportunidades de recuperação. CONSCIOUS também mostrou alinhamento saudável entre volume e preço, com volume subindo 8,60× e preço avançando 19,05%, refletindo recuperação simultânea de atenção de mercado e suporte comprador.

LUNC e AXL registraram expansão de volume de 59,06× e 27,53×, respectivamente, mas tiveram recuperação de preço mais limitada (10,40% e 5,95%). O aumento na atividade foi impulsionado mais por rotação de curto prazo e reposição de liquidez do que por entrada de capital seguidor de tendência. VSN teve aumentos modestos em volume e preço, permanecendo em fase de reparação cautelosa.

No geral, tokens com expansão relevante de volume foram predominantemente ativos de média e baixa capitalização. Na maioria dos casos, o aumento de volume foi impulsionado por estratégias de negociação de curto prazo e busca por recuperação, enquanto tokens que combinaram “expansão de volume com recuperação significativa de preço” foram poucos. O capital segue favorecendo oportunidades táticas, não tendência ampla, e o apetite por risco ainda não melhorou substancialmente.

Figura 5: Tokens como LUNA e CONSCIOUS registraram expansão relevante de volume. Alguns alcançaram recuperação sincronizada de volume e preço, outros apresentaram volume elevado com ganhos limitados, indicando que a atividade de capital segue dominada por operações de curto prazo e estratégias guiadas por liquidez.

Análise da Relação Volume–Preço

Para detalhar a relação entre expansão de volume e resposta de preço, esta análise cruza os múltiplos de crescimento de volume com o desempenho de preço. O eixo x representa o múltiplo de expansão de volume, o eixo y indica a variação de preço. Limiares como aumento de cinco vezes no volume e ganho de 20% no preço delimitam diferentes regimes estruturais.

A maioria dos tokens permanece agrupada em baixa expansão de volume e baixa volatilidade de preço, indicando atividade de negociação contida e ausência de retorno sistemático do capital incremental. Há mais pontos em queda do que em alta, sugerindo sentimento cauteloso e mercado em fase de consolidação.

No quadrante de expansão de volume e valorização de preço, poucos tokens se destacam. LUNA é o exemplo mais notável, com alta de preço superior a 100% e aumento de mais de 100× no volume, formando o padrão “alto volume + forte recuperação”. Isso indica alocação concentrada de capital de curto prazo e formação de consenso temporário. LUNC também apresentou expansão de volume e ganhos de dois dígitos, embora com elasticidade inferior à de LUNA.

Tokens como CONSCIOUS e AXL tiveram aumentos de volume, mas ganhos de preço entre 10%–20%, sugerindo participação exploratória ou de curto prazo, não tendência. Outros ativos, como CETH e PZETH, tiveram expansão extrema de volume com aumentos modestos de preço, refletindo características de staking, derivativos ou ativos estruturais, com volume elevado impulsionado por rebalanceamento, arbitragem ou demanda de liquidez on-chain.

O padrão é de “estratificação volume–preço”: tokens com ressonância genuína são raros, e para a maioria, o aumento de negociação não gerou valorização significativa. O capital segue dominado por operações de curto prazo e estratégias de liquidez; o apetite por risco amplo e o capital seguidor de tendência ainda não retornaram de forma consistente.

Figura 6: A dispersão entre múltiplos de crescimento de volume e desempenho de preço mostra que expansão de volume não implica necessariamente valorização. Apenas poucos tokens apresentam verdadeira ressonância volume–preço, enquanto o mercado segue em consolidação.

Análise de Correlação

Após examinar o vínculo entre volume de negociação e desempenho de preço, este relatório aprofunda a análise estatística da relação sistemática. Utilizando a “taxa de crescimento do volume dividida pela capitalização de mercado” como proxy de atividade relativa e calculando sua correlação com os retornos de preço, identifica-se quais tokens são mais suscetíveis a movimentos impulsionados por capital. O tamanho do círculo no gráfico representa intensidade relativa: círculos maiores indicam maior expansão de volume por unidade de capitalização e, portanto, maior sensibilidade de preço.

A maioria dos tokens apresenta coeficientes de correlação entre 0,65–0,85, sugerindo que as flutuações de preço seguem influenciadas pela atividade de negociação, mas sem sincronização uniforme. O capital começou a se estratificar, em vez de se mover de forma homogênea.

