2025年9月15日 行情分析
明天開始就是最新一期議息會議，預計要後天凌晨出最新的結果，目前的市場預期是降息25bp，概率超過90%，而這個降息力度已經在近期的行情中體現，因此只要不是降息50基點，行情的變化不會太大。降息週期走到目前，美元的利率依舊不低，如果按照這個來看只能說降息週期過半，很多人可能會猜想，那是否幣圈的行情也會繼續走下去，而不是四年週期？
我之前說過我的看法，那就是暫且以四年週期處理下半年行情，尤其是按照目前的節奏，10月份的行情持續瘋狂的概率還是比較大的。如果再來一波主流資產的暴力拉升行情，大餅會去到14萬美金，以太坊也會突破至6000以上，甚至價格更高，那對於我們3000-2000陸續打滿倉位的人來說，沒理由不止盈。每一輪牛市，市場都有“永恆牛市”的說法，但我們反而應該在牛市準備更多的U，爲未來的熊市做準備，在我看來，幣圈還不大可能走所謂的長期慢牛。
行情方面，繼昨天漲一波之後，大盤出現了小幅回調，不過大餅依舊在115000美金之上，以太坊跌破4600，包括BNB也只是回踩了20美金，整個漲的趨勢還是在的，或許等降息25基點落地了，大盤有可能開啓新一輪的漲

2025年9月13日 行情分析
相對前陣子的橫盤行情而言，今天的以太坊表現強勁，但市場的焦點卻不僅限於以太坊。在這之前，BNB繼續刷新自己的歷史新高，突破900美金大關，並朝着4位數邁進，BNB代表了加密行情最大交易所的話語權與盈利能力，毫無疑問，此前當作生息資產配置的選擇，是正確的。另外就是SOL，在年初MEME行情冷卻之後，價格一度從約300美金跌破100，到今天又站上了240美金，從公鏈表現來說，無論是生態還是價格，SOL當之無愧是以太坊的最強競爭對手。
當然，以太坊的表現也是比較亮眼的，在經歷了大半個月的持續拋壓之後，以太坊的價格暫時擺脫了支撐破位的壓力，在驗證4200點的支撐有效之後，下一個巨大的挑戰還是5000點壓力。一方面，這個壓力位已經多次突破失敗，無論是籌碼結構還是情緒面，突破難度都比之前要大，另一方面，當前排隊退出節點質押的數量高達267萬枚，盡管有部分是所謂的切換錢包，但明面上還是希望看到這個拋壓被徹底消化才更放心。
不管怎麼說，我們身處牛市之中，而牛市往往是暴漲行情更多也更瘋狂，反過來趨勢轉熊卻是在多次漲之後，因此我們有理由繼續堅守2個月，等“大的來”。除了大

2025年9月12日 行情分析
最近傳統金融機構來幣圈找機會的越來越多，反過來幣圈的項目方，也開始把目光轉移到傳統的金融業務上，根據彭博社消息，貝萊德計劃把旗下擁有世界資產和股票的基金進行代幣化，這依舊是在繼續搞RWA。前不久，ONDO已經開始股票代幣化了，盡管目前的業務只面向機構，不過代幣化使得普通散戶可以不需要美股帳戶，就能夠購買到蘋果、亞馬孫、特斯拉等優質公司的股票，這甚至包括第三世界的國家，只要你懂鏈上交易。
未來很長一段時間，區塊鏈技術與傳統金融的融合會更加緊密，今年是穩定幣井噴的一年，而穩定幣也可以歸類爲RWA資產，只不過這個資產是美債等相對穩定的美元資產。有了穩定幣的成功案例，接下來會有大量的現實世界資產上鏈，穩定幣之外，首先肯定是金融資產，比如前面提到的貝萊德旗下的股票、基金，尤其是對流通性有需求的資產，上鏈之後會有更多買家，且分散的越廣，對於一個資產來說越有利。
至於這些傳統資產上鏈，最大的受益方則是公鏈了，畢竟對於傳統資產來說，做一條鏈的意義不大，而最大的受益公鏈，在我看來就是ETH了。以太坊生態沉澱的優質資產最多，穩定幣規模最大，這些基礎設施本身就會吸引更多資產

