首创期货：供需維持寬鬆，純碱期價延續跌勢

供給面では、河南・ジュンホア（骏化）は回復を見込んでいます。内モンゴル・ボーユエン（博源）銀根化工の生産量はまだ回復しておらず、ソーダ灰の生産能力稼働率はわずかに上昇して82.80%です。先週、ソーダ灰メーカーの在庫は185.19万トンで、前週比は0.19万トン減少、下落幅は0.1%でした。企業は生産・販売を維持し、受注を遂行しています。ソーダ灰の出荷待ち受注は3日連続で減少しており、現在はおよそ10日水準を維持しています。今週、内モンゴル・ボーユエン（博源）銀根が増量運転となる可能性があり、河南・ジュンホア（骏化）も回復見通しがあるため、供給は増加傾向となります。

需要面では、下流需要は一般的で、必要に応じた調達が主となり、様子見のムードが強まっています。下流の消費量は横ばいながら減少傾向で、製品面の圧力が大きく、特定の業界では生産ラインの停止、または減量が発生しています。フロート法の日次溶解量は14.43万トンで、前週比は900トン減少。太陽光の日次溶解量は8.73万トンで、前週比は2040トン減少です。今週はフロート法で3本が冷修の見通しで、合計の能力は1900トンとなり、週次の生産量は100.92万トンと見込まれます。太陽光は1本を800で排水（放水）し、稼働中の見込み生産能力は60.88万トンです。

要するに、ソーダ灰プラントの回復により供給は増加しつつあり、下流のガラス業界は依然として出清（在庫・需給調整）段階にあります。日次溶解量は今後も低下が続く可能性があり、ソーダ灰は過剰の構図が継続すると見られます。短期のソーダ灰先物価格は弱含みの展開が見込まれ、エネルギー価格の変動、プラントの定期・不定期修繕状況、下流の在庫補充のタイミングに注目します。（首创期货）