هل تشتري الآن أصول النفط أو الذهب؟ زان يي دونغ: بلا شك، بالتأكيد هو الذهب!

تداول الأسهم يعتمد على تقارير المحللين من جين كي لين، موثوقة، محترفة، في الوقت المناسب، وشاملة، لمساعدتك على استكشاف فرص الموضوعات المحتملة!

في 25 مارس، شهدت الأوضاع الدولية الأخيرة اضطرابات، وظهرت تقلبات في الأسواق المحلية والعالمية. حاور موقع سينابايشن المالية عضو اللجنة التنفيذية في هوتون إنترناشونال، كبير الاقتصاديين ومدير قسم الأبحاث، Zhang Yidong، حول موضوع “إعادة تشكيل النظام الدولي، الفرص في ظل الأزمة، واستمرارية سوق الأصول الصلبة في الصين”.>> البث المباشر للفيديو

بالنسبة للسعر الحالي، هل هو الوقت لشراء أصول مرتبطة بالنفط أم الذهب؟ أوضح Zhang Yidong بشكل قاطع، أنه بلا شك، هو الذهب. من الناحيتين التكتيكية والاستراتيجية، يمتلك الذهب قيمة تخصيص الآن، والسبب الرئيسي هو أن أساس نظام الدولار النفطي يتعرض لاضطرابات عنيفة.

وأشار Zhang Yidong إلى أن فهم سوق الذهب الصاعدة الحالية لا يمكن أن يقتصر على قوة الدولار وضعفه، بل يجب أن يُنظر إليه من ارتفاعات إعادة تشكيل النظام المالي الدولي. في عام 1974، توصلت الولايات المتحدة والسعودية إلى “اتفاقية لا يمكن زعزعتها”: حيث توفر الولايات المتحدة حماية أمنية عسكرية للسعودية، وتعد السعودية أن تجارة النفط ستُقوّم وتُصفّى بالدولار فقط، وتشتري فائض إيرادات النفط سندات أمريكية، مما أدى إلى إنشاء دائرة مغلقة للدولار النفطي. وعلى مدى العقود التالية، أصبح الدولار النفطي الركيزة الأساسية لهيمنة الدولار.

وقال Zhang Yidong: “لكن في هذه الجولة من الصراعات في الشرق الأوسط، لم تعد الولايات المتحدة قادرة على حماية السعودية، أو الإمارات، أو غيرها من دول النفط في الشرق الأوسط.” وصرح بصراحة، عندما لا تستطيع أمريكا توفير أبسط ضمانات الأمن، فإن أساس الدولار النفطي يبدأ في الاهتزاز.

وهذا الاهتزاز لا يقتصر على المستوى النظري، بل يظهر بالفعل في بيانات التداول الحقيقية. كشف Zhang Yidong أن قبل ثلاثة أشهر، كانت حصة تسوية النفط المصدر إلى الصين باليوان أقل من 20٪؛ ولكن حتى نهاية مارس من هذا العام، ارتفعت النسبة بسرعة إلى 40٪. “خلال ثلاثة أشهر فقط، تضاعفت، وهذا يدل على أن دول النفط تستخدم أفعالها الفعلية ‘تصويت بأقدامها’.”

ويرى أن هذا التغير هو تجسيد لعملية “تبادل الأدوار” في نظام الدولار النفطي. وأن الاتفاقيات الثنائية لمبادلة العملات بين الصين والسعودية والإمارات وغيرها من دول الشرق الأوسط، والتي تم توقيعها قبل سنوات، تتسارع في التنفيذ في ظل الحرب، مما يدفع إلى تنويع العملات المستخدمة في تسوية التجارة النفطية الدولية.

وفي استعراض التاريخ، خلال حرب الخليج عام 1990، حققت القوات الأمريكية انتصارًا سريعًا، مما عزز مكانة الدولار النفطي بشكل أكبر. لكن، تظهر الآن ملامح مختلفة في مسار الصراع في الشرق الأوسط، حيث يصعب على أمريكا السيطرة السريعة على الوضع، وتواجه وعودها بـ"حماية الحلفاء" تحديات.

وقال: “خلال الأسبوعين الماضيين، ارتفعت أسعار النفط والدولار، بينما انخفض الذهب. هناك عوامل مثل جني الأرباح في بداية العام، وأيضًا تأثير التفكير في استمرارية الدولار النفطي.” وشرح Zhang Yidong، أن من منظور طويل المدى، فإن جوهر الذهب هو التحوط من مخاطر الائتمان السيادي العالمية، وهو “مرساة نهائية” لإعادة تشكيل النظام المالي الدولي.

وأكد باستخدام البيانات: عندما يكون سعر الذهب 5600 دولار للأونصة، فإن القيمة السوقية الإجمالية للذهب على مستوى العالم تقدر بحوالي 40 تريليون دولار، وهو رقم يتوافق تمامًا مع حجم ديون الحكومة الفيدرالية الأمريكية بنهاية عام 2024. “منطق سوق الذهب الصاعد هو التحوط من مخاطر الائتمان السيادي للاقتصادات الرئيسية (بما في ذلك الولايات المتحدة، الاتحاد الأوروبي، اليابان، المملكة المتحدة، وحتى مجموعة العشرين). حاليًا، تتجاوز ديون السيادة العالمية 100 تريليون دولار، ومن هذا المنظور، فإن الذهب، سواء على المستوى الاستراتيجي أو التكتيكي، في وضعية تخصيص جيدة.”

واختتم Zhang Yidong بقوله، عندما يضعف أساس نظام الدولار النفطي، ستُعاد تقييم قيمة الذهب كمرساة ائتمانية نهائية بشكل منهجي. والتقلبات قصيرة الأجل لا تغير الاتجاه الطويل الأمد، وسعر الذهب الحالي يوفر فرصة للمستثمرين للترتيب.