تحت تأثير الصدمات المتعددة، أظهر الدولار الأسترالي مقاومة غير متوقعة للانخفاض

سؤال الذكاء الاصطناعي · كيف يعزز أزمة الطاقة في الشرق الأوسط قوة الدولار الأسترالي في مواجهة الاتجاه العام؟

مؤخرًا، أداؤه كان أقوى من المتوقع، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى تعثر إمدادات الطاقة في الشرق الأوسط، حيث بدأت الدول الآسيوية تتجه نحو أستراليا للبحث عن مصادر بديلة للغاز الطبيعي والفحم، مما أدى إلى ارتفاع أسعار السلع ذات الصلة، وفي الوقت نفسه، حصل الدولار الأسترالي على دعم من البنك المركزي الأسترالي. على المدى الطويل، من المتوقع أن يستمر الدولار الأسترالي في الارتفاع.

في ظل تكرار الأوضاع الجيوسياسية، وتعثر إمدادات الطاقة، وتقلبات مشاعر السوق بشكل حاد، من المفترض أن يتراجع الدولار الأسترالي، باعتباره “مؤشر المخاطر العالمي”، تحت وطأة هذه الصدمات، لكنه أظهر مؤخرًا أداءً أقوى من المتوقع.

تشير التحليلات إلى أنه، بالنظر إلى مصالح الوضع في الشرق الأوسط هذا الأسبوع، وسلسلة النتائج المحتملة، قد يقود الدولار الأسترالي اتجاه السوق.

هذا الأسبوع، بدأ الدولار الأسترالي بشكل جيد، حيث ارتد مقابل الدولار الأمريكي، وتجاوز مستوى 0.6900 المهم. يوم الثلاثاء، حافظ الدولار الأسترالي على اتجاه إيجابي، مما دفع سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي لتحقيق أعلى مستوى خلال أربعة أيام، بالقرب من 0.6950، وفتح الباب أمام احتمال اختراق مستوى 0.7000 نفسيًا مرة أخرى في المدى القصير.

تراجع محدود تحت وطأة الحرب

نظرًا لسيولته العالية وارتباطه الإيجابي بأسعار السلع الأساسية، يُعتبر الدولار الأسترالي غالبًا عملة مخاطرة تعكس مشاعر السوق.

عادةً، تؤدي التوترات الجيوسياسية إلى زيادة الطلب على عملات الملاذ الآمن مثل الدولار الأمريكي، مما قد يحد من ارتفاع الدولار الأسترالي أو يدفعه للهبوط.

في نهاية فبراير، اندلع الصراع بين أمريكا وإسرائيل وإيران. في الماضي، كان ذلك قد يؤدي إلى بيع حاد للدولار الأسترالي، كما حدث في أحداث مماثلة في 2019، حيث شهدت العملة هبوطًا مؤقتًا وشديدًا، ثم تعافت.

لكن في هذه المرة، لم ينخفض الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي بأكثر من 3%، وظل حول مستوى 0.69، مع انخفاض مقابل سلة العملات الرئيسية التجارية بنحو 2% فقط. وبالنظر إلى الحصار الفعلي لمضيق هرمز من قبل إيران، فإن هذا الأداء يُعد مقاومًا للانخفاض بشكل نسبي.

أشار رئيس استراتيجية العملات الأجنبية في بنك أستراليا الوطني (NAB)، راي أتريل، إلى أنه، في ظل هذا الحجم من الصدمة الجيوسياسية، لا يزال الدولار الأسترالي ثابتًا، وهو ما يظهر مرونة كبيرة.

عاملان يدعمان المرونة

لم يتراجع الدولار الأسترالي كما هو متوقع للعملات ذات المخاطر العالية، بل أظهر قدرة على مقاومة المخاطر، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تعثر إمدادات الطاقة في الشرق الأوسط، حيث بدأت الدول الآسيوية تتجه نحو أستراليا للبحث عن بدائل للغاز الطبيعي والفحم، مما أدى إلى ارتفاع أسعار السلع ذات الصلة.

