Aparece la lista de los diez principales accionistas de libre circulación de 400 empresas cotizadas: la “captación” alcanza cientos de ETF; el capital a largo plazo actúa con doble vía para aumentar la inversión en activos de capital propio.

A medida que las empresas cotizadas en el A Share y los fondos públicos van divulgando de forma progresiva sus informes anuales 2025, se han ido conociendo las posiciones de fondos de largo plazo, como el Fondo de la Seguridad Social, QFII y los planes de pensiones empresariales. Desde el punto de vista del posicionamiento, los fondos de largo plazo no solo compran acciones líderes de sectores como manufactura avanzada, productos farmacéuticos y química, sino que también “barrean” un gran número de ETF amplios de base y de ETF temáticos de estilo de crecimiento, aprovechando una estrategia de doble vía para asignar y reforzar la configuración de activos de renta variable.

Al revisar los informes anuales de las empresas cotizadas ya divulgados, se observa que, a 7 de abril, el Fondo de la Seguridad Social, QFII y los planes de pensiones empresariales figuran en la lista de los diez principales accionistas de acciones en circulación de 400 empresas cotizadas del A Share. En cuanto a los objetivos de tenencia de los fondos de largo plazo, se concentran principalmente en los sectores de manufactura avanzada, productos farmacéuticos, metales no ferrosos y química, entre otros.

En concreto, en el ámbito de la manufactura avanzada, se incluyen Zhejiang Liming, Sinco Machinery, Yunda Shares, Sany Heavy Industry, StarNet Ruijie, Hongfa Shares, entre otras. Por ejemplo, tomando Zhejiang Liming, cuyo negocio principal son los componentes de precisión para automóviles: a finales de 2025, Goldman, Morgan Stanley, Merrill y el Fondo de la Seguridad Social 423 se convirtieron en nuevos diez principales accionistas de acciones en circulación de Zhejiang Liming. Además, en el cuarto trimestre de 2025, JPMorgan incrementó su participación en 119,11 millones de acciones de Zhejiang Liming.

En el sector de biomedicina, los fondos de largo plazo mantienen participaciones en Sinopharm Shares, Mindray Medical, Tigermed, Watson Biotech, Livzon Group, entre otras. Por ejemplo, tomando Livzon Group: la empresa integra I+D farmacéutica, producción y ventas. A finales de 2025, el Fondo de la Seguridad Social 1106 se incorporó como nuevo diez principales accionistas de acciones en circulación de la empresa, mientras que el Fondo de la Seguridad Social 1102 mantuvo su participación sin cambios.

El nivel de atención hacia el sector químico también es elevado. En los diez principales accionistas de acciones en circulación de empresas líderes de la industria, como Zhejiang Satellites, Anhui Weave High-tech, Huafeng Chemical y Hualu Hengsheng, aparecen con frecuencia huellas de fondos de largo plazo. Por ejemplo, tomando Anhui Weave High-tech: a finales de 2025, el Fondo de la Seguridad Social 17042 y el Fondo Básico de Seguro de Vejez 1205 se incorporaron como nuevos diez principales accionistas de acciones en circulación. En el cuarto trimestre de 2025, el Fondo Nacional de la Seguridad Social 503 incrementó en 7 millones de acciones su participación en Anhui Weave High-tech.

Además, también hay objetivos del sector de metales no ferrosos que son mantenidos por fondos de largo plazo, como Yunnan Copper, Jiangxi Copper, Yunnan Aluminum y Jin Mo Shares. Cabe destacar que algunas acciones de reciente creación también son mantenidas de forma agrupada (en bloque) por fondos de largo plazo.

Por ejemplo, tomando Yongjie New Materials: el negocio principal de la empresa es la investigación, producción y venta de láminas, bandas y foil de aluminio. La empresa salió a cotizar en marzo de 2025; a finales de 2025, Goldman, JPMorgan, Morgan Stanley, Barclays Bank, UBS Group, el plan de pensiones empresariales de China National Petroleum and Natural Gas Group Co., Ltd, el plan de pensiones empresariales de China CITIC Group Co., Ltd y el plan de pensiones empresariales de China Petrochemical Corporation se convirtieron en los nuevos diez principales accionistas de acciones en circulación de Yongjie New Materials.

Además de mantener participaciones en empresas cotizadas del A Share, los fondos de largo plazo también entran al mercado a través de ETF. A finales de 2025, en las listas de los diez principales tenedores de cientos de ETF aparecen huellas de fondos de largo plazo, como QFII y planes de pensiones empresariales.

En términos generales, en la segunda mitad de 2025, gigantes de capital extranjero incrementaron su participación en varios ETF de índices amplios y en ETF de estilo de crecimiento tecnológico. Los datos de Choice muestran que, a finales de 2025, UBS Group aparece en las listas de los diez principales tenedores de 277 ETF. En cuanto a los cambios en las posiciones, en la segunda mitad de 2025, UBS Group incrementó su participación en ETF Huatai-PineBridge CSI 2000, ETF Guotai CSI 500, entre otros, y además se incorporó como nuevo tenedor de múltiples ETF temáticos de ciencia y tecnología dentro de las listas de los diez principales, incluidos ETF STAR Market 200, ETF STAR Market New Drugs Innovation, ETF STAR Market Artificial Intelligence, ETF STAR Market Chips, etc.

También hay un caso similar con Barclays Bank. A finales de 2025, Barclays Bank aparece en las listas de los diez principales tenedores de 200 ETF, convirtiéndose en nuevo tenedor de los diez principales de varios ETF temáticos de ciencia y tecnología. Además, en la segunda mitad de 2025, Barclays Bank incrementó su participación en ETF Guangfa CSI 2000, ETF ICBC CSI 1000 Enhanced Strategy, entre otros.

Además de los gigantes de capital extranjero, en las listas de los diez principales tenedores de ETF aparecen más de 200 planes de pensiones empresariales. A finales de 2025, el plan de pensiones empresariales de China Agricultural Bank Co., Ltd aparece en las listas de los diez principales tenedores de 18 ETF; el plan de pensiones empresariales de Industrial and Commercial Bank of China Co., Ltd, el plan de pensiones empresariales de China Mobile Communications Group Co., Ltd, el plan de pensiones empresariales de China National Petroleum and Natural Gas Corporation y otros planes tienen el número de ETF que mantienen en más de 10.

Además, también aparecen decenas de productos de pensiones en las listas de los diez principales tenedores de ETF. Entre ellos, el producto de pensiones de acciones Fu Guo Fu Qiang, el producto de pensiones mixtas de tipo mixto Guo Shou Yang Lao An Xiang Xin Qi, y el producto de pensiones FOF de acciones tipo 1 de TaiKang Asset Management, con “Fengxuan 1” en el nombre, tienen en todos los casos una cantidad de ETF superior a 10. Por ejemplo, tomando el producto de pensiones de acciones Fu Guo Fu Qiang: a finales de 2025, sus nuevas incorporaciones dentro de los diez principales tenedores incluyen ETF Fu Guo STAR Market 200, ETF Allianz China-Huan Ke Chip Design, ETF Fu Guo Guo Zheng Robot Industry, entre otros.