Acabei de notar algo no setor da energia renovável que vale a pena ter em atenção. Embora a maioria das pessoas se fixe na energia solar e na eólica, há uma jogada silenciosa que grandes investidores como a Berkshire Hathaway estão discretamente a reforçar: ações de energia geotérmica. E, honestamente, quanto mais me aprofundo neste setor, mais faz sentido porquê.

A energia geotérmica é verdadeiramente eficiente de um modo que outras energias renováveis têm dificuldade em igualar. Estamos a falar de perdas mínimas de energia, já que o único ponto de atrito real está relacionado com as turbinas. Neste momento, representa apenas cerca de 5% da produção total de energia renovável, mas há um pormenor—está a começar a escalar. No ano passado, um ex-CTO de uma grande empresa de serviços petrolíferos fez uma observação fundamental: a energia geotérmica já não é apenas um teste de nicho. Está a tornar-se verdadeiramente escalável e pode ser material de uma forma bastante significativa.

O grande capital também está a começar a mexer. As principais petrolíferas, segundo se diz, estão a planear o seu maior impulso em ações de energia geotérmica em três décadas. Isso diz-nos alguma coisa sobre para onde acham que isto está a caminho.

Então, que ações de energia geotérmica é que deve, na prática, ter em conta? Basicamente, há três que valem a pena considerar, e cada uma dá-lhe uma perspetiva diferente sobre a oportunidade.

Em primeiro lugar, temos a Ormat Technologies. Esta empresa tem ambições de crescimento sérias traçadas. Recentemente, colocou $377 milhões na aquisição de ativos geotérmicos no Nevada, incluindo a central de Dixie Valley—uma das maiores do estado. Na vertente da expansão, está a visar entre 1.182 e 1.202 MW de capacidade combinada de geotermia e solar até 2023, o que se traduz aproximadamente em 27-29% de crescimento anual. Tem 10 projetos geotérmicos e quatro projetos solares no pipeline. Do ponto de vista do balanço, tem $493 milhões em caixa, pelo que existe margem financeira para executar. Também está a orientar para $400 milhões em EBITDA ajustado, o que sugere uma maior visibilidade do fluxo de caixa.

Depois, há a Polaris Infrastructure, que, honestamente, parece estar a passar despercebida à maioria. A avaliação é interessante—está a negociar a um P/E trailing de 11,14 com uma yield de dividendos de 3,9%. Opera 72 MW de capacidade geotérmica na Nicarágua, além de instalações hidroelétricas no Peru. No 1.º trimestre, gerou 9,4 milhões de dólares em fluxos de caixa operacionais, o que anualizado equivale a aproximadamente $40 milhões. Isto é suficiente para sustentar o dividendo com bastante conforto. Fecharam o trimestre com 109,7 milhões de dólares em caixa e estão a perseguir ativamente aquisições para alargar o portefólio. Com uma estratégia de crescimento disciplinada e uma dinâmica de caixa em melhoria, ainda há espaço para ganhos positivos aqui.

O terceiro ângulo é a BP. As grandes empresas petrolíferas têm vindo gradualmente a rodar para as renováveis, e a BP está bem posicionada para o fazer. Os preços do petróleo mantêm-se firmes, o que ajuda o seu negócio principal, mas também estão a colocar capital real por trás da transição energética. Co-investiram $40 milhões com a Chevron na Eavor Technologies, uma empresa canadiana de geotermia com o objetivo de fornecer energia a 10 milhões de casas até 2030. A BP está a mirar um aumento de dez vezes no investimento em baixo carbono até 2030, com 50 GW de capacidade renovável líquida como objetivo—a combinação de solar, eólica e geotermia.

E aqui vai a parte mais surpreendente: os EUA já têm a maior capacidade geotérmica do mundo, com 3,7 GW, representando 24% do total mundial. Mas isso é apenas a ponta do iceberg. Se pensarmos bem, apenas 0,1% do conteúdo total de calor da Terra poderia, teoricamente, satisfazer as necessidades energéticas globais durante 2 milhões de anos. É a escala de que estamos a falar. À medida que a inovação acelera e o capital flui para as ações de energia geotérmica, este setor pode, de facto, tornar-se numa das principais fontes de energia. Vale a pena mantê-lo na sua lista de observação.