رغم أن إغلاق مضيق هرمز رفع أسعار النفط إلى أكثر من 100 دولار للبرميل، وأثار مخاوف من تباطؤ اقتصادي، إلا أن مكانة أستراليا كمصدر رئيسي للغاز الطبيعي والفحم جعلت الدولار الأسترالي لا يزال قويًا.

قال لاخلان دينان، استراتيجي الاقتصاد الكلي في دويتشه بنك، إن مرونة الدولار الأسترالي تظهر في ارتفاع سعر الصرف خلال فترة استمرار النزاع.

في 11 مارس، وصل الدولار الأسترالي إلى أعلى مستوى خلال أربع سنوات عند 71.51 سنتًا، رغم تراجعه لاحقًا إلى حوالي 69.11 سنتًا، إلا أنه منذ بداية العام، ارتفع بنحو 4%.

“السبب الرئيسي هو مكانته كمصدر للطاقة.” قال دينان، “إنهم يبيعون السلع الأساسية التي تحتاجها آسيا حاليًا… ومن الممكن أن يتحول الطلب من الشرق الأوسط إلى أستراليا.”

هذا التحول لا يقتصر على الغاز الطبيعي فقط. مع إعادة تشغيل محطات الفحم لتجنب تأثيرات النفط، ارتفعت أسعار فحم نوتكاسل بنحو 20% منذ اندلاع الحرب.

قال دينان: “الدولار الأسترالي محمي من الانخفاض… وإذا تصاعدت الحرب أكثر، فإن تعرض أستراليا في مجال الطاقة سيعمل كدرع للدولار.”

هذا التوازن في العرض والطلب يعيد تشكيل مسار الدولار الأسترالي، بحيث لم يعد يتأثر بشكل كامل بتقلبات المخاطر العالمية، بل حصل على دعم من أساسيات السوق. حتى لو تراجعت مشاعر السوق مؤقتًا، فإن الفوائض الناتجة عن صادرات الطاقة وتدفقات الأموال المتوقعة تظل تدعم الدولار الأسترالي عند مستويات منخفضة، مما يصعب على العملة أن تتعرض لانخفاض مستمر مقارنة بعملات المخاطر الأخرى.

بالإضافة إلى دعم السلع، لا يمكن إغفال عامل الفائدة.

إلى جانب السلع الأساسية، حصل الدولار الأسترالي على دعم من البنك المركزي الأسترالي. وهو البنك المركزي الوحيد في مجموعة دول العشرة (G10) الذي رفع أسعار الفائدة خلال أزمة الصراع في إيران.

للسيطرة على ارتفاع التضخم، رفع البنك المركزي الأسترالي سعر الفائدة النقدي مرتين هذا العام إلى 4.1%، ويتوقع السوق أن يرفعها مرتين على الأقل قبل نهاية العام.

هذه الإجراءات جعلت سعر الفائدة النقدي في أستراليا أعلى لأول مرة منذ سنوات بين دول مجموعة العشرة، مما جذب المستثمرين الباحثين عن عوائد أعلى.

قال دينان إن ميزة الفارق في الفائدة “قوية جدًا”، وتدعم استقرار الدولار الأسترالي نسبيًا خلال تقلبات السوق.

مخاطر هبوط قصيرة الأمد

بالنظر إلى مصالح المنطقة في الشرق الأوسط، واحتمال ظهور نتائج مختلفة، قد يقود الدولار الأسترالي اتجاه السوق.

قبل الموعد النهائي الذي حدده ترامب سابقًا، ارتفعت الحذر في السوق، وفقد الدولار الأمريكي جزءًا من دعمه. يوم الاثنين (6 أبريل)، بعد تراجع يومين متتاليين، تجاوز الدولار الأسترالي مستوى 0.6900.

