Далио в последней статье: мировая война «уже началась», вероятность её возникновения в течение пяти лет превышает 50%

Фонд Рэя Далио (Ray Dalio), основателя Bridgewater, опубликовал свою последнюю статью, в которой предупреждает, что текущий конфликт между США и Ираном и Ираном/США не является изолированным событием, а представляет собой часть более масштабной мировой войны, и что эта война в ближайшее время не закончится.

Далио ссылается на более чем полувековой опыт глобальных макроинвестиций и на систематическое исследование циклов мировой истории за 500 лет. Он указывает, что нынешняя ситуация крайне схожа с 1913—1914 годами и 1938—1939 годами: мы находимся на ключевом этапе перехода от стадии «предвоенного противостояния» к стадии «боевых действий в ходе войны». Он подчеркивает, что типичное развитие конфликта на этом этапе — усиление, а не ослабление, и оценивает вероятность того, что в ближайшие пять лет как минимум вспыхнет одно крупное многоуровневое/многорегиональное вооруженное противостояние, как превышающую 50%.

В рамках этой модели Далио ставит под сомнение ряд общепринятых рыночных предположений: во-первых, рыночные ожидания о том, что «война быстро закончится и все вернется в норму», недооценивают риски; во-вторых, утверждение о том, что «закрытие Ормузского пролива нанесет Китаю заметный удар», не соответствует действительности; в-третьих, хотя США — сторона с наиболее сильными вооруженными силами, именно они являются наиболее чрезмерно расширившейся стороной и одновременно наименее способной долго нести издержки войны.

Ниже приводится перевод всей статьи; в некоторых местах текст сокращен:

Прежде всего, я желаю всем вам всего наилучшего в эти полные вызовов времена. Также хочу пояснить следующее: картина, которую я опишу дальше, — это не то, чего я хотел бы видеть в реальности. Это — та картина, которую я считаю реальной, исходя из знаний, которые я приобрел, и показателей, которые я использую для объективного наблюдения за происходящим.

Как глобальный макроинвестор с более чем 50-летним опытом, мне необходимо исследовать все факторы, которые на протяжении последних 500 лет влияли на рынки, чтобы справиться с вызовами будущего. На мой взгляд, большинство людей часто фокусируется лишь на событиях, которые прямо сейчас бросаются в глаза — например, на нынешней ситуации в Иране, — при этом они упускают из виду факторы гораздо более масштабные, более глубоко воздействующие и при этом более длительные. Именно эти факторы и являются движущей силой нынешней ситуации и будущего направления развития. В текущий момент самым важным является то, что война США—Иран/Иран—США — это лишь часть мировой войны, в которой мы сейчас находимся, и эта мировая война не закончится быстро.

Конечно, направление развития ситуации в Ормузском проливе (что особенно важно — потеряет ли Иран контроль над своими маршрутами/трассами судоходства и какие страны будут готовы заплатить за это и сколько именно) окажет огромное влияние на весь мир. Кроме того, существует вопрос: сохраняет ли Иран способность угрожать своим соседям с помощью ракет и ядерного оружия; сколько войск США направят и какие действия они предпримут; цены на бензин; а также предстоящие выборы в США в середине срока полномочий.

Все эти краткосрочные вопросы, безусловно, важны, но они заставляют людей упускать из виду по-настоящему главное, даже более важное. В частности, из-за того, что большинство склонно смотреть на вещи через краткосрочную оптику, сейчас они ожидают (и рынок отражает эти ожидания), что эта война не будет длиться слишком долго, а после ее завершения все вернется к «норме». Почти никто не говорит о том, что мы находимся в начальной фазе мировой войны, которая не закончится быстро. Поскольку у меня другое мнение, я хотел бы это объяснить.

Вот несколько ключевых вещей, на которые, как я считаю, нам нужно обратить внимание:

1、Сейчас мы находимся в «мировой войне», которая не закончится быстро

Это, возможно, звучит слишком преувеличенно, но отрицать нельзя: сегодня мы живем в мире, где все взаимозависимо. Различные конфликты вспыхивают одновременно (например, конфликты РФ—Украина и между США/Европой и РФ; война Израиль—Газа—Ливан—Сирия; война Йемен—Судан—Саудовская Аравия—ОАЭ — эта война также затрагивает Кувейт, Египет, Иорданию и другие сопутствующие страны; а также война США—Совет сотрудничества государств Персидского залива—Иран). Большинство этих конфликтов затрагивают ведущие ядерные державы. Кроме того, большинство стран вовлечены в другие, столь же ожесточенные немилитаризованные войны (например, торговая война, экономическая война, война за капитал, технологическая война и война за влияние в геополитике).