2025年9月11日 行情分析
繼續聊一下大盤，昨天我提到以太坊接下來

2025年9月10日 行情分析
經評論區提醒，最近有個數據比較異常，那就是以太坊的質押排隊數量突然暴增到210萬枚，價值超過90億美金，如此巨量的解鎖，大概率是機構行爲，目前還沒有任何鏈上信息顯示是哪家的。由於最近一段時間的以太坊行情始終受到這一數據的影響，因此估計這周甚至下周，以太坊行情再次啓動的計劃要泡湯了，主力可以繼續買，但是肯定會希望等這波解鎖結束，畢竟如果是打算賣的，價格會跌不少。
數據是最客觀的，因此看到這個異常，說實話我的心頭一緊，我想對於其他排隊退出質押的人來說，尤其是近一周解鎖到帳的，會影響他們繼續持有的決心。回到這輪漲的根本邏輯，是美股公司在效仿微策略購買以太坊，最近幾家公司購買以太坊的速率也在放緩，當然我們看到，排隊等待質押的以太坊數量也還不錯，但這個數據只能代表之前，如果接下來幾周買盤乏力，以太坊的價格則會承壓。
另一方面，最近的山寨行情開始有起色，不過說實話，對於山寨行情的機會把握，我也做不好，最多只能熊市稍微配置10-20%的倉位，而且根據我上一輪配置情況來看，整體的漲幅沒跑過以太坊，部分甚至還在腰斬價以下。山寨行情在我看來，最大的幫助是把資費拉上去，同

2025年9月9日 行情分析
幣圈最不應該做的事情是什麼？我想應該是做空，這幾天MYX的魔鬼走勢，從1刀的橫盤位拉到最高17美金，無數空頭被爆倉，有數據統計，這次主力在橫盤期間所建的倉位，幾天止盈高達幾個億U，而這些資金都來自對手方。這種小幣，主力通過少量資金把現貨收進來，通過控制現貨的價格來爆倉合約，由於流通基本上都在主力手上，意味着合約的標記價格被主力控制了，那這時候去做他們的對手方，肯定會死得很慘。
那爲什麼不能做空？因爲對於一個標的價格來說，做空的盈利最大爲倉位的一倍，但是虧損是無限的。比如1刀開始做空，空了1000刀倉位，那當價格到了10刀的時候，如果還沒有止損那此時的倉位虧損爲9000刀，而做空的盈利是即便幣價歸零，也就賺1000美金。實際上，在傳統金融市場，也有過類似的軋空經典案例，只不過由於幣圈缺乏監管，理論上只要項目方的操盤手法好，資金量足夠，可以多次通過軋空來盈利，實際上MYX也不是第一個案例來，之前幣價短期拉幾十倍的幣並不少，我能說的就是這種幣不要碰，如果要做空山寨，一定要設置好止損。
不過從行情來說，最近有點山寨行情來了的感覺，只不過我想與大家心目中期待的山寨季

2025年8月8日 行情分析
繼續喫瓜，WLFI這個事情還沒結束，川普的兒子Eric Trump不僅取關了孫哥，還把與他的合影給刪了，如此看來孫哥參與公售的價值幾十億美金的WLFI代幣解鎖是未知數了，盡管孫哥遭此大劫在很多人看來是罪有應得，不過老美的強盜邏輯也挺令人震驚的。當初第一輪公售，正是因爲孫哥打了1500萬，才陸續有資金跟進，如今看孫哥賺得太多了，用了個挪用用戶資金的借口就把幣給凍結了，這波孫哥是欲哭無淚了，也罷，這可能印證了那句話：不是不報，時候未到吧。
WLFI，估計會利用輿論來反復割韭菜，反之我的建議是不要去碰了，即便不算總市值，流通市值也有50多億，而USD1的發行量還沒有這麼多，可想而知當前市場給的溢價有多高。要我說，估計川普家族自己的人都沒想到，這個項目能以這麼高的市值開盤，否則當初絕無可能以15億美金估值來出售20%的代幣。對於站在上層的項目方來說，核心目標是把項目市值推高，然後把幣賣給投資者，不僅僅是WLFI，其他的項目大抵如此，因此只要項目方手上有大量籌碼的項目，長線投資都要慎重。
說到USD1，其實當前的穩定幣競爭格局依舊非常激烈，最新消息HypeLiq