على المدى الطويل، من المتوقع أن يستمر الدولار الأسترالي في الارتفاع.

رأى بنك دويتشه أن الدولار الأسترالي هو نوع من الرهان “غير المتناظر” ذو مرونة؛ فمكانته كمصدر للطاقة يجعله محصنًا من تصعيد الوضع في الشرق الأوسط، في حين أن حل النزاع قد يؤدي إلى ارتفاع كبير في الدولار الأسترالي.

توقع دينان أن يصل الدولار الأسترالي إلى 71 سنتًا قبل عيد الميلاد، وقال: “ربما يكون الدولار الأسترالي أحد أفضل العملات للتداول، لأن فارق الفوائد قوي جدًا.”

كما يعتقد أتريل أنه إذا تم حل النزاع، وانخفض سعر النفط، فإن الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي سيعود إلى فوق 0.70. ويتوقع أن يصل إلى 0.73 بنهاية العام.

أظهر استطلاع أجرته “التعليق المالي الأسترالي” على 36 اقتصاديًا أن سعر الصرف بين الدولار الأسترالي والدولار الأمريكي سيصل إلى 0.72 بنهاية العام.

ووفقًا لأحدث الأخبار، وافقت إيران وأمريكا على وقف إطلاق النار لمدة أسبوعين، وسيجري مفاوضات في إسلام آباد في 10 أبريل.

لكن، لا يخلو هذا السيناريو من المخاطر.

حذر رئيس استراتيجية العملات الأجنبية في بنك غرب المحيط الهادئ، ريتشارد فرانولوفيتش، من أن الدولار الأسترالي في الأساس يراهن على نتيجتين مختلفتين تمامًا للحرب.

قال فرانولوفيتش: “الدولار الأسترالي يتوازن بين سيناريوهين ثنائيين.” وأضاف: “إذا تصاعدت الحرب أكثر — مثل تدخل القوات البرية، أو إغلاق المضيق بشكل دائم — فإن الدولار الأسترالي مقابل الدولار سينخفض إلى ما يقرب من 0.60.”

لكن، إذا تم التوصل إلى اتفاق سلام، فسيؤدي ذلك إلى انتعاش قوي، وربما يدفع الدولار الأسترالي مقابل الدولار إلى حوالي 0.75 قبل عيد الميلاد.

ومع ذلك، في ظل وجود مراكز سوقية مشدودة، وتوقعات بتقلبات موسمية، قد يواجه الدولار الأسترالي مقابل الدولار هبوطًا قصير الأمد قبل أن يحقق ارتفاعًا مستدامًا.

يعتقد محلل السوق مات سيمبسون أن قوة الدولار الأسترالي في الربع الأول كانت مدفوعة برفع بنك الاحتياطي الأسترالي لأسعار الفائدة، مما زاد من فارق الفائدة مع الاحتياطي الفيدرالي، وجذب تدفقات رأس المال إلى أصول الدولار الأسترالي.

لكن، مع بداية الربع الثاني، بدأ هذا الدعم يتراجع. من ناحية، أدت المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار الطاقة، مما زاد من عدم اليقين بشأن التضخم، وفرض ضغوطًا على النمو الاقتصادي العالمي؛ ومن ناحية أخرى، بدأت التوقعات بشأن السياسات المستقبلية للبنك المركزي الأسترالي والاحتياطي الفيدرالي تتقلب.

في ظل هذه الظروف، رغم أن فارق الفائدة لا يزال يدعم الدولار الأسترالي، فإن تباطؤ النمو وتراجع شهية المخاطر يضغطان عليه، مما يجعل سعر الصرف مقابل الدولار يتذبذب، وربما يشهد تقلبات أكثر حدة على المدى القصير، إلا إذا ظهرت إشارات اقتصادية أو سياسية حاسمة جديدة.

الصحفي: يوان يوان

محررة النص: تشين هوي، وان زيشי