Distribution de 80 millions de yuans, bénéfice net en hausse de 19% malgré la tendance ! Jimi Technology a réalisé un bénéfice net de 143 millions de yuans l'année dernière, pourquoi les nouvelles institutions ont-elles une perte flottante de 20 % ?

Données tirées du site officiel de Jimi Technology

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Le soir du 30 mars, Jimi Technology(688696) a publié ses résultats annuels pour 2025. Dans un contexte où l’industrie de la projection intelligente subit une pression générale, ce bilan de « croissance contre le vent » n’est pas facile à réaliser — la part de marché nationale est passée de 14,5 % à 17,6 %, et de nouvelles activités telles que l’infodivertissement embarqué et commercial se développent progressivement. Cependant, derrière ces chiffres impressionnants, subsistent des inquiétudes : il reste encore un long chemin à parcourir pour atteindre le sommet historique de 500 millions de yuans de bénéfice net annuel.

Ce qui est encore plus embarrassant, c’est que, après avoir activement constitué des positions au quatrième trimestre de l’année dernière, des fonds de sécurité sociale, des fonds de Jiashi, et d’autres institutions, ont actuellement ou ont peut-être déjà subi une perte d’environ 20 % suite à la correction des prix en ce premier trimestre.

Les performances se redressent, mais le cours de l’action reste faible. La valuation de Jimi Technology a-t-elle vraiment atteint un point d’inflexion ?

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Les journalistes spécialisés en finance et investissement ont noté qu’en 2024, la baisse des performances s’est atténuée, et en 2025, une croissance de près de 20 % est observée, indiquant que Jimi Technology commence progressivement à atteindre un point d’inflexion opérationnel. Il est important de souligner que, d’un point de vue sectoriel, la pression sur l’entreprise demeure. Bien que les leaders du secteur disposent d’avantages et puissent espérer devancer leurs concurrents dans la phase de reprise de la rentabilité, pour Jimi Technology, revenir au sommet historique de 500 millions de yuans de bénéfice net annuel reste un long chemin à parcourir.

Reprise des performances malgré le secteur en hausse

Les résultats annuels 2025 de Jimi Technology montrent que l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 3.47B de yuans, en hausse de 1,85 % ; un bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère de 143 millions de yuans, en hausse de 19,4 % ; et un bénéfice net, hors éléments non récurrents, de 114 millions de yuans, en hausse de 23,99 %.

Principaux indicateurs comptables de Jimi Technology

Au trimestre, les résultats du quatrième trimestre 2025 ont été particulièrement remarquables. La société a enregistré un bénéfice net de 63,79 millions de yuans sur ce seul trimestre, inversant la perte précédente et enregistrant une forte croissance. Le chiffre d’affaires a également atteint un pic annuel pour un trimestre.

Concernant la distribution de dividendes, Jimi Technology prévoit, en se basant sur le capital total après rachat d’actions, de distribuer 11,7839 yuans en dividendes en espèces pour chaque 10 actions (taxes comprises), pour un total de 80M de yuans (taxes comprises). Il n’y aura pas d’actions gratuites ni d’augmentation de capital par transfert de réserves.

Certaines analyses indiquent qu’en 2025, les ventes et le chiffre d’affaires de l’industrie nationale de la projection intelligente ont connu un déclin simultané, et que le secteur continue de traverser une phase de cycle de ajustement. La demande du côté des consommateurs est faible, aggravée par une concurrence accrue, ce qui maintient une pression globale sur l’industrie. Dans ce cycle d’ajustement, Jimi Technology a progressivement sorti de la crise, et sa reprise contre le vent en 2025 est considérée comme exceptionnelle.

Performance à court terme difficile à atteindre le sommet

Une gestion stable, combinée à la libération de profits par de nouvelles activités, constitue la clé de la poursuite de la reprise des performances de Jimi Technology.

L’analyste de Huayuan Securities, Fu Chaoran, indique qu’en ce qui concerne les nouvelles activités, dans le domaine embarqué, la société progresse régulièrement dans la production et la livraison, mais la rentabilité reste faible, ce qui pèse sur la marge bénéficiaire globale. On prévoit qu’avec l’introduction de plans de réduction des coûts, la société pourra réduire ses pertes trimestre après trimestre en 2026. En ce qui concerne les produits commerciaux, la série « Taishan » a déjà effectué ses premières livraisons et construit progressivement un réseau mondial de distributeurs. En 2026, le secteur commercial pourrait connaître une croissance rapide et contribuer aux profits. Pour les lunettes intelligentes, la société détient une filiale qui exploite cette activité, avec des produits légers et très pratiques. Présentés en janvier au CES, ils pourraient devenir une nouvelle source de croissance et ouvrir des perspectives de développement à long terme.

Face au recul du secteur, Jimi Technology accélère sa conquête du marché. En 2025, sa part de marché nationale est passée de 14,5 % à 17,6 %, conservant sa position de leader. Sur le marché international, ses produits couvrent déjà l’Europe, l’Amérique du Nord, le Japon, l’Australie et d’autres régions, avec plus de 6 000 points de vente. L’analyste Cai Wenjuan de Guotai Haitong Securities indique qu’en 2026, la structure de vente intérieure devrait s’améliorer, avec une augmentation de la part de marché ; l’équipe à l’étranger sera ajustée pour retrouver une croissance. Les prévisions pour 2026 et 2027 indiquent un bénéfice net attribuable à la société mère de 380 millions et 490 millions de yuans, respectivement.

Les institutions en position d’achat ou en perte d’environ 20 %

Alors que les fondamentaux commencent à se stabiliser, les investisseurs institutionnels ont également commencé à renforcer leurs positions dans Jimi Technology. Cependant, après la correction du prix en ce premier trimestre 2026, les nouvelles entrées ont souvent été prises à perte.

La question centrale est de savoir si la reprise des bénéfices pourra atteindre les attentes. Certains analystes estiment qu’après la profonde correction de 2024-2025, de nombreuses petites et moyennes marques du secteur ont été éliminées, la guerre des prix s’est atténuée, et la concurrence s’est déplacée vers la technologie, la qualité d’image, la marque et l’expérience utilisateur, permettant un retour à une croissance saine. Avec une demande de consommation en légère reprise, une pénétration accrue des produits haut de gamme, et une croissance progressive du secteur embarqué, le chiffre d’affaires de Jimi Technology pourrait se stabiliser et retrouver une croissance moyenne, avec une rentabilité durable. Toutefois, étant donné que le secteur reste en cycle d’ajustement, la performance de Jimi Technology en 2026 pourrait encore réserver des surprises.

Au quatrième trimestre 2025, les résultats de Jimi Technology ont commencé à se libérer, avec plusieurs institutions en position d’achat. Selon les principaux actionnaires, le fonds de sécurité sociale national 602, le fonds commun de Jiashi Growth Sharing, et le fonds Jiashi Core Growth ont respectivement constitué des positions de 1,43 million, 1,42 million et 1,32 million d’actions, se classant de la septième à la neuvième place parmi les actionnaires flottants. En se basant sur le prix médian du trimestre, ces institutions pourraient subir une perte d’environ 20 % à ce jour.

| Journaliste en finance et investissement Lin Ke |

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