No segmento de alta correlação, tokens como STCUSD, WFLR, WGLUE e XCN exibem coeficientes próximos ou acima de 0,85–0,90, com preços altamente alinhados às variações de volume. São ativos de forte orientação de negociação, alta dependência de liquidez ou drivers narrativos claros, propensos a movimentos rápidos em períodos de expansão de volume—representam tokens de alta volatilidade e sensíveis ao sentimento.

Tokens com correlação entre 0,75–0,85 mostram “responsividade ao volume, mas com amplitude contida”. Preços influenciados por fluxos de capital, mas com suporte funcional ou fundamentalista. Já os de baixa correlação, como WAL, BARD, CTC e QTUM, têm sensibilidade limitada ao volume e são guiados por demanda de médio a longo prazo e desenvolvimento de ecossistema, com características defensivas. A distribuição revela estratificação estrutural: ativos de alta correlação são guiados por negociação e sentimento, os intermediários equilibram fluxo e lógica, e os de baixa correlação são mais independentes. O mercado entrou em fase de precificação granular e baseada em atributos.

Figura 7: A correlação entre atividade relativa de negociação e desempenho de preço mostra que tokens guiados por negociação e sentimento têm correlação significativamente maior, enquanto ativos de infraestrutura e ecossistemas maduros exibem menor sensibilidade, evidenciando estrutura de mercado estratificada.

Neste ciclo, o mercado cripto manteve padrão de rotação estrutural sob pressão macroeconômica. Os 500 tokens de maior valor de mercado tiveram ganho médio de cerca de 2,34%, com forte dispersão de desempenho. Grandes ativos mostraram resiliência, segmentos médios sofreram pressão e tokens de menor capitalização começaram a se recuperar. Tematicamente, ativos de alta elasticidade tiveram rallies concentrados, com BEAT, NIGHT e LUNA se fortalecendo graças a IA, computação privada e trading de alta volatilidade. SAD, LGCT e TOMI passaram por quedas rápidas. O volume cresceu entre alguns tokens médios e pequenos, mas o padrão geral foi de “expansão divergente de volume”, sem consenso de tendência.

Além das movimentações de preço, diversos projetos potenciais de airdrop avançam em setores como IA, Layer 2, sistemas de incentivo social e verificação de identidade. Participar estrategicamente e manter engajamento consistente pode garantir posicionamento antecipado e capturar incentivos ou elegibilidade para airdrops. A seguir, quatro projetos merecem atenção, com seus caminhos de participação, para apoiar abordagem sistemática na captura de oportunidades Web3.

Destaques de Airdrop

Este relatório destaca quatro projetos de airdrop e incentivos relevantes entre 2 e 15 de dezembro de 2025: Tashi Network (rede de farming de XP por nós no ecossistema Solana), Pharos (blockchain de testnet com incentivos, na Fase 3), Chainers (programa de fidelidade com tarefas comunitárias) e Altura (campanha de conteúdo Mindshare na Cookie.fun).

Todos estão em fase inicial ou de ativação de incentivos. Usuários podem acumular registros de contribuição ao implantar nós, participar da testnet, realizar tarefas sociais e comunitárias ou criar conteúdo, posicionando-se para futuros airdrops, distribuições de tokens ou pagamentos de recompensas.

Tashi Network

Tashi Network é um projeto de infraestrutura descentralizada no ecossistema Solana. Permite que usuários implantem e operem nós de forma independente, via instalação automática ou manual. Participantes acumulam XP ao rodar nós e completar tarefas de rede, podendo converter esses pontos em tokens do projeto no futuro, base para airdrops ou incentivos ampliados.【2】

Como Participar:

1. Acesse o site da Tashi Network, conecte uma wallet Solana e acesse o dashboard.
2. Conclua tarefas de rede (rodar nó, convidar amigos, reivindicar tokens de teste) para ganhar mais XP.
3. Realize tarefas sociais (seguir no X, entrar no Telegram/Discord, engajar e repostar conteúdo) para acumular XP extra.

Pharos

Pharos é um ecossistema blockchain público emergente, com testnet incentivada em Fase 3. O projeto estimula participação antecipada via interações na testnet, check-ins diários, vinculação de contas sociais e uso de aplicações do ecossistema, distribuindo tokens de teste e recompensas on-chain. Nesta etapa, Pharos valoriza atividade contínua e interações significativas, como presença diária, reivindicação e transferência de tokens de teste, e uso real das aplicações.【3】

Como Participar:

1. Acesse o site da Pharos, conecte sua wallet e adicione a testnet Pharos.
2. Entre no dashboard, faça check-ins diários e convide amigos.
3. Vincule contas sociais como X e Discord.

