Las gestoras de fondos presentan de manera intensiva solicitudes para ETFs temáticos relacionados con agricultura, ¿qué señal indica esto?

Recientemente, varias gestoras de fondos han presentado solicitudes de manera intensiva para ETFs temáticos de agricultura, como el sector de cereales y la cría de ganado.

El 31 de marzo, Ping An Fund presentó el fondo de tipo de lanzamiento iniciado por emisor “Ping An CSI Agriculture Theme Index Fund”. El 27 y el 26 de marzo, respectivamente, Bosera Asset Management y GF Fund presentaron ETFs del “CSI Grain Industry”, y solo en el mes de marzo se habían presentado en total más de 10 ETFs, con una orientación concentrada en subsectores agrícolas como cereales y cría de ganado. Un gestor de fondos señaló que la presentación concentrada de ETFs relacionados en el periodo reciente es una evaluación relativamente consistente de las instituciones sobre los fundamentos del sector y los catalizadores de política, considerando que poseen valor de asignación a mediano y largo plazo y aprovechando con antelación la ventana de planificación.

En el mercado secundario, casi todos los ETFs temáticos relacionados han registrado aumentos desde el inicio del año. Las participaciones del “Foguang CSI Agriculture Theme ETF” aumentaron en más de 1.08B de participaciones, mientras que el “Penghua CSI Grain Industry ETF” incrementó en más de 985M de participaciones; además, las participaciones del “Invesco Great Wall Agribusiness, Livestock & Fisheries ETF” y del “Tianhong CSI Agriculture Theme ETF” aumentaron en más de 739M y 639M de participaciones, respectivamente. Además, entre finales de febrero y mediados de marzo, en medio de la agitación geopolítica en el extranjero, el sector agrícola A-shares mantuvo una fortaleza notable; varios ETFs registraron subidas en su rango de más del 10%, convirtiéndose en el “refugio” hacia el que entró el capital.

Varias gestoras de fondos públicos señalaron que la fuerza impulsora principal para el liderazgo del sector agrícola proviene del sector de fertilizantes. Su desempeño fuerte es el resultado del acoplamiento de tres factores: “demanda estacional + impulso por costos + geopolítica”.

Fidelity mencionó que, dado que el Año Nuevo de 2026 cae más tarde, en marzo se entrará oficialmente en el pico de preparación para la siembra de primavera, lo que impulsará directamente la demanda de fertilizantes y pesticidas, apoyando los precios de los productos y la rentabilidad de las empresas. Al mismo tiempo, el conflicto geopolítico en Oriente Medio provoca volatilidad en los precios de los recursos de petróleo y gas, elevando los costos de producción de fertilizantes de alto consumo energético como los fertilizantes nitrogenados; el mercado sigue la cadena de transmisión “energía—química—insumos agrícolas”, con lo que se consolida la lógica de subidas de precios apoyadas por costos. Además, subsectores como la industria de la química del fósforo están pasando de la lógica puramente cíclica a la lógica de “recursos + crecimiento”; ciertos atributos de recursos estratégicos, como las minas de fosfato, han sido revalorados bajo el trasfondo de seguridad geopolítica, impulsando la reformulación de las valoraciones del sector.

La gestora Invesco Great Wall indicó que los productos agrícolas también son el foco de esta ronda de “anti-saturación”, y que, con que industrias como la carne de cerdo, los productos acuáticos y los cereales respondan de manera activa al llamado de las políticas para reducir la capacidad, se espera que la oferta de productos agrícolas se optimice, lo que a su vez impulsaría el repunte de las ganancias empresariales.

Fidelity analizó que, en la actualidad, el sector agrícola, como concepto relativamente amplio, muestra una lógica clara y diferenciada en la proyección de los fundamentos de sus subsectores principales:

En semillas mejoradas, las fuerzas motrices principales son la orientación de política y los cambios tecnológicos. En 2026, el documento nº 1 central seguirá reforzando la seguridad alimentaria y, de forma explícita, propondrá impulsar la industrialización de la mejora genética biológica. Fidelity considera que el diseño de la política a nivel superior ha pasado de estabilizar la producción a incrementar el rendimiento por hectárea, acelerando la materialización de la comercialización de la mejora genética biológica. Aunque los precios de los cereales pueden oscilar a corto plazo, las expectativas de liquidez global y la reducción de inventarios respaldan los precios a mediano plazo; las principales empresas de semillas, apoyadas por barreras tecnológicas, tienen la posibilidad de materializar su desempeño en medio de la reestructuración del sector mediante la mejora de su cuota de mercado.

Se espera que los sectores de fertilizantes y pesticidas mantengan el patrón de equilibrio ajustado entre oferta y demanda. Recientemente, los precios de los fertilizantes fosfatados se han mantenido en niveles altos; la rentabilidad de las empresas está garantizada y la lógica de soporte por costos seguirá reforzándose.

El sector de cría se encuentra en una etapa típica de posicionamiento del lado izquierdo. La industria de la cría de cerdos está actualmente en la fase de “piso de pérdidas”, con precios del cerdo de aproximadamente 12 a 13 yuanes/kg, por debajo de la línea de costos de cerca de 14 yuanes/kg. La combinación de pérdidas continuas y la guía de las políticas está haciendo que el trend de reducción de capacidad sea más claro. El punto clave de la negociación del mercado es la expectativa de que “la reducción de capacidad causará una contracción de la oferta futura”; a medida que el número de cerdas preñadas y en lactancia se aproxima a los objetivos de la política, se acumula la certidumbre del giro del ciclo. El sector cuenta con un atributo excelente de defensa y contrataque.

(Edita: Xu Nannan)

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