Tianci Materials vuelve a listar en la Bolsa de Hong Kong, el líder en electrolitos amplía su presencia en Europa

南方财经记者 杨期鑫 informa desde Guangzhou

En la actualidad, las empresas de la cadena industrial de baterías de litio están atravesando una ola de interés por salir a cotizar en Hong Kong.

Según estadísticas incompletas, desde 2025, comenzando con el líder del sector, CATL (宁德时代), a la fecha ya hay más de 16 empresas relacionadas con baterías de litio que se han concentrado en salir a cotizar en Hong Kong, abarcando eslabones clave de toda la cadena de suministro, como baterías, materiales y equipos, formando una ola de cotizaciones a escala.

El 27 de marzo, Shenzhen Tianci High-Tech Materials Co., Ltd. (abreviado como “Tianci Materials”) presentó el folleto en la Bolsa de Hong Kong, con la intención de cotizar en el Main Board de Hong Kong. Cabe destacar que esta es su segunda solicitud después de que su presentación anterior quedara sin efecto el 22 de septiembre de 2025.

Antes, Tianci Materials había decidido emitir GDR y cotizarlas en la Bolsa de Valores de Suiza, con el objetivo de recaudar fondos para construir, entre otros, proyectos de materiales de baterías de litio en Marruecos. Sin embargo, en abril de 2025, el plan de emisión de GDR de Tianci Materials fue anunciado como cancelado, con la razón de que “han cambiado factores como el entorno interno y externo”.

Por parte de Tianci Materials se indicó que la empresa busca cotizar en la Bolsa de Valores de Hong Kong para avanzar aún más en la planificación de su estrategia global, establecer una plataforma de operación de capital internacional, optimizar su estructura de capital, ampliar canales de financiación diversificada y mejorar su competitividad integral.

Según el folleto, Tianci Materials es un líder global en el campo de electrolitos. La empresa es el primer y, actualmente, el único proveedor que ha logrado producción industrial a gran escala de líquido LiPF6; por eso se le conoce como “el rey de los electrolitos”. De acuerdo con la información de Zhishi Consulting (灼识咨询), desde 2016, Tianci Materials se ha mantenido durante nueve años consecutivos en el primer lugar mundial por volumen de envíos de electrolitos. En 2024, su participación en el mercado global fue aproximadamente del 35,7%, muy por encima de la segunda empresa del sector, BYD (15,6%).

Datos muestran que en 2025 Tianci Materials logró ingresos operativos de 16.650 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 33,00%; el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 1.362 millones de yuanes, con un aumento interanual del 181,43%. Wind muestra que en 2025 las acciones de Tianci Materials subieron 136,25%, ubicándose entre los cinco primeros de la industria de químicos para baterías.

Desde su surgimiento hasta superar los 860k en ingresos, la trayectoria de desarrollo de Tianci Materials puede describirse como una etapa “legendaria”. Su fundador es Xu Jinfu (徐金富). En sus primeros años se dedicó profundamente a la industria de productos de higiene diaria, con su actividad principal centrada en la producción de materiales para productos de cuidado personal como champús y geles de baño; posteriormente, en 2000, invirtió 5,10 millones de yuanes para fundar Guangzhou Tianci High-Tech Materials Technology Co., Ltd.

Con la expansión continua del tamaño del negocio, Xu Jinfu percibió con agudeza que la industria de baterías de iones de litio y de vehículos de nueva energía ofrecía un enorme panorama comercial. Dio el paso decidido de pasar rápidamente del ámbito de productos de higiene diaria al campo de materiales para baterías de litio. En 2014, Tianci Materials logró cotizar con éxito en la Bolsa de Shenzhen; en 2021, aprovechando el impulso del sector de vehículos de nueva energía, el valor de mercado de Tianci Materials llegó a superar en una etapa los 773k de yuanes.

Actualmente, el negocio de la empresa se divide principalmente en dos segmentos: materiales para baterías de iones de litio y materiales de higiene diaria y químicos especiales. En el ámbito de los materiales para baterías de iones de litio, la empresa ya ha alcanzado acuerdos de cooperación estratégica con fabricantes líderes de baterías del mundo y empresas de vehículos completos. En 2024, ocho de los diez principales fabricantes mundiales de baterías de potencia y la totalidad de los diez principales fabricantes mundiales de baterías de almacenamiento de energía, así como nueve de los diez principales fabricantes mundiales de baterías de consumo, son clientes de Tianci Materials o utilizan sus productos en la cadena de suministro.