2025年9月7日 行情分析
最近的兩大熱門幣都出現了不同程度的拉盤，一個是PUMP，這得益於手續費回購，不過至於回購的是直接銷毀還是怎麼樣，我也沒有去關注。盡管客觀上來說，PUMP是一個收入很不錯的協議，但鑑於此前項目方的操作不是很透明，且之前的手續費都進了項目方的口袋，因此這種協議我自己是不太會去關注的。另一個是WLFI，從低點拉盤上來還是挺猛的，這波拉盤的起點剛好是封禁孫哥的時候，且最近成立了跨國界調查小組，意思就是要針對孫哥了，當然也有劇本的可能性。
我之前說過，WLFI的價格大概率是震蕩下跌的，這一波拉盤有點出乎意料，尤其是拉盤的幅度比我想象的要大很多，但我依舊維持之前的觀點，這波拉盤也改變不了市值高估的事實。爲什麼在拉盤之前，把孫哥的地址給禁了，一個很重要的原因就是控制實際流通，當大部分代幣都在項目方手中的時候，拉盤就變得更加輕鬆了，很明顯這一波拉盤有專業操盤手在背後運作，我建議如果之前有被套的，分批出清，這種幣沒必要格局。
看了下最近的BNB，走勢算是主流裏最強的了，最近的市場交投情緒雖然不是特別火爆，但BNB每日消耗估計也不少，加上有一些BNB的微策略公司在配置，幣價走

2025年9月5日 行情分析
如果只是就事論事，孫哥挪用用戶資產的事情屬實，那WLFI官方利用中心化權限隨意封禁用戶資產，也是師出無名，不過怎麼說呢，幣圈畢竟沒有監管，像孫哥這種行徑，也只有川普家族能治了，不然這波搞不好，川普家族發的幣，還沒有孫哥一個人賺得多，在我看來這屬於“黑喫黑”了。當然，如果可以的話，我是建議大家不要去孫哥的交易所，也算是爲了自己的安全吧。

2025年9月4日 行情分析
$WLFI 的價格走勢，與我判斷的沒有太大差別，幾乎沒有像樣的反彈，開盤後就開始走單邊下跌。值得一提的是，盡管我在WLFI開盤之前就多次提示風險， 超過0.2美金就不要去玩，長期肯定是走震蕩下跌的，這種情況下依舊有人忍不住去買了。說實話，我也不清楚團隊會不會短期拉一波，但我確定長線肯定是下跌的， 有了這個判斷，那即便不做空，也不要去做多吧。不過這個市場就是這樣，無論我如何提示風險，總會有人以身試險，既然如此，就請爲自己的投機行爲負責吧。

結束了爲期2個月的超長週期 $WLFI 套利，由於時間跨度大、價格波動劇烈（WLFI價格從最開始的0.1美金最高漲到0.4美金），同時疊加了MX帳戶風控等突發事件，這次套利的心路歷程相當曲折，也得到了很多教訓，因此我覺得有必要復盤一下。本次套利主要分爲兩個階段，其中第一階段佔據了80%的時間與精力，但第二階段對盈虧的影響程度，卻超過了80%。
第一階段：
大概兩個月前，Whales與MX均早早地上線了WLFI的盤前OTC交易，一般來說，盤前交易上線的時候，意味着項目快TGE了，於是我開始着手套利。Whales上有大戶以0.1的價格大量出售，而MX的買盤價格卻高達0.12-0.13之間，有20%的價差，我開始套利。這是第一次雙OTC平台套利，我當時犯了一次錯誤，就是採取了幣本位1:1套利，由於這兩個平台均爲1:1擔保金，如果開盤價格翻倍以上，賣家爽約則只能得到對方的擔保金。以0.1的買單，0.13的賣單爲例，如果價格超過0.26，我的賣單只能得到0.1的擔保金賠償，卻要損失0.13的擔保金，淨虧損0.03。如果採取的是1:1金本位套利，風險頭寸則爲0。
因此，這是第一個教訓：盤前套利交易

