Duas empresas foram alertadas por divulgação incorreta de informações sobre exploração comercial espacial, enquanto as empresas cotadas receberam alertas frequentes de risco.

Recentemente, o sector das “missões espaciais comerciais” tem estado repetidamente em destaque, com variações anormais frequentes nos preços das acções das empresas relacionadas, o que tem chamado a atenção das entidades reguladoras. Na noite de 13 de Janeiro, a Bolsa de Valores de Xangai (SSE) emitiu, respectivamente, um aviso de supervisão para a E-Tech Digital, a Hangxiao Steel Structure e as respectivas pessoas responsáveis, com o fundamento de que, no que diz respeito a informações relacionadas com conceitos como “missões espaciais comerciais”, a empresa apresenta situações de divulgação de informação imprecisa e incompleta e de avisos de risco insuficientes.

De acordo com os dados da Wind, até ao fecho de 13 de Janeiro, o índice de missões espaciais comerciais (8841877.WI) acumulou um aumento de 31,19% nos últimos um mês. Entretanto, várias empresas cotadas ligadas ao conceito de “missões espaciais comerciais” viram os seus preços das acções dispararem demasiado no curto prazo, atingindo as condições de “flutuação anormal” previstas pelas bolsas. As empresas relevantes divulgaram em massa comunicados de aviso de risco para transacções de acções ou comunicados de variações anormais do preço das acções, alertando os investidores para os riscos de uma queda rápida associada a um “empolamento” irracional.

A E-Tech Digital e a Hangxiao Steel Structure receberam avisos de supervisão da SSE

De acordo com o aviso de supervisão emitido pela SSE, a infracção da E-Tech Digital prende-se sobretudo com uma divulgação inadequada de informação nas suas actividades de relações com investidores.

O registo das actividades de relações com investidores divulgado pela empresa a 31 de Dezembro mostra que a sua subsidiária Bairfei Electronics fornece principalmente três categorias de produtos: computação de alto desempenho para satélites (“star-borne”), computação de IA e transmissão de radiofrequência; além disso, já construiu com sucesso uma solução totalmente nacionalizada; no domínio das áreas especiais, os produtos de IA da empresa já se encontram na fase de produção em massa, entre outros conteúdos. Após a divulgação dos referidos conteúdos, até 12 de Janeiro de 2026, o preço das acções da E-Tech Digital acumulou uma subida de 19,37%.

Após a diligência da supervisão, a E-Tech Digital divulgou a 13 de Janeiro um comunicado de aviso de risco, afirmando que os produtos de comunicações por satélite, como computação inteligente e comunicações por satélite, relativos aos pedidos do ano completo de 2025 ascendem a cerca de 3,9 milhões de yuan, representando menos de 0,1% do conjunto dos negócios, e que o desenvolvimento subsequente tem uma elevada incerteza; os produtos de IA mencionados anteriormente, que estariam na fase de produção em massa, ainda se encontram na fase de entrega em pequenas quantidades, não tendo gerado vendas em grande escala. Os pedidos de 2025 são de cerca de 10 milhões de yuan, a contribuição para a receita é baixa e não tem impacto significativo no desempenho da empresa; o desenvolvimento futuro tem incerteza.

A SSE considera que o conteúdo divulgado no registo das actividades de relações com investidores não reflectiu de forma precisa as fases de desenvolvimento, a escala de vendas e o impacto dos produtos de comunicações por satélite e dos produtos de IA no desempenho global de exploração da empresa, nem foram feitos avisos suficientes de risco quanto a situações como a incerteza do desenvolvimento futuro. Só após a diligência da supervisão é que a empresa publicou o comunicado para esclarecimento; a divulgação de informação foi imprecisa e incompleta, com avisos de risco insuficientes, o que pode induzir em erro as decisões dos investidores. Por isso, a SSE emitiu um aviso de supervisão à pessoa responsável pelo cargo de secretário adjunto do conselho de administração (董秘) à data, Hou Ziping.

Quanto à Hangxiao Steel Structure, o aviso de supervisão prende-se com as informações sobre projectos de adjudicação divulgadas pela empresa na plataforma de interacção.

Em 31 de Dezembro de 2025, a Hangxiao Steel Structure, ao responder a uma pergunta de um investidor na plataforma de interacção “Shanghai Stock Exchange E (上证E互动平台)”, afirmou que, como membro de um projecto conjunto, a empresa, em conjunto com a Hunan Construction Engineering Group Co., Ltd., ganhou por adjudicação conjunta o projecto de empreitada EPC do conjunto, testes e recuperação/ reutilização (primeira fase) da base (一期) de foguetes de transporte em grandes dimensões e com líquidos de lançamento de “jato mísseis” da empresa “Jianyuan” (箭元中大型液体运载火箭总装总测及回收复用基地（一期）工程总承包项目). O valor do contrato assinado é de cerca de 253 milhões de yuan, sendo o valor do contrato da parte de engenharia da empresa de cerca de 69.32M de yuan. Após a publicação dessa informação, o mercado manifestou interesse; até 13 de Janeiro de 2026, o preço das acções já tinha subido várias vezes consecutivas e tocado duas vezes na “flutuação anormal” do preço das acções.

Após a diligência da supervisão, a Hangxiao Steel Structure publicou em 8 de Janeiro um comunicado, afirmando que o montante do contrato envolvido no projecto é relativamente pequeno, representando menos de 1% da receita de exploração auditada em 2024, pelo que não tem impacto significativo no desempenho anual. A SSE afirmou que a resposta na plataforma E da empresa não conseguiu reflectir de forma precisa o trabalho específico de implementação do projecto adjudicado, nem fez avisos suficientes de risco relativamente ao impacto real no desempenho empresarial e à incerteza no cumprimento do contrato, entre outras situações; só após a diligência da supervisão é que a empresa divulgou o comunicado para esclarecimento. Assim, a informação relevante foi divulgada de forma imprecisa e incompleta, com avisos de risco insuficientes, o que pode induzir em erro as decisões dos investidores. De acordo com as disposições relevantes, a SSE emitiu um aviso de supervisão à pessoa responsável pelo cargo de secretário adjunto do conselho de administração (董秘) à data da empresa, Yao Jianfeng.