Cabe destacar que Tianci Materials, al vincularse profundamente con CATL, se ha beneficiado plenamente del impulso del desarrollo en la industria de vehículos de nueva energía.

El folleto revela que CATL es el primer gran cliente de Tianci Materials. La cooperación empresarial entre Tianci Materials y CATL comenzó en 2017; con el desarrollo continuo de CATL, el importe de compras a Tianci Materials ha ido aumentando. En 2022, el importe de compras de CATL a Tianci Materials llegó a ser de hasta 12.167 millones de yuanes, representando el 54,5% de los ingresos por ventas de la empresa. A 2025, CATL sigue siendo el primer gran cliente de Tianci Materials: el importe de compras fue de 6.011 millones de yuanes, representando el 36,1% de los ingresos por ventas.

En cuanto a capacidad de producción, hasta la fecha, Tianci Materials cuenta con una capacidad de electrolito de 860k toneladas, distribuida en múltiples bases como Jiujiang, Nantong, Sichuan, Jiangmen y Fuding, etc. En 2025, el volumen de envíos anual fue de 773k toneladas, lo que la convierte en una empresa líder en este segmento. Además, la empresa dispone de 112k toneladas de LiPF6 y 30k toneladas de LiFSI.

En el ámbito de higiene diaria, los productos de Tianci Materials incluyen una serie como tensioactivos, aceites de silicona, etc., ampliamente utilizados en productos de cuidado personal y artículos del hogar. La información relacionada indica que Tianci Materials es el mayor productor de tensioactivos anfóteros de Asia; su capacidad de carbopol (Carbomer/卡波姆) alcanza 5.000 toneladas, ocupando el segundo lugar en la industria. Mantiene una cooperación estrecha con gigantes internacionales como L’Oréal y Procter & Gamble. En 2024, la cobertura de servicios de la empresa abarcó a nueve de los diez principales fabricantes mundiales de productos de cuidado personal.

Observando el desempeño global de los últimos tres años: en 2023, 2024 y 2025, los ingresos operativos de Tianci Materials fueron de 15.405 millones, 12.518 millones y 16.650 millones de yuanes, respectivamente; el beneficio neto correspondiente fue de 1.842 millones, 478 millones y 1.344 millones de yuanes, respectivamente. Se aprecia una tendencia de primero descenso y luego recuperación. Sobre esto, Tianci Materials indicó que la caída de los ingresos se debió principalmente al aumento de la competencia en la industria de materiales para baterías de iones de litio, lo que llevó a una disminución del precio medio de los materiales para baterías de iones de litio.

Lo que hay que tener en cuenta es que el negocio operativo de la empresa depende de una gran cantidad de materiales clave. Sus precios, en esencia, son volátiles y están estrechamente relacionados con las tendencias del mercado global de materias primas. En 2025, el costo de materiales directos de la empresa fue de 10.092 millones de yuanes; si el precio de los materiales directos fluctúa 5%, ello tendrá un impacto de más de 500 millones de yuanes en el beneficio antes de impuestos.

En la actualidad, la industria global de baterías de litio está atravesando una profunda reconfiguración global. “Planificación de salida al extranjero” y “producción local” se han convertido en palabras clave centrales del sector.

El aumento sostenido de la demanda de baterías de potencia y baterías de almacenamiento de energía en el exterior, sumado a requisitos estrictos sobre la proporción de localización de la cadena de suministro y la huella de carbono derivados de políticas como el Reglamento Europeo de “Nueva Batería”, impulsa conjuntamente que la producción local de vehículos eléctricos y baterías se convierta en una tendencia irreversible.

De entre ello, el mercado europeo, por su enorme potencial de demanda y la orientación estricta de sus políticas, sin duda se ha convertido en el campo de batalla central de esta carrera industrial global. Según datos de Zhishi Consulting, el mercado europeo de baterías de iones de litio ya presenta una tendencia de crecimiento rápido: de 85,4 GWh en 2020 a 256,4 GWh en 2024. Se prevé que alcance 1.109,9 GWh para 2030. La tasa de crecimiento anual compuesta estimada es del 27,7%, significativamente superior a la tasa de crecimiento anual compuesta estimada de China (23,5%).

Más crucial aún: desde 2025, el entorno de políticas en Europa se ha desplazado. Países como Reino Unido, Italia y Alemania han reanudado subsidios a vehículos de nueva energía, liberando aún más la demanda del mercado. En este contexto, los líderes de la cadena industrial de baterías de litio de China están dirigiendo la capacidad de producción y el capital hacia Europa a una velocidad y escala sin precedentes.