2025年9月3日 行情分析
昨晚開始，坊間突然傳聞川普病重的消息，好在晚間的直播，川大爺正常出席並發表簡短講話。盡管川普搞貿易壁壘，盡管川普家族瘋狂發幣斂財，但我從沒有像現在這樣，期盼一個美國總統身體健康，原因也很簡單，作爲迄今爲止加密最友好的總統，確實讓如今的加密政策環境大爲改善，爲幣圈吸引了大量的華爾街資金。可想而知，萬一川大爺發生點啥，幣圈怎麼着也算短期的小利空吧，畢竟這波行情漲的底層邏輯，就源於華爾街的買買買。
當然了，美國的政治制度，是不會讓總統權力出現真空的，歷史上有8任美國總統突然離世，其中有4任都是因病離世的，隨後都由當任的副總統直接升任總統。現在的 副總統萬斯，也是一個加密友好者，甚至對加密貨幣的喜歡更純粹一些，只不過他的膽大程度肯定不如川大爺。川大爺的健康問題，或許會讓投資者的情緒有點影響，但大體而言，不會造成根本傷害，但無論如何，還是希望川大爺身體健康。
另外一個大事，就是上午的閱兵了，其他不說， 就單論這些亮相的武器，屬實令人震撼，我對武器沒什麼研究，大多數只是覺得不錯，但是看到最後兩個核導彈方隊，確實很震撼。1949年第一次閱兵的時候，我們國家只有2

2025年9月2日 行情分析
昨晚的WLFI大戰落幕，無論是價格還是走勢，都與預想的差不多，開盤後衝高到0.3以上，維持了一個多小時後開始下跌，最低跌破0.21，這個走勢基本上符合預期。其實對於前兩輪，尤其是第一輪參與者來說，0.3的價格是20倍，即便解鎖20%，也直接拿回了本金的4倍收益，我想沒有幾個人會不賣吧，甚至恨不得把未解鎖的都套保賣了。對於二級市場投資者來說，我已經提醒過好幾次，不要接盤不要玩，如果被套了那我真的也不知道怎麼說了，反正大家心理都清楚，長期來看該項目估值不可能維持幾百億市值，既然選擇了炒作中短期行情，那就做好計劃，多少止盈，多少虧損。

2025年8月31日
大餅再次守住支撐，未有效跌破11萬這個價位，我們內心都清楚，如果此時大餅來一根大陰線，整個大盤將出現潰敗走勢，以太坊的價格肯定也會被擊穿，好消息是以太坊也再次站上4400美金，距離4200的支撐還有一小段空間。整個大盤的走勢，還是維持之前的判斷，那就是震蕩洗盤，其實從HL的公開倉位也可以看到，有不少高槓杆合約玩家，拿着幾百萬或者幾十萬本金，動不動開個幾億美金的倉位，如果不進行充分的洗盤，很難把這些貪婪的多頭洗走，實際情況也正是如此，過去1-2周有不少高槓杆合約玩家被清算。
細想一下，對於我們這種現貨玩家來說，如果直接拉上去，反倒是一種不公平，我們不僅在低位冒着高風險建倉，中間還忍受了恐慌、不安等各種情緒，這些高槓杆玩家僅憑幾周的時間，盈利就會超過我們，市場憑什麼讓他們的錢賺得如此輕鬆？這麼一想，突破前的洗盤就顯得合理多了，盡管我們也希望更早突破，但無論如何持有現貨應該更有優勢才對，至少我們不會爆倉。
下面再來重點說一下明天晚上8點開盤的WLFI，當前場外價格0.3左右，總量1000億，第一批以0.015的價格賣了200億，第二批以0.05的價格賣了50億，其中還

2025年8月30日
反倒是大餅，自從7月中旬突破11萬美金的阻力之後，首次跌破11萬，就8月份而言，以太坊的價格反倒被大餅拖累了。不得不面對的一個現實是，倘若大餅的價格真的已經開始走震蕩下跌，以太坊或許難以獨立撐住大盤，畢竟前者的市值佔比依舊超過50%。從時間上來說，8月結束留給今年還有4個月的時間，我原本的計劃是在9-10月份逐漸止盈，按照這個進度，大餅不至於單邊下跌，等大餅繼續嘗試衝高，以太坊漲帶動大盤高潮，是目前比較期待的版本了。