Эти конфликты в совокупности образуют очень типичную мировую войну — по своей структуре она напоминает прежние «мировые войны». Ранее «мировая война» складывалась из взаимосвязанных войн, которые обычно не имеют четкой даты начала или формального объявления войны. Прошлые войны переплетались между собой, формируя типичную динамику мировой войны, которая затрагивала всех участников — точно так же, как и в нынешней ситуации.

Я подробно описываю эту динамику войны в шестой главе своей книги, опубликованной пять лет назад, «Принципы: принципы преодоления меняющегося мирового порядка» — «Внешний порядок и большая циклическая динамика хаоса». Если вам нужно более полное описание, вы можете обратиться к этой главе. В ней рассматривается траектория развития событий, которую мы сейчас наблюдаем, а также то, что может произойти в дальнейшем.

2、Понимание позиций и взаимоотношений сторон крайне важно

По таким индикаторам, как договоры и официальные союзы, голоса в ООН, заявления лидеров и их действия, легко объективно определить позиции сторон. Например, мы можем видеть, что между несколькими крупными державами формируются союзы, и этот лагерь в значительной степени противостоит США, Украине (Украина — союзник большинства европейских стран), Израилю, государствам — членам Совета сотрудничества государств Персидского залива, Японии и Австралии.

Эти союзнические отношения имеют решающее значение для прогнозирования будущего развития соответствующих сторон, поэтому при наблюдении за текущей ситуацией и будущими сценариями обязательно нужно учитывать и их. Например, мы можем увидеть это на примере действий Китая и России в ООН в вопросе об открытии Ормузского пролива для Ирана.

Кроме того, хотя некоторые считают, что закрытие Ормузского пролива нанесет Китаю заметный удар, это утверждение неточно. У него богатая энергосырьевая база (уголь и солнечная энергия), а также крупные нефтяные запасы (примерно хватит на 90—120 дней). С точки зрения нефтяной/энергетической экономики США относительно имеют преимущество, потому что занимают завидное положение страны-экспортера энергии.

Способов измерять эти союзы много, включая данные по голосованиям в ООН, экономические связи и ключевые договоры — все они согласуются с тем, что я описывал ранее.

3、Изучать похожие исторические прецеденты и сравнивать их с тем, что происходит сейчас: подход редкий, но для меня он давно очень ценен — и, возможно, ценен для вас

Например, рассмотрение нескольких подобных исторических случаев и логический анализ однозначно показывают, что США (доминирующая сила послевоенного мира после 1945 года) в войне против Ирана (средней по силе державы) — то есть то, сколько средств и военной техники они вовлекают и расходуют, а также то, как они защищают (или не защищают) своих союзников — будут находиться под пристальным вниманием других стран и окажут огромное влияние на эволюцию мирового порядка. Более того, мы знаем, что война между США, Израилем (а сейчас — и государствами Совета сотрудничества государств Персидского залива) и Ираном окажет глубокое воздействие на действия других стран (особенно в Азии и Европе), а значит — существенно повлияет на эволюцию мирового порядка.

Эти изменения будут происходить теми способами, которые многократно повторялись в прошлом. Например, изучая историю, мы легко можем распознавать империи, которые чрезмерно расширялись, определять показатели того, насколько сильно они перерасширились, и понимать, какие потери они понесли из-за чрезмерного расширения. Рассматривая нынешнюю ситуацию, мы, естественно, будем обращать внимание на США. Сейчас США имеют 750—800 военных баз в 70—80 странах. Их обязательства по всему миру создают дорогостоящую хрупкость.

Очевидно, что чрезмерно расширившаяся великая держава не может успешно вести войну на двух или нескольких фронтах. Это неизбежно заставляет задуматься о том, сможет ли США воевать на других фронтах (например, в Азии и/или в Европе). Поэтому естественным образом возникает вопрос: что война с Ираном в текущий момент означает для ситуации в Азии, Европе и на Ближнем Востоке? Например, в Азии возникают некоторые проблемы, которые проверяют и выявляют готовность США отвечать на вызовы — и это не удивительно. Поскольку Иран в регионе Ближнего Востока выполняет широкий спектр отвлекающих внимание военных задач, а перед выборами в середине срока США общественная поддержка войны с Ираном в США недостаточна, США трудно вести одновременно войну на другом фронте.

Такая динамика может заставлять ожидать, что другие страны, внимательно следя за американо-иранской ситуацией, изменят свои оценки и поведение, тем самым перестраивая мировой порядок. Например, лидеры стран, на территории которых размещены базы американских войск и которые ожидают, что США будут их защищать, вероятнее всего извлекут уроки из ситуации с базами американских войск на Ближнем Востоке и из того, как разворачиваются события в странах, которые рассчитывают на защиту США — и скорректируют свое поведение. Точно так же любые государства, находящиеся рядом с стратегически значимыми проливами, либо имеющие на своей территории базы американских войск и расположенные в регионах, где возможно крупное столкновение, будут внимательно отслеживать ход войны с Ираном и извлекать уроки.

