¿Alguna vez te has preguntado por qué algunos activos siguen subiendo hasta que colapsan de golpe? Ya sea en acciones tradicionales o en criptomonedas, este patrón se repite constantemente. Resulta que en realidad hay un nombre para ello, y entender las burbujas de criptomonedas podría ayudarte a evitar quedar del lado equivocado de la operación.

Entonces, ¿qué es exactamente una burbuja de criptomonedas? Es básicamente cuando el precio de una criptomoneda se dispara mucho más allá de su valor real, impulsado únicamente por el hype y la especulación. Se producen tres cosas a la vez: el precio se inflama como loco, todos hablan de ello y se activa el FOMO, pero la adopción en el mundo real se mantiene bastante baja. El activo se convierte en la historia que todos persiguen, no en la utilidad que impulsa su valor.

Pero aquí está lo importante: las burbujas de criptomonedas no son iguales a las burbujas del mercado de valores. La mayoría de las veces se mueven a su propio ritmo. El mercado bajista de 2022 fue una excepción en la que se movieron juntos, pero en general son bestias separadas.

El economista Hyman Minsky en realidad describió cómo funcionan las burbujas en cinco etapas. Primero viene el desplazamiento – cuando la gente empieza a comprar un activo que parece prometedor. Luego llega el auge y los precios comienzan a subir a medida que más compradores entran en escena. Ahí es cuando empiezan a aparecer los titulares. La siguiente etapa es la euforia, donde los precios se vuelven absolutamente parabólicos y los traders dejan de lado la cautela, persiguiendo solo el FOMO más alto. Después llega la toma de ganancias: el dinero inteligente empieza a retirar fichas y aparecen señales de advertencia. Finalmente, modo pánico: todos se dan cuenta de que la burbuja está a punto de explotar y la venta se intensifica.

Mirando hacia atrás en la historia, hemos visto esto antes. La Burbuja de Tulipanes en los años 1630, el crash de las punto com en 2002 que eliminó casi un 78% del valor, la burbuja inmobiliaria que le siguió. La criptografía no es diferente. Bitcoin en sí ha pasado por múltiples ciclos: 2011, 2013, 2017 y 2021. En 2011 pasó de $29.64 a $2.05. Para 2013, la burbuja lo llevó de $1,152 a $211. El ciclo de 2017 vio a Bitcoin alcanzar un pico de $19,475 antes de colapsar a $3,244. Más recientemente, la burbuja de 2021 lo llevó a $68,789.

Entonces, ¿cómo detectar realmente cuándo se está formando una burbuja de criptomonedas? La clave está en observar si el precio tiene alguna relación con el valor real del activo. Cuando se desconectan por completo, eso suele ser una señal de advertencia. Existe una métrica llamada el Múltiplo de Mayer que usan los traders: básicamente, el precio de Bitcoin dividido por su media móvil de 200 días. Cuando alcanza 2.4 o más, históricamente eso marca el pico de los ciclos de burbuja. Bitcoin ha llegado a ese umbral en cada burbuja importante, y cada vez ha coincidido con el ATH de ese ciclo.

Lo interesante es que Bitcoin y las criptomonedas en general han evolucionado mucho más allá de ser solo inversiones especulativas. La adopción en realidad está acelerando ahora. Vemos a Bitcoin usándose como moneda de curso legal en algunos países, altcoins siendo utilizadas para pagos reales, y la infraestructura cada vez más consolidada. Eso no significa que no volverán a ocurrir burbujas, probablemente sí. Pero sí significa que la tecnología subyacente y los casos de uso se están volviendo más difíciles de ignorar. El mercado está empezando a separar el hype del valor real, lo cual probablemente sea más saludable a largo plazo para todos.