Chainers

Chainers é um projeto Web3 voltado para comunidade e crescimento de usuários. Lançou um Programa de Fidelidade que recompensa com Chainers XP por tarefas sociais e indicações. Usuários acumulam XP ao realizar ações comunitárias (seguir canais, entrar em grupos) e convidar novos participantes. Os pontos devem ser centrais para futuros airdrops ou distribuição de tokens. O programa visa expansão comunitária genuína e engajamento de longo prazo, acima de interações on-chain complexas.【4】

Como Participar:

1. Acesse o site da Chainers, conecte sua wallet e entre no Programa de Fidelidade.
2. Conclua tarefas sociais principais (Telegram, X, Discord) para ganhar XP.
3. Participe de tarefas diárias e convide amigos via link de indicação para acumular mais pontos.

Altura

Altura é um projeto Web3 centrado em AI Agent e distribuição de conteúdo. Lançou campanha Mindshare na Cookie.fun, com recompensas distribuídas conforme criação de conteúdo e influência social. A equipe destinou 0,5% do supply total ao pool de recompensas, incentivando produção de conteúdo e discussões de qualidade sobre Altura. O mecanismo valoriza impacto do conteúdo, com pontuação Mindshare determinando a alocação das recompensas.【5】

Como Participar:

1. Acesse o Cookie.fun, vá à página da campanha Altura e conecte sua conta X.
2. Crie e publique conteúdo de alta qualidade sobre Altura (visão geral, explicações, análises).
3. Melhore métricas de engajamento para elevar sua pontuação Mindshare e ranking.

Lembrete

Planos de airdrop e métodos de participação podem mudar a qualquer momento. Recomenda-se acompanhar os canais oficiais dos projetos para atualizações. Além disso, é essencial cautela, atenção aos riscos e pesquisa detalhada antes de participar. Gate não garante distribuição de futuras recompensas de airdrop.

Conclusão

Ao revisar o período de 2 a 15 de dezembro de 2025, mesmo com o corte de juros do Fed, divergências políticas e expectativas de pausa continuaram a limitar o apetite por risco, mantendo BTC e ETH em consolidação lateral. No universo on-chain, fluxos de capital se concentraram em derivativos eficientes e infraestrutura de negociação, com Hyperliquid liderando entradas líquidas, refletindo convicção em perpétuos on-chain e trading de alta frequência. Tematicamente, o capital gravitou para segmentos de alta elasticidade: ativos ligados a IA, computação privada e trading de alta volatilidade tiveram desempenho destacado, com BEAT, NIGHT e LUNA registrando ganhos expressivos. Narrativas recentes de Layer 1 e stablecoins ficaram abaixo das expectativas.

A dinâmica volume–preço mostra que poucos tokens—como LUNA e CONSCIOUS—alcançaram ressonância genuína entre volume e preço, enquanto a maioria com atividade elevada teve valorização limitada. O capital segue dominado por operações de curto prazo e estratégias de liquidez. A análise de correlação reforça que tokens de alta volatilidade e perfil negociador são mais sensíveis ao sentimento, enquanto ativos de infraestrutura e ecossistemas maduros têm comportamento de preço independente.

Os projetos monitorados—Tashi Network, Pharos, Chainers e Altura—estão em fase de execução de incentivos, com foco em expansão de rede por nós, atividade em testnet, crescimento comunitário e sistema de pontos de fidelidade, além de distribuição de conteúdo e competição de mindshare. Apresentam caminhos de incentivo claros e barreiras de participação acessíveis. Usuários podem aumentar XP, pontos ou peso de mindshare ao rodar nós, realizar check-ins, interagir on-chain, convidar participantes ou publicar conteúdo, ampliando a potencial alocação em futuros airdrops e distribuições.


Referência：

1. CoinGecko, https://www.coingecko.com/
2. Tashi Network, https://depin.tashi.network/login/
3. Pharos, https://testnet.pharosnetwork.xyz/experience
4. Chainers, https://quest.chainers.io/loyalty
5. Altura, https://www.cookie.fun/campaigns/alturax

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