Tenho vindo a analisar os fundamentos da Amazon recentemente, e há realmente um argumento bastante convincente para onde esta ação poderá estar a caminho. A maioria das pessoas pensa na Amazon apenas como o gigante do comércio eletrónico, mas isso, honestamente, perde a verdadeira história.

Os verdadeiros motores de crescimento são a AWS e o negócio de publicidade. Estes dois segmentos são onde as margens são insanas em comparação com as operações de retalho. A AWS atingiu margens operacionais de 39% nos seus últimos trimestres, e o seu negócio de publicidade está a escalar rapidamente. Esse é o tipo de rentabilidade que pode realmente fazer a diferença na avaliação de uma empresa.

Então, aqui é onde fica interessante. Se fizeres as contas para uma previsão do preço das ações da Amazon em 2030, há um caminho legítimo para $5 triliões. Estamos a falar de aproximadamente o dobro da avaliação atual. Sei que isso parece agressivo, mas olha para as contas — se a AWS e a publicidade crescerem cada uma a 15% ao ano e atingirem margens de 40%, estás a olhar para uma geração de receita operacional séria.

Da minha perspetiva, a tese de previsão do preço das ações da Amazon para 2030 depende de estas empresas de alta margem conseguirem manter o seu ímpeto. A AWS beneficiou-se da migração para a cloud e de cargas de trabalho de IA, que não vão desaparecer. O negócio de publicidade tem acesso a dados de compras que são realmente valiosos. Ambos têm espaço para crescer.

Tenho observado como o mercado valoriza atualmente as empresas de tecnologia de alta margem, e o múltiplo atual da Amazon deixa espaço para expansão se continuarem a executar bem. A matemática da previsão do preço das ações da Amazon para 2030 funciona se assumirmos que a receita operacional quase triplica em relação aos níveis atuais. Isso é ambicioso, mas não impossível, dado os ritmos de crescimento que temos visto.

O risco é se estes segmentos conseguem manter taxas de crescimento de dois dígitos enquanto mantêm margens elevadas. Mas se conseguirem, atingir $5 triliões até 2030 não é apenas possível — pode até ser conservador. É por isso que estou a manter a Amazon na minha lista de observação. A oportunidade de previsão do preço das ações da Amazon para 2030 é real se os fundamentos se mantiverem.