Я могу уверенно сказать: лидеры стран по всему миру сейчас ведут именно такие размышления, и этот феномен уже неоднократно проявлялся на подобных стадиях больших циклов в истории. Эти расчеты лидеров мира являются одним из классических шагов на пути к крупной войне — такой шаг в прошлом уже неоднократно происходил, и сейчас он снова повторяется. Рассматривая текущую картину в целом и опираясь на знания о классических циклах международного порядка/конфликтов, я считаю, что мы вошли в девятую стадию.

Ниже приведен порядок классических шагов:

2. Экономическая и военная мощь мировых доминирующих держав по сравнению с возникающими державами снижается, в результате их силы примерно сравниваются, и они начинают из-за разногласий противостоять друг другу в экономических и военных конфликтах.

3. Экономическая война резко усиливается, главным образом проявляясь через экономические санкции и торговые блокады.

4. Формируются экономические, военные и идеологические союзы.

5. Растет число войн через посредников/прокси-войн.

6. Финансовое давление, дефициты и долги продолжают расти, особенно у тех доминирующих держав, которые чрезмерно расширили свои бюджеты.

7. Ключевые отрасли и цепочки поставок все сильнее попадают под контроль правительства.

8. Торговые «горлышки»/узлы для трафика товаров превращаются в оружие.

9. Разрабатываются мощные новые технологии ведения войны.

10. Все большее число случаев, когда одновременно вспыхивают конфликты в нескольких регионах.

11. Внутри стран народ требует безоговорочно поддерживать руководителей правительств; любые выступления против войны и других политик подавляются, потому что, как сказал Авраам Линкольн, цитируя Библию: «разделенный дом не устоит», особенно во время войны.

12. Происходят прямые военные столкновения между великими державами.

13. Чтобы собрать деньги на войну, существенно увеличиваются налоги, выпуск долговых обязательств, создание денег, валютный контроль, контроль движения капитала и финансовое подавление. В некоторых случаях рынки даже закрываются. (Для более подробного объяснения инвестиций во время войны прочитайте седьмую главу «Принципов: преодоление меняющегося мирового порядка».)

14. Наконец, одна сторона побеждает другую, получает абсолютный контроль над новым порядком, и новый порядок формируется победителем.

Многие индикаторы показывают, что мы находимся на стадии распада денежного порядка, части внутреннего политического порядка и геополитического порядка в рамках большого цикла. Эти индикаторы показывают, что мы переходим от предвоенной стадии к стадии войны — это примерно похоже на два периода: 1913—1914 годы и 1938—1939 годы. Важно подчеркнуть, что эти индикаторы, картина, которую они рисуют, и точные временные точки не являются полностью точными.

Эти индикаторы полезны лишь как ориентиры. Например, история говорит нам, что войны обычно не имеют четкой даты начала (исключение — когда после крупных военных событий появляется формальное объявление войны, как в случае убийства эрцгерцога Франца Фердинанда, начала войны между Австрией и Сербией/Бодерская война и инцидента в Перл-Харборе), экономические, финансовые и военные конфликты обычно возникают еще до официального объявления войны. Крупные войны также обычно сопровождаются следующими изменениями и признаками: 1) сокращаются запасы военного имущества и финансирование; 2) увеличиваются федеральные бюджеты/бюджеты, долги, эмиссия денег и контроль за капиталом; 3) враждебные государства наблюдают за тем, как действуют воюющие, и изучают их сильные и слабые стороны; 4) чрезмерно расширившаяся мировая ведущая держава сталкивается с вызовом ведения войны на разных, находящихся далеко друг от друга фронтах. Все эти факторы имеют решающее значение, и мои измерения показывают, что нам следует беспокоиться об этом.

На этом этапе типичная траектория конфликтов — обострение, а не смягчение. Поэтому последующее развитие событий будет зависеть от того, куда пойдет война США—Иран. Например, у некоторых стран снизилась уверенность в том, что США смогут защитить их. Плюс, когда люди осознают, что ядерное оружие является одновременно мощной оборонительной и мощной наступательной силой, высшие руководители стран начнут чаще обсуждать получение ядерного оружия и наращивание его запасов, а также запасов других видов оружия (особенно ракет и систем противоракетной обороны).