A SSE salientou que, no momento, o mercado presta uma atenção muito elevada a conceitos relacionados com “missões espaciais comerciais”, “satélites” e “aplicações de IA”, que podem ter um impacto considerável no preço das acções da empresa e nas decisões dos investidores. Ao divulgar informações relacionadas, a empresa deve ser particularmente prudente, exacta e objectiva, e deve ainda fazer um aviso adequado sobre os riscos de incerteza, evitando induzir em erro os investidores.

Várias empresas cotadas alertam para riscos

Nos últimos tempos, o conceito de missões espaciais comerciais tem mostrado um desempenho notável. Por detrás da “febre” na compra e venda das acções, várias empresas cotadas ligadas a conceitos relevantes divulgaram comunicados a alertar para riscos de transacção.

Na noite de 13 de Janeiro, a Tongyu Communications divulgou um comunicado sobre flutuações anormais na negociação de acções, afirmando que, desde 27 de Novembro de 2025, o preço de fecho das suas acções acumulou uma subida de 256,08%, existindo situações de sobreaquecimento do sentimento do mercado e de “empolamento” irracional, havendo um risco de queda rápida e de curto prazo do preço das acções. Até ao fecho de 13 de Janeiro, o preço de fecho das acções era de 69,97 yuan por acção, situando-se em máximos históricos, e o preço das acções já se descolou dos fundamentos.

No sistema de interacção da Bolsa de Shenzhen (互动易), observa-se que, recentemente, muitos investidores têm-se mostrado preocupados com a estratégia de negócios da empresa nas áreas de comunicações por satélite e missões espaciais comerciais. Em 10 de Novembro de 2025, ao responder a questões colocadas por investidores, a Tongyu Communications afirmou que, no final de 2024, a empresa investiu 30 milhões de yuan para participar no capital de uma empresa de componentes essenciais para satélites, a Hongqing Technology, reforçando o posicionamento de componentes-chave na parte upstream da rede de interconexão por satélite. A empresa e a Blue Arrow Aerospace são accionistas da Hongqing Technology, e desde que investiram na Hongqing Technology ambas têm mantido uma comunicação próxima.

Em simultâneo, várias empresas cotadas salientaram nos seus comunicados que a contribuição de negócios relacionados com missões espaciais comerciais é limitada. A 13 de Janeiro, a E-Tech Chips divulgou um comunicado, indicando que o preço das acções da empresa nos dias 9, 12 e 13 de Janeiro de 2026 (3 sessões consecutivas) teve um desvio cumulativo da taxa de aumento do preço de fecho superior a 20%. Pela sua estrutura de receitas, a empresa tem produtos como interruptores de radiofrequência e amplificadores de baixo ruído aplicados em cargas de comunicações por satélite; a receita desse segmento representa menos de 1% da receita de exploração da empresa, pelo que a contribuição para o lucro é pequena.

A 12 de Janeiro, a Aerospace Hongtu divulgou um comunicado, afirmando que tomou conhecimento de que, recentemente, alguns meios de comunicação social e outras plataformas têm discutido temas quentes relacionados com a sua actividade. Existe um risco de desfasamento cíclico nas cadeias a montante e a jusante: atrasos no lançamento de satélites a montante ou, por outro lado, o não alargamento das aplicações a jusante conforme o esperado, podem ambos afectar o avanço do negócio. A empresa assinou em Julho de 2023 um acordo de cooperação estratégica com a Guangzhou Zhongke Aerospace Exploration Technology Co., Ltd.; após terem passado dois anos e meio desde a assinatura do acordo, as duas partes ainda não iniciaram uma cooperação empresarial substancial. Actualmente, o principal negócio da empresa encontra-se ainda na fase de aplicação de satélites.

No mesmo dia, a HaoNeng Shares enfatizou no comunicado que parte dos seus produtos é aplicada no sector de missões espaciais comerciais; no entanto, a escala de receitas desse segmento é extremamente reduzida e não constitui um impacto significativo nas receitas do seu negócio principal. A Oriental Communications afirmou que a manutenção de redes de internet de satélite representa menos de 1% da receita, com pouca contribuição para o lucro; a Aerospace Universe afirmou que espera que, em 2025, a proporção da sua receita relacionada com missões espaciais comerciais seja inferior a 15%, e que a situação real das receitas deve ser verificada conforme a divulgação do relatório anual.

Além disso, mais empresas cotadas divulgaram comunicados para esclarecer que o seu negócio principal não envolve o domínio de missões espaciais comerciais.

A Aerospace Engineering anunciou que os seus produtos e tecnologias são principalmente aplicados no sector do aproveitamento limpo e eficiente do carvão; os clientes estão sobretudo concentrados em empresas de produtos químicos, não envolvendo missões espaciais comerciais nem negócios relacionados com o sector espacial; a North Navigation (Norte de Navegação) referiu que alguns websites e fóruns de acções incluem as acções da empresa na categoria de sector de missões espaciais comerciais. A empresa nunca publicou comunicados relacionados, e não tem negócios no sector espacial comercial, nem obteve encomendas relevantes; a StarLoop Technology afirmou que a empresa não desenvolve efectivamente negócios de missões espaciais comerciais e não tem relação com a Shanghai StarLoop Energy-Concentrating Technology Co., Ltd.