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## 全球商品流向的深层逻辑：为何中国贸易顺差持续攀升
2025年中国货物贸易顺差已达1.2万亿美元，这个数字背后反映的并非传统经济学所说的"内需不足、产能过剩"，而是一套完全不同的全球商业运作机制。
**原材料进口已触天花板，而全球对中国制造的渴求仍在上升**
要理解贸易顺差的真实成因，必须先看进口端。中国作为全球矿产资源的超级采购者，进口份额令人震撼：煤炭占全球35%、铁矿石超过60%、铜矿约70%、稀土相关产品更是80%以上。除了石油因全球竞争存在例外，其他大宗商品中国基本是当之无愧的最大买家。
这种进口规模已经达到绝对顶点。委内瑞拉、伊朗等国的石油产量八成流向中国，已无增长空间。铁矿石这类基础工业品，年交易额超千亿美元，进口量也早已饱和——中国人口虽占全球六分之一，但其工业需求已远超人口比例应有的水平。
相反，出口端的故事完全不同。全球对中国制造商品的需求在持续攀升，且远未达到饱和。光伏产业是典型案例：2025年全球光伏需求约630GW，中国需求290GW占46%，这意味着全球其他地区仍需370GW——这是一个庞大且还在扩大的市场。
**产能规模已超全球需求，但这不是内需问题**
中国制造业的产能占有率惊人。超过半数的工业商品全球产能在中国，部分行业甚至达90%以上。以汽车为例，按各企业和城市的产能规划，中国理论上可达年产1亿台，这已超越全球总需求。
但这里需要澄清一个常见

摩根士丹利深化加密布局，同步推进比特币与Solana ETF申请
投资银行摩根士丹利正式提交比特币和Solana交易所交易基金申请，标志着这家华尔街巨头对加密资产的战略承诺达到新高度。与黑石等成熟发行商并列，摩根士丹利计划通过专业托管方持有数字资产，打造主动管理型产品。
根据申请文件，SOL基金将跟踪Solana区块链原生数字资产的表现。值得关注的是，信托机制将与第三方服务商合作进行质押，使SOL所产生的奖励纳入基金净资产值计算。这一创新设计反映了机构投资者对加密产品收益优化的需求。
此举再次印证加密货币从边缘走向主流的发展轨迹。过去摩根士丹利只允许客户间接投资于现有的加密ETF，如今转变为主动管理者的角色，标志着传统金融机构对数字资产态度的根本转变。
**SHIB短暂突破零位，持续性堪忧**
柴犬币（SHIB）近期盘中出现炸裂走势，柴犬价格短暂触及0.00001美元水平，暂时消除了价格中的一位零。这波上涨由短期买入压力推动，使SHIB成功突破长期的100日指数移动平均线（EMA）阻力。
该水平数周以来一直充当重要的技术屏障，限制了上升空间，并强化了整体下跌趋势。此次突破初看令人振奋，但市场反应泄露天机——价格未能维持上方，随即跳水。虽然技术上达成抹零里程碑，却缺乏足够的成交量和买盘支撑形成持久突破。
这提醒投资者，单次的价格触及与真正的结构性反转之间存在本质区别。柴犬价格的短暂向