Еще раз подчеркну: я не утверждаю, что события обязательно будут развиваться по этому циклу вплоть до полномасштабной мировой войны. Я не знаю, что будет дальше. Но я по-прежнему надеюсь, что мир сможет развиваться мирно — на основе отношений взаимной выгоды, а не будет разрушен сценарием «двойного проигрыша». Я стараюсь внести вклад в меру своих возможностей. Например, я поддерживаю длительные хорошие отношения с высокопоставленными политиками США и Китая (а также с некоторыми людьми вне руководства) уже 42 года. Поэтому в прошлом, особенно в этот полный разногласий период, я постоянно стремился поддерживать отношения взаимной выгоды так, чтобы это было приемлемо для лидеров обеих сторон. Я делаю это потому, что мне небезразличны народы обеих сторон, и потому что отношения взаимной выгоды во много раз лучше, чем отношения «двойного проигрыша». Хотя сейчас делать это становится все труднее, потому что некоторые считают, что «друг врага — это тоже враг».

На стадии большого цикла — то есть накануне вспышки крупной войны — обычно становится неизбежным, что обстоятельства будут толкать цикл от одной стадии к следующей, вплоть до финального разрешения насилием. Поэтому очень важно понимать типичный большой цикл и внимательно следить за тем, как разворачиваются события. Я надеюсь, что, предоставив вам свою аналитическую рамку и сопоставив ее с реальными событиями, я смогу помочь вам понять то, что я наблюдаю, и в итоге — определить, какие действия вы захотите предпринять.

На этой основе я считаю необходимым признать следующее: мировой порядок уже перешел от порядка многосторонних правил, где доминировали США и их союзники (например, G7), к порядку, в котором нет аксиомы силы, поддерживающей порядок единолично; то есть теперь можно ожидать больше конфликтов. Историк заметил бы, что нынешний мировой порядок больше похож на большую часть истории до 1945 года, а не на тот порядок после 1945 года, к которому мы привыкли, и понял бы, в чем здесь самое важное.

4. История показывает: самый надежный показатель того, какая страна может победить, — не сила страны, а то, насколько долго она способна выдерживать максимальную боль

Это, безусловно, важный фактор в войне США—Иран. Президент заверяет американский народ, что война завершится в течение нескольких недель, что цены на нефть снизятся и что мы вернемся к былому процветанию. Существует множество показателей, по которым можно судить, способна ли страна долго терпеть боль. Например, опросы общественного мнения (особенно в демократических странах) и/или способность руководителей правительства удерживать власть (особенно в автократических странах, где общественное мнение имеет меньшее значение).

В войне победа по-настоящему засчитывается только после капитуляции, потому что невозможно уничтожить всех врагов. Уроки войн во Вьетнаме, Ираке и Афганистане очевидны. Признаком победы является то, что победившая сторона может выйти сухой из воды, а проигравшая сторона больше не представляет угрозы. Хотя США выглядят как самая сильная страна в мире, они также являются наиболее чрезмерно расширившейся великой державой и при этом наименее способны долго выдерживать боль.

5. Все это происходит по типичному способу большого цикла.

Под «классическим способом большого цикла», о котором я говорю, имеется в виду то, что события в основном движимы пятью ключевыми силами:

• роль денег, долгов и экономики в большом цикле денежного порядка и хаоса;

• распад политического и социального порядка из-за огромных различий в богатстве и ценностях;

• распад регионального и мирового порядка из-за огромных различий в богатстве и ценностях;

• гигантский прогресс технологий, применяемый как для мирных, так и для военных целей, а также связанные с этим финансовые пузыри — обычно эти пузыри лопаются;

• природные катастрофы, такие как засухи, наводнения и эпидемии.

Хотя я не буду вдаваться в более подробные описания того, как работает большой цикл, и разбирать пять сил и их 18 определяющих факторов, стоящих за ним, я все же рекомендую вам понять это. Я также рекомендую вам мою книгу или видео на YouTube — обе называются «Принципы: преодоление меняющегося мирового порядка».

6、Создание эффективных индикаторов и следование им — крайне ценно

Многие из индикаторов, которые я использую для отслеживания развития событий, описаны в книге «Принципы: преодоление меняющегося мирового порядка». Я особенно рекомендую шестую главу «Внешний порядок и большой цикл хаоса». Если вас интересуют инвестиционные аспекты, которые трудно представить в мирное время, но которые обычно происходят во время войны, я рекомендую седьмую главу «Инвестирование в контексте большого цикла». Недавно я поделился этими главами онлайн; вы можете найти их здесь и здесь.

Это — мое текущее понимание большой картины. С учетом всех этих потенциальных конфликтов я считаю, что вероятность того, что в ближайшие пять лет как минимум вспыхнет один многорегиональный конфликт, превышает 50%.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

        У рынка есть риски, инвестиции требуют осторожности. Эта статья не является персональной инвестиционной рекомендацией и не учитывает особые инвестиционные цели, финансовое положение или необходимость конкретных пользователей. Пользователи должны рассматривать, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы, содержащиеся в этой статье, их конкретным обстоятельствам. Инвестируйте на свой риск и ответственность.