En el ámbito de la fabricación de baterías, empresas líderes como CATL y EVE Energy han comenzado primero a intensificar su esfuerzo, arraigando directamente su plan de capacidad de producción en el mercado europeo local. Entre ellas, CATL destinará el 90% de los fondos captados en Hong Kong a proyectos en Hungría. El monto total de inversión asciende a 37.100 millones de yuanes. La primera fase de su fábrica en Hungría ya completó la puesta a punto de las líneas de producción a finales de 2025; se planifica que comience a producir gradualmente. Al mismo tiempo, la fábrica de CATL en Alemania ya ha logrado rentabilidad estable, y la planta en España que se construye conjuntamente con el grupo Stellantis se encuentra en proceso, perfeccionando aún más su red de planificación de capacidad en Europa.

EVE Energy también sigue el mismo ritmo: enfocará los fondos captados principalmente en el proyecto de baterías cilíndricas de gran tamaño en Hungría, con el objetivo de ocupar con precisión el mercado de baterías de potencia de alta gama en Europa. Según estadísticas de datos sectoriales, a fecha del tercer trimestre de 2025, la capacidad de baterías en construcción en Europa ya alcanzaba 340 GWh; de esa capacidad, la proporción planificada por empresas chinas es de hasta 58%.

No solo las empresas de baterías están acelerando su salida al exterior; las empresas del sector de materiales para baterías también siguen la tendencia de la industria. La expansión global de Tianci Materials refleja con claridad este cambio estratégico. A finales de 2025, Tianci Materials ya había establecido en China 16 bases de producción en operación y 1 base en construcción, consolidando los cimientos de la industria nacional. Al mismo tiempo, mediante el modelo de “procesamiento por encargo”, la empresa ha establecido puntos de suministro preliminares en Estados Unidos y Alemania, sentando bases para entrar en mercados en el extranjero. Para satisfacer de manera adicional la creciente demanda en los mercados globales y europeos, Tianci Materials planea construir nuevas bases de producción en Marruecos y Estados Unidos, ampliando de forma continua los límites de su expansión exterior.

Entre ello, el proyecto en Marruecos se convierte en un paso clave para que Tianci Materials se establezca en Europa. En junio de 2025, Tianci Materials firmó formalmente un acuerdo de inversión con el gobierno de Marruecos, con la intención de construir allí un complejo integrado de producción con capacidad anual de 150k toneladas de electrolito y materiales clave.

Cabe destacar que Marruecos está frente a Europa a través del mar y cuenta con abundantes recursos de mineral de fosfato: el mineral de fosfato es uno de los insumos centrales para la producción de electrolito. Esta ubicación y ventaja de recursos únicas permiten que el proyecto cubra de manera eficiente la demanda del mercado europeo. Se prevé que el proyecto comience oficialmente a construirse entre finales de 2025 y el primer trimestre de 2026; se estima que la construcción y puesta en marcha se completarán entre finales de 2027 y la primera mitad de 2028.

En términos de garantía de fondos, el plan de captación de la IPO en Hong Kong de Tianci Materials también se inclina hacia la expansión en el exterior. El folleto indica que la empresa planea destinar aproximadamente el 60% de los fondos captados en la IPO en Hong Kong a la construcción del proyecto en Marruecos.

Analistas del sector consideran que empresas líderes como Tianci Materials al cotizar en Hong Kong y realizar inversiones a gran escala en el extranjero presentan ventajas claras: por un lado, pueden construir plataformas internacionales de capital, ampliar canales de financiación para respaldar la construcción de bases en el exterior de alto nivel de activos, y por otro lado, mejorar de forma significativa la influencia de la marca internacional.

Sin embargo, los desafíos también son muy evidentes: actualmente, la proporción de ingresos en el extranjero de la empresa sigue sin ser alta. Las inversiones en el exterior a gran escala enfrentarán múltiples pruebas, como factores geopolíticos, diferencias culturales y gestión operativa. Además, el ciclo de construcción del proyecto es largo, y a corto plazo podría generar presión sobre el flujo de caja.

Al cierre del 31 de marzo, el precio de las acciones de Tianci Materials cerró en 46 yuanes por acción, con una caída del 4,5%, y una capitalización bursátil total de 93.774 millones de yuanes.