Acabo de notar algo interesante sobre las decisiones de tasas de interés en Japón que ha pasado desapercibido para muchas personas.

Así que Eiji Maeda, quien solía encargarse de la política monetaria en el Banco de Japón, compartió algunos pensamientos sobre lo que probablemente sucederá con las tasas a continuación. El BoJ mantuvo las cosas estables en marzo, pero aquí es donde se vuelve relevante: hay aproximadamente un 50% de probabilidad de que suban en los próximos meses. La parte complicada es el momento.

Maeda dice que abril o junio están en la mesa, pero honestamente, para él, abril parece más probable. ¿Por qué? Porque la inflación ha estado rezagada, y si esperan demasiado, los riesgos se acumulan. Incluso los mercados de swaps overnight están valorando en alrededor del 60% las probabilidades de un movimiento en abril. Eso es bastante significativo cuando piensas en cómo los traders están posicionándose.

Lo que realmente llamó mi atención, sin embargo, es que Maeda advirtió que si el BoJ no actúa en abril, el yen podría debilitarse más allá del nivel 160 frente al dólar. Ya estamos viendo que el yen está bastante débil en los niveles actuales, y eso está generando verdaderos dolores de cabeza para las empresas y hogares japoneses. Un ajuste en las tasas en realidad ayudaría a estabilizar las cosas.

Toda la situación es complicada por las incertidumbres externas, pero la trayectoria de las tasas en Japón se está aclarando. Si se mueven en abril, podría ser un cambio significativo. Si no, podríamos ver más presión sobre el yen. De cualquier manera, este es uno de esos momentos de política que vale la pena seguir de cerca, ya que tiene repercusiones en